میهن تجارت-شاخص بورس اوراق بهادار تهران با رشد بیش از 30 هزار واحدی به مرز 2.7 میلیون واحد رسید. این در حالی است که روند شاخص متعادل نشان می دهد که تصویر کلی بازار قرمز شده است. صف های خریدی که در روزهای گذشته به صورت مستمر وجود داشت آزاد شد و در نتیجه معاملات بورس کمی هموار به نظر می رسید. با وجود اینکه 250 میلیارد تومان پول واقعی از معاملات سهام و صندوق های بورسی برداشت شده است اما به نظر می رسد فرصت ورود پول تازه فراهم شده است.
همچنین خروج نزدیک به هزار میلیارد تومان پول واقعی از صندوق های با درآمد ثابت نیز حکایت از تمایل سرمایه گذاران برای حضور بیشتر در بورس دارد. از انتهای آبان ماه سال جاری تاکنون بیش از 11 هزار میلیارد تومان سرمایه واقعی وارد بورس شده و 5 هزار میلیارد تومان نیز از صندوق های بدون ریسک خارج شده است. این در حالی است که در سومین روز معاملاتی هفته ارزش معاملات خرد با احتساب وجوه از 18 هزار میلیارد تومان گذشت که بیشترین رقم 29 اردیبهشت را پشت سر گذاشت.
تفاوت قیمت دلار تاثیرگذار بر شرکت ها که اخیراً به آن دلار توافقی می گویند با دلار بازار آزاد به 23 درصد رسیده است که به کمترین میزان خود از 30 آبان 1401 رسیده است. همه این موارد در حالی است که P/E بازار همچنان در کانال 7 واحد قرار دارد و ارزش دلاری بازار نیز در محدوده پایین‌ترین حد تاریخی خود مشاهده می‌شود. مقایسه عوامل ذکر شده با روندهای گذشته نشان می دهد؛ احتمالا بازار تصمیم گرفته است به روند صعودی که از آبان ماه سال جاری آغاز شده است ادامه دهد.
آیا معاملات بدون مشکل پیش رفت؟
معاملات بورس و شاخص های اصلی این بازار نشان می دهد؛ تا حدودی صف های خرید بازار سبک شده و جو روان تری برای ورود سهامداران حقیقی و تازه به وجود آمده است. روند شاخص متوازن نیز حکایت از آن دارد که تعداد نمادهای قرمز بیش از سبز است، با این حال شاخص سازان بورس توانستند رونق نسبی را در بازار حفظ کنند، ضمن اینکه ارزش معاملات خرد نیز سیگنال خوبی به بازار می دهد. این شاخص در معاملات روز دوشنبه از 18 هزار میلیارد تومان عبور کرد تا رکورد جدیدی را به ثبت برساند. این میزان از 29 اردیبهشت سال گذشته بی سابقه بوده است.
در تاریخ مذکور ارزش معاملات بورس بیش از 22 هزار میلیارد تومان بوده است، به عبارتی بیش از 450 میلیون دلار سهام و صندوق های سرمایه گذاری در مرز 2.5 میلیون در سال 1402 در بازار معامله شد. روزهایی که احتمالا طی سال جاری و بهار سال آینده خواهد بود، بازار سهام می تواند ارزش معاملات را بیش از 31 هزار میلیارد تومان ببیند. ارزش دلاری معاملات روز دوشنبه از 246 میلیون دلار گذشت که از خرداد سال گذشته تاکنون ثبت نشده است.
کف اختلاف دلار
با گشایش بازار جدید ارز و حذف دلار نیما، قیمت ارز تاثیرگذار بر شرکت های بورسی از مرز 60 هزار تومان گذشت به طوری که در روز معاملاتی روز دوشنبه این نرخ از 61 هزار و 200 تومان نیز گذشت. اختلاف قیمت این دلار با نرخ بازار آزاد به 23 درصد رسید. این کمترین مقدار از 31 اسفند 1401 است. تاریخ مذکور مصادف با رشد شاخص بورس و شکسته شدن سقف در بهار 1402 بوده است.
بیشتر بخوانید: شاخص کل بورس سقف تاریخی 388 روزه را شکست
دلار نیمایی که در دی ماه 1401 با مقاومت بانک مرکزی با نرخ 28 هزار و 500 تومان معامله شد، در اسفند ماه تعدیل شد و قیمت این شاخص دلاری تا 38 هزار تومان رشد کرد. اتفاقی مشابه در روزهای اخیر تکرار شده است. راه اندازی یک بازار جدید باعث شد شکاف دلاری که بر درآمد و سود شرکت ها تاثیر می گذارد به حدود 20 درصد برسد. بازار به این سطح حساس است و هر زمان که اختلاف شاخص های دلاری زیر 20 درصد باشد، بازار رونق گرفته است.
کاهش ریسک گریزی واقعی
از ابتدای آبان ماه امسال با برداشت سنگین از صندوق های با درآمد ثابت، املاک نشان دادند که از فضای ریسک گریزی فاصله گرفته و قصد دارند با اطمینان بیشتری در بورس حضور داشته باشند.
این در حالی است که ریسک های سیاسی و منطقه ای نیز رو به افزایش است اما رشد قیمت دلار به عنوان محرک اصلی نوسانات بازار باعث شد تا از ابتدای آبان ماه بیش از 11 هزار میلیارد تومان پول واقعی از صندوق های درآمد ثابت برداشت شود. وارد بازار شده است. فاصله بین ورود و خروج پول از سهام و صندوق های بدون ریسک در بازار رو به افزایش است و احتمالا تا زمانی که حمایت سیاست گذار از بازار ادامه داشته باشد، می توان با اطمینان در بازار حضور پیدا کرد.
سبزیجات بورسی به قیمت دلار
نسبت متغیرهای بازار سهام به قیمت دلار را نشان می دهد. احتمالا عرضه های دیروز می تواند فرصتی برای ورود سرمایه های جدید و روند جدیدی برای این بازار باشد. ارزش دلاری بازار با وجود رشد قیمت ارز در بازار آزاد به پایین ترین حد تاریخی خود رسیده است و احتمالا باید در روزهای آینده این ارزش دلاری جبران شود. میانگین این شاخص در 4 سال گذشته حدود 180 میلیارد دلار و سقف آن 210 میلیارد دلار بوده است در حالی که P/E بازار حدود 7.3 واحد است و همچنان قیمت های مناسبی را برای سرمایه گذاران ارائه می دهد. اگرچه کاهش نرخ سود از اردیبهشت ماه امسال بر بازار تاثیر گذاشته است، اما به نظر می رسد زمزمه های شنیده شده از ادامه روند نزولی این متغیر تاثیر بیشتری داشته باشد، اما موثرترین محرک رشد بورس که روند به وضوح در بازار دیده می شود، قیمت دلار است. بر این اساس P/E بازار حداقل 12 امتیاز تعدیل می شود.
منبع: دنیای اقتصاد
