شرط رشد بورس در ۶ ماه آینده

میهن تجارت- وضعیت بازارهای داخلی همچنان نامشخص است، به ویژه با افزایش دوباره تنش های منطقه ای. اما نکته مهم در این میان این است که بورس تهران با توجه به تنش های خارج از کشور واکنش عجیب و منفی در جهت اصلاح بیشتر از خود نشان نداده است.

روز گذشته نرخ دلار طبق پیش بینی ها رشد ملایمی را تجربه کرد و سکه و طلا همچنان روند صعودی خود را ادامه دادند. اما در مجموع از نظر بازدهی بورس وضعیت بهتری داشت و شاخص کل توانست با عبور از سد دو میلیون و 100 هزار واحدی از فضای ملتهب روزهای گذشته بکاهد. یکی از سناریوهایی که در بین اهالی بورس مطرح است

مربوط به تاثیر شاخص کل بر سقف این کانال در محدوده 2 میلیون و 174 هزار واحد است. در صورت تثبیت در این محدوده و عدم واکنش شدید بازار، شاخص در اولین گام به سقف اردیبهشت خواهد رسید. همانطور که پیش از این نیز اشاره شد بورس با وعده های وزیر اقتصاد و رئیس جدید سازمان بورس و برخی اخبار مثبت در راستای رشد دلار نیما از روند فرسایشی مردادماه عبور کرد. بر اساس اظهارات تحلیلگران، با تحقق وعده سیاستگذاران، شاخص کل می تواند به سمت تعادل حرکت کند و پس از ثبات در این فضا، حتی به سمت سقف قبلی و شکست آن حرکت کند.

محدوده 1.9 میلیون واحدی منطقه رکود و محدوده 2.2 میلیون واحدی سطح تعادلی بازار است. برای عبور از کانال 2.2 میلیون واحدی، بازار به محرک قوی مانند کاهش شکاف دلار نیما و آزاد (که اکنون حدود 28 درصد است) نیاز دارد. در پایان بهمن ماه 1401، شاخص کل گام نسبتاً بزرگی از محدوده تعادلی 1.5 میلیون واحدی برای تشکیل سقف جدیدی در بازار برداشت. از سوی دیگر بورس تهران در روزهای اخیر تحت تاثیر روند رشد قیمت نفت و فلزات اساسی در بازارهای جهانی می تواند قدم به قدم به وضعیت بهتری دست یابد.

اجزای موثر

اما رونق بورس تهران تحت تاثیر چه عواملی می تواند ادامه یابد؟ موضوعی که بورس در شرایط فعلی با آن مواجه است در گام اول تحقق وعده های وزیر اقتصاد و رئیس سازمان بورس است و گام بعدی می تواند رفع محدودیت باشد. دامنه نوساناتی که بازار از 23 مرداد همزمان با پس لرزه های ترور هانیه در تهران با آن مواجه است. تبدیل شد. بررسی های آماری حاکی از آن است که بازدهی بورس از ابتدای سال تاکنون در محدوده منفی 3.58 درصد بوده است. همچنین ظاهر فعالان واقعی بورس تهران نیز از ابتدای سال تاکنون بارها تغییر کرده است، اما به طور مشخص با توجه به شرایط حاکم بر متغیرهای موثر بر بورس، شاهد ادامه برداشت پول از بورس هستیم. بازار

همچنین آمارها حاکی از آن است که سهامداران خرد از ابتدای سال تاکنون حدود 20 هزار میلیارد تومان از بازار خارج شده اند. این وضعیت در حالی است که بازار سهام با یک بلاتکلیفی بزرگ پیرامون انتخابات ریاست جمهوری 5 نوامبر (15 نوامبر) آمریکا و نتیجه آن و اعلام نظر نهایی رئیس جمهور منتخب آمریکا در مورد ایران دست و پنجه نرم می کند. با ورود به نیمه دوم سال، 1403 تحلیلگر کمتری را می توان یافت که نسبت به عملکرد بورس تا پایان سال بدبین باشد. اما اختلاف نظر کارشناسان تنها بر سر وضعیت شوک های خارجی و احتمالی است که مانع از افزایش خوش بینی ها شده است. در پایان شهریور ماه پیش‌بینی شد که مقصد بعدی پول‌های جدید بازار سهام در نیمه دوم سال خواهد بود که احتمالاً در هفته‌های پایانی پاییز اتفاق می‌افتد که به افزایش قابل توجه ارزش بستگی دارد. از معاملات و تایید صعود شاخص بورس.

پله اصلی صعود

تاکنون وعده های وزیر اقتصاد و رئیس سازمان بورس از یک سو و ارزش سهام از سوی دیگر باعث شده تا تنش های منطقه ای نقش پررنگی در روند بورس نداشته باشد. اما این وضعیت تا کی می تواند ادامه داشته باشد؟ در همین رابطه، علی خوشتین، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با «دنیای اختازمات» گفت: اکنون که دلار نیما به عنوان یکی از محرک های قوی رشد بورس در حال حرکت صعودی است، مهم ترین مکمل مکمل است. جزء «تحقق وعده ها» است که می تواند به رشد بازار سهام منجر شود. به عبارت ساده تر، دو عامل مهم مانع رشد بورس در نیمه اول سال 1403 یعنی روند انفعالی نرخ دلار نیما و افزایش نرخ سود، اکنون می تواند وضعیت را به نفع بورس تغییر دهد.

افزایش تدریجی نرخ نیما و نزدیک شدن آن به دلار آزاد تاثیر مستقیمی بر سودآوری شرکت ها دارد. کاهش نرخ سود که بارها از سوی وزیر اقتصاد مطرح شده است، در صورت تحقق، بورس می تواند به مکانی جذاب برای سرمایه گذاران تبدیل شود. البته گمانه زنی های مختلفی در مورد عملکرد بورس وجود دارد که در مهمترین آنها تاکید می شود که بورس می تواند تا حدودی انتظارات را در نیمه دوم سال برآورده کند، اما همچنان نگرانی ها در مورد توانایی این بازار وجود دارد. برای رویارویی با چالش های پیچیده اقتصادی کشور.

با توجه به بی اعتمادی حاکم بر بورس که ناشی از رفتار سیاست گذاران در سال های اخیر است، اظهارات حمایتی صرف به زودی «اثر آرامش بخشی» خود را از دست خواهد داد. در چنین شرایطی، سهامداران خرد طبیعتاً با فروش بیشتر، فشار مضاعفی بر شاخص‌ها وارد می‌کنند. اما تعدیل نرخ سود در راستای وعده وزیر اقتصاد محرک مثبت و قوی برای رشد در شش ماهه دوم سال تلقی می شود.

این کارشناس بازار سرمایه درباره دلایل عدم واکنش بازار سهام به اتفاقات منفی منطقه ای نیز اظهار داشت: با وجود پارامترهای منفی منطقه ای، اهالی بورس به سرعت از شوک های وارده عبور کردند. در پاسخ به این اتفاق باید گفت که از دیدگاه اکثر فعالان بازار سرمایه، قیمت ها در محدوده کف قرار دارند. بنابراین واکنش به پارامترهای منفی کاملا محدود و معقول بوده است. به عبارت دیگر ارزش بازار در این مقطع مانع از حساسیت شدید بورس به ریسک های منطقه ای شد. اگر قیمت اکثر سهام در سطوح بالا بود، طبیعتاً شاهد یک اصلاح شدید بودیم. شاید بتوان گفت با توجه به پایین بودن قیمت ها در این بازار از ارزش ذاتی، حتی ریسک های منطقه ای آتی را نیز نتوان به عنوان شوک های نوظهور برای بورس تلقی کرد، مگر اینکه ریسک های بعدی فراتر از تصور معامله گران عمل کند. دیدگاه قدرت به نظر می رسد این موضوع فعلا منتفی است.

روندی که از ابتدای سال بر بازار حاکم شده است، نوسانات فرسایشی زیادی را در شاخص کل به همراه داشته است. به همین دلیل سرمایه گذاران با در نظر گرفتن ریسک های موجود، وضعیت تمامی بازارها را به دقت رصد می کنند. طلا، مسکن و خودرو از جمله بازارهایی هستند که برای سرمایه گذاران جذابیت خاصی دارند. علی خوشتین در این خصوص گفت: با توجه به آنچه می توان برای بازار طلا متصور شد، اگر طلای جهانی تا پایان امسال به 2800 دلار برسد، این عدد بازده قابل توجهی در دل خود ندارد که بتواند پول را به سمتی سوق دهد. خود کند البته طلا در سبد دارایی های کم ریسک قرار دارد اما تهدیدی جدی برای بازار سهام محسوب نمی شود. در مورد بازار مسکن هم همینطور است.

بعید است قیمت دلار برای هر متر مربع آپارتمان که در حداکثر تاریخی خود است، ورود پول به این بخش را تسهیل کند. علاوه بر این، بازار مسکن نیز در رکود شدیدی به سر می برد و رشد این بازار با تغییر بسیاری از پارامترها گره خورده است. پس از بورس، بازار خودرو از ابتدای سال بازدهی منفی را به ثبت رسانده است. بنابراین با توجه به سیاست های مورد انتظار در خصوص واردات خودرو از سوی دولت پزشکی، نمی توان این بازار را رقیبی قابل اعتماد برای سهام دانست.

به طور کلی شرایط بازارهای موازی به گونه ای نیست که سهامداران برای ورود به بورس دچار تردید و ترس شوند. علاوه بر این، با توجه به تنوع ابزارهای مختلف در بازار سهام، می توان ریسک های موجود را بیشتر کنترل کرد. صندوق های سرمایه گذاری طلا و صندوق های بدون ریسک و با درآمد ثابت حتی می توانند انتظارات فعالان بازار رقیب را برآورده کنند. اگر قرار باشد نیمه دوم سال برای بازارها جذاب و طلایی باشد، قطعا بورس تهران در راس بازارها چه در حوزه بورس و چه در حوزه صندوق های کالایی قرار خواهد گرفت.

منبع: دنیای اقتصاد