میهن تجارت-بررسی های آماری نشان می دهد بازدهی شاخص کل از ابتدای سال تاکنون حدود 14 درصد بوده است، در حالی که سایر رقبای این بازار عملکرد جذاب تری از خود نشان دادند. اما به طور کلی بازار تا هفته اول آبان ماه به طور کلی بین یک میلیون و 900 هزار واحد تا 2 میلیون و 200 هزار واحد در نوسان بود.
پس از واکنش های فراوان به این دو سطح، بورس تهران توانست خود را به بالاترین سطح تاریخی برساند. البته بازارهای موازی نیز با این نوسانات فراز و نشیب هایی را تجربه کردند. به طوری که برخی رویکردها در نیمه دوم سال بازار ارز و سکه را در شوک عجیبی فرو برد. اما در نیمه دوم، برخی تحولات به ویژه در بازار سهام، فضای معاملات را بهبود بخشید. یکی از اتفاقات مهم هفته های گذشته تطبیق سکه و دلار با بورس بود. یعنی همزمان با حرکت این بازارها در مسیر صعودی، بورس نیز در کنار رقبا تغییر فاز داد و با رشد شاخص های خود مواجه شد.
با وجود انتقادات فراوان به عملکرد بورس تهران، می توان گفت بازار مذکور در بلندمدت غافلگیرکننده خواهد بود. نوسانات اخیر بورس این نگرانی را ایجاد کرده که مختصات این تردیدها در کوتاه مدت قابل مشاهده است. این موضوع از این جهت حائز اهمیت است که با در نظر گرفتن این سناریوی احتمالی، سهامداران می توانند از رفتارهای هیجانی اجتناب کنند.
اما چرا بورس با ترس و تردید برای سرمایه گذاران همراه است؟ در پاسخ به این سوال باید گفت آنچه باعث شده پول واقعی با احتیاط وارد گردش معاملات شود، مخاطرات حاکم بر شرایط سیاسی کشور است. به همین دلیل با وجود تداوم ریسک های سیاسی، بازار سرمایه می تواند در عین ارزشمندی به یکی از پرریسک ترین بازارها تبدیل شود. تجربه نشان می دهد که وقتی سایه ریسک های سیاسی از بازار کاسته شود، پول با قدرت بیشتری وارد چرخه معاملات شده است. بنابراین در هفته‌های اخیر هر زمان که ریسک‌های سیاسی پیش رفته، واکنش‌های معامله‌گران احساساتی‌تر بوده و بازار به سرعت وارد فاز تدافعی شده است.
به نظر می رسد با توجه به وضعیت متغیرهای موثر بر بازار، بورس حداقل تا دو هفته در برابر ریسک ها مقاومت بالایی از خود نشان دهد. در این مدت در صورت عدم انتقال شوک نوظهور دیگری به بازارها با توجه به بازگشت اطمینان سرمایه گذاران می توان به تداوم روند صعودی بورس امیدوار بود. با توجه به اینکه ریشه احتیاط معامله‌گران در ماه‌های گذشته نه تنها تنش‌های سیاسی، بلکه سیاست‌های اقتصادی نیز بود، اکنون کاهش نگرانی‌ها در این زمینه بیش از هر عاملی بر وضعیت بورس تاثیر گذاشته است. بازار ارز که در روزهای اخیر رفتار هیجانی داشته است، نبض افزایش انتظارات تورمی را منتقل می کند. به این ترتیب مشاهده می شود که شرایط برای صعود همه جانبه بورس مهیا است.
منبع: دنیای اقتصاد
