به گزارش اقتصاد 24 ، در بازار دیروز 50 درصد نمادهای بازار منفی شدند و شاخص کل فرابورس با 63 واحد افزایش به سطح 26 هزار و 294 واحد رسید تا رشد 0.24 واحدی را تجربه کند. درصد، وضعیتی که به گفته «پیمان مولوی» کارشناس اقتصادی دلیل رشد نکردن قیمت ها و بازار و نرسیدن آن به ارزش مطلوب، اقتصاد سیاسی و به طور کلی اقتصاد کشور است.
بازار سهام دیر یا زود دچار تورم خواهد شد
پیمان مولوی در گفتگو با اقتصاد 24 به بررسی بازار سرمایه و موانع رشد آن می پردازد و می گوید: آنچه در بازار سرمایه مهم است مدیون کل اقتصاد ایران است. وقتی در اقتصادی زندگی میکنید که بیشتر کسبوکارها و بیشتر اقتصاد فقط با رشد تورمی دوام میآورند، دیر یا زود شرکتها با بازار سهام خود مطابقت میکنند. مثل تمام دوره های قبل گاهی عقب می نشیند و گاهی جلو می رود.
به گفته وی، واقعیت این است که بازار سرمایه به دلیل رشد بیش از حد در سال 1398 در حال حاضر در مرحله استراحت قرار دارد و بر این اساس بسیاری از سهامداران مانند سال های گذشته علاقه ای به ورود پول به این بازار ندارند. نکته دوم این است که این بازار به طور ناخودآگاه تحت تاثیر دستکاری در اقتصاد، قیمت گذاری و نرخ سود است.
بیشتر بخوانید: بازگشت بازار سهام برای شروع بهتر؟
سومین نکته ای که مولوی به آن اشاره می کند، تجدید ارزیابی دارایی شرکت ها است که منجر به رشد اخیر بورس شده است. وی در این خصوص بیان می کند: در روزهای اخیر بحث تجدید ارزیابی ها کمک کننده است اما در ایران باید هر سال این اتفاق بیفتد چرا که با تورم 40 درصدی و افزایش رشد دارایی ها به بیش از 40 درصد به صورت واقعی املاک و مستغلات، هر ساله نیازمند ارزیابی مجدد دارایی های شرکت ها هستیم تا دید دقیق تری به سهامداران و سرمایه گذاران اقتصادی ارائه شود.
کاهش نرخ بهره تهدیدی برای بورس است
آخرین گزارش بانک مرکزی از وضعیت نرخ سود بین بانکی نشان می دهد که نرخ سود بین بانکی برای سومین هفته متوالی کاهش یافت و در هفته منتهی به 24 آذرماه به 23.43 درصد رسید. به گفته پیمان مولوی، کاهش نرخ سود به معنای تورم باثبات تر و افزایش نرخ بهره واقعی. کاهش این نرخ در میان مدت و بلندمدت موجب نابودی صنعت و فعالیت اقتصادی ایران و ایران از جمله بورس خواهد شد. کدام کشور را می شناسید که شرکت های آن می توانند با تورم ثابت بمانند؟ در کشور ما متاسفانه همه چیز به نفع است. تورم سود دارد، املاک و مستغلات سود دارد، بورس هم سود دارد. طلا و…
وی در ادامه توضیح می دهد: اقتصاد کلان از منظر منافع شخصی کنترل نمی شود. اولین چیزی که باید در کشور ما اتفاق بیفتد کاهش تورم است. تا زمانی که تورم کاهش پیدا نکند و به زیر 5 تا 8 درصد نرسد، قابلیت پیش بینی کسب و کار، چرخه های عملیاتی تجاری، مدل های عملیاتی سرمایه در گردش کسب و کار، مدل استراتژی تامین مالی کسب و کار و استراتژی سرمایه گذاری تجاری با مشکل مواجه هستند. اتفاق خواهد افتاد، از جمله شرکت های بورسی که این اتفاق برای آنها افتاده است.
به گفته پیمان مولوی، این شرکت ها باید سرمایه در گردش را تامین کنند تا بتوانند ادامه دهند، اما بسیاری از آنها دیگر دسترسی ندارند، زیرا برخی نظریه پردازان می گفتند وام نمی دهیم تا نقدینگی افزایش پیدا نکند. در صورتی که نرخ بهره باید مثل همه جای دنیا افزایش می یافت. مانند آمریکا که در مدت کوتاهی توانست نرخ بهره را از 3.25 به نزدیک 5.5 و تورم را از نزدیک به 9 درصد به 3 درصد برساند.
بیشتر بخوانید: پیش بینی بورس در هفته آینده/ بازار سرمایه تشنه نقدینگی است
ضرورت اصلاح نظام پولی
به گفته این کارشناس بازار سهام، این اتفاق در آمریکا با یک سیاست پولی رخ داد. وقتی برخی می گویند این بازار ضرر می کند یا دیگری ضربه می خورد، سیاست پولی شوخی نیست. دقیقا همین سیاست بود که باعث شد بورس در دولت قبل به یک عدد برسد که تا امروز نتوانسته از باتلاق خارج شود. آنها نرخ سود واقعی بین بانکی را از 18 درصد به 8 درصد افزایش دادند و هیچکس نمی تواند حاشیه آن را دریافت کند. نزدیک به 6 سال از آن اتفاق می گذرد و ما همچنان در همان باتلاق حرکت می کنیم. اقتصاد ایران به یک سیاست پولی منسجم نیاز دارد. این هم زمان دارد. 3 ماه، 6 ماه، 1 سال. اما در ادامه چه اتفاقی قرار است بیفتد؟ تا زمانی که تحریم ها وجود داشته باشد، اقتصاد ما نیز همین مسیر را طی می کند.
پیش بینی بازار سهام در بلندمدت
مولوی در پاسخ به پیش بینی آینده بازار سرمایه به اقتصاد 24 می گوید: بازار سرمایه دیر یا زود به تورم می رسد. نمودار آن به نقطه ای می رسد که با تورم تلاقی می کند و حتی ممکن است از آن عبور کند. اما بازارها رول کاستور هستند و منابع را تقسیم می کنند. در حال حاضر با روش های مالیاتی که دولت دارد، با مسیری که اقتصاد ایران طی می کند، بیشتر مردم به دنبال خرید ملک، طلا و چیزهایی هستند که نقدینگی بالایی دارند تا سهام.
