اقتصاد 24- نازنین خودی– بازار سرمایه در آخرین روز معاملاتی هفته روندی نزولی داشت و به نظر می رسد پس از رشد کوتاه مدت دوباره وارد رکود شده است. این رشد که در دو هفته اخیر بازار شاهد آن بود، تحت تاثیر اخبار ارزیابی دارایی ها اتفاق افتاد و آن طور که “هومن امیدی” تحلیلگر بازار سرمایه می گوید، اگرچه این خبر پتانسیل رشد بازار را فراهم کرده است، اما همچنان در سطح بازار باقی مانده است. سطح خبر درمانی به دلیل عدم قطعیت آن. باقی ماند.
بازار نمی تواند شاخص فعلی را رد کند
هومن امیدی در گفتگو با اقتصاد 24 درباره روند بازار سرمایه گفت: شاخص در سطح 2 میلیون و 100 هزار واحد تثبیت شده است اما قدرت رد این شاخص را ندارد. جریان نقدی موثر خاصی در بازار وجود ندارد. مدتی وجوه کنسل شد، پول آمد و بازار امیدوار شد، اما پیشنهادهای قانونی آزار داد. از طرفی نوع بازاریابی اشتباه و اشتباه است که متاسفانه همچنان با آن مشکل داریم. الگوریتم ها همچنان فعال هستند و تا یک مقدار تقاضا برای سهام با کمک الگوریتم ها کل تقاضا را می دهند و از فردا آن سهم منفی می شود.
به گفته وی، اگر بخواهیم روند مناسبی برای بازار خود ایجاد کنیم، کف قیمتی صندوق باید بسته شود، یعنی بازارساز اجازه رشد بدهد. مدتی بود که فروش بازارسازان را بسته بودند و به بازار کمک شد و ارزشی از شاخص 2 میلیون و 100 هزار واحدی فاصله گرفت. بعد از یک هفته دوباره آن را فعال کردند. معلوم نیست با چه سیاستی این اتفاق خواهد افتاد. اگر قرار باشد تا اطلاع ثانوی تا زمانی که سمت فروش مسدود نشود، بازارسازان از شرکت ها پول می گیرند و سهام می خرند و سمت فروش را محدود می کنند، اما اگر بخواهند روند فرسایشی و نوسانی داشته باشند مانند آنچه در حال رخ دادن است. تا کنون، بازار در واقع رشد نخواهد کرد. .
انجام تجدید ارزیابی دارایی ها مستلزم چندین مکمل است
امیدی با اشاره به خبر تجدید ارزیابی دارایی ها که پتانسیل رشد بازار را فراهم کرد، تصریح می کند: اما این تجدید ارزیابی ها مستلزم یک سری شرایط تکمیلی است تا محقق شود. سازمان بورس ابتدا باید شرایط شرکت ها و امتیازاتی که با افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی ها محقق شده است را روشن کند و ابهامات آن را برطرف کند. اگر به این ابهامات پاسخ داده شود، این نوع افزایش ها برای بازار سرمایه جذاب خواهد بود و باید بازه زمانی مناسبی برای انجام آن تعیین کنند. اما اگر نخواهیم فقط اخبار درمانی انجام دهیم و انتظار داشته باشیم رشد پایدار اتفاق بیفتد، این اتفاق نخواهد افتاد و حداقل تاکنون این اتفاق نیفتاده است.
به گفته این تحلیلگر بازار سهام، طبقه بندی این تجدید ارزیابی دارایی ها، مشمول مالیات بودن یا نبودن آن و سایر الزامات مورد نیاز آن مهم است. به عنوان مثال در بحث بانک ها، تجدید ارزیابی دارایی ها یکی از پتانسیل های خوب بانک هایی است که این همه دارایی دارند، اما بانک مرکزی پیش شرطی را به نام افزایش سرمایه از مبدا نیز قرار داده است. خوب اگر بانکی بتواند سرمایه خود را افزایش دهد خود به خود مشکل حل می شود اما مشروط کردن آن یعنی سنگ اندازی.
بیشتر بخوانید: بورس به فاز استراحت رفت/ کاهش بلندمدت نرخ سود باعث نابودی بازار سرمایه می شود/ پیش بینی بلندمدت بورس
عدم قطعیت تجدید ارزیابی دارایی ها؛ از مشکلات معافیت مالیاتی گرفته تا همایش های ناکارآمد
امیدی در ادامه سایر ابهامات در تجدید ارزیابی دارایی ها را بررسی می کند و می افزاید: بحث معافیت های مالیاتی در برخی تیترها مطرح نیست و در این گونه موارد سازمان امور مالیاتی و وزارت اقتصاد باید در این باره شفاف سازی کنند. متأسفانه این موسسات در این موارد سکوت کرده اند و پس از ورود شرکت ها به کار و انجام آن، با وضعیتی غیرقابل پیش بینی دست شرکت ها را در پوست گردو فرو کردند. باید از قبل این ابهامات مشخص شود، آثار آن برای بازار سرمایه مشخص شود و بعد شرکت ها تصمیم بگیرند با سرفصل هایی که دارند ببینند کدام یک برایشان اقتصادی است.
نکته بعدی که این کارشناس بورس به آن اشاره می کند این است که همایش های برگزار شده از کیفیت فوق العاده پایینی برخوردار بوده و صرفا برای تکلیف است. وقتی سهامدار یک کنفرانس مطبوعاتی ترتیب می دهد، می خواهد پاسخی صحیح، قانع کننده و کامل بگیرد. که با پاسخ هایی مانند; در دست بررسی است و هنوز مشخص نیست چند درصد تجدید ارزیابی خواهیم داشت و … واقعاً چیزی برای بازار نمی گوید. این کنفرانس ها ناکارآمد هستند و کمکی به رفع بلاتکلیفی بازار نکرده اند و بدتر از آن، آن را تشدید کرده اند، زیرا قوانین نامشخص هستند.
بورس منتظر نرخ ارز 6 ماهه اول سال است
به گفته هومن امیدی، بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها از ثبات بیشتری برخوردار است. این بازار کارایی مطلوب را نداشته است. بسیاری از مردم آسیب دیدند و همین وضعیت از سال 2009 وجود داشته است.
وی معتقد است باید وضعیت مجهولات در بازار مشخص شود. به عنوان مثال، نرخ بهره بالا بر بازار فشار وارد می کند. بانک مرکزی باید یک سری متغیرهایی را که قانون به آن واگذار کرده است، تعیین و حل کند. مثلا چرا نرخ ارز 6 ماهه اول سال مشخص نیست؟ در واقع بانک مرکزی که مجموعه عریض و طویل این کشور است، هنوز نرخ ۶ ماهه ارز در سه ماه گذشته را اعلام نکرده است. اینها عدم اطمینان بازار را افزایش می دهد. متغیرهایی را که در تحلیل بازار موثر هستند غیرشفاف می کند. در این فضا قطعا سرمایه گذاری صورت نخواهد گرفت. بر این اساس بسیاری از اتفاقاتی که در شرکت ها رخ خواهد داد، حاصل همین ماجراست، حتی تجدید ارزیابی دارایی ها به ویژه دارایی های ارزی.
بیشتر بخوانید: پیش بینی 2 میلیون و 500 هزار واحدی بهار آینده / آیا کسری بودجه سال 1402 تا سال آینده بر بورس سنگینی می کند؟
بازار سرمایه به بازار صندوق تبدیل شده است
عمیدی با اشاره به تامین مالی از بورس به اقتصاد 24 می گوید: مجوزهای سنگینی که سازمان بورس برای تخصیص وجوه می دهد بر چه اساسی است؟ بازار سرمایه به بازار صندوق تبدیل شده است. ما واقعاً برنامه بزرگی برای سهام نداریم و بازار را به سمتی می برند که برای تامین مالی موازی بانک ها شده است. این فقط در مورد تامین مالی نیست. حدود 700 شرکت در این بازار پذیرفته شده و باید سهام آنها معامله شود اما رکودی که ایجاد کردند تبدیل به رکود فرسایشی شده است. بازار سرمایه برای تامین مالی ابزار و بازوی کمکی در کنار بانک مرکزی است. بیشتر مشکل بازار این است که کسی که باید تنظیم کننده و تعدیل کننده بازار باشد، با تغییر و تحول بورس، صندوق ها را در قالب سپرده های بانکی و اوراق با درآمد ثابت هدایت می کند که یک اشتباه
پیش بینی بازار سهام در بلندمدت
با وجود همه این مشکلات، این کارشناس بازار سرمایه به آینده بورس خوش بین است. به گفته وی، بازار حتی با وجود همه این مشکلات محکوم به صعود است، زیرا ارزش عاملی است که بر همه متغیرها غلبه می کند و از طرفی در بازارهای دیگر رکود داریم، اما افتی نداریم. در قیمت ها اینجا رکود و افت قیمت است. اینجاست که فکر می کنم بازار باید برگردد، اما عزمی که باید نقدینگی را به سمت بازار هدایت کند و اراده و برنامه ای که باید برای شرکت ها انگیزه ایجاد کند و شرایط حمایتی آنها را بهبود بخشد تا سرمایه گذاران بتوانند سرمایه گذاری کنند. من فعلاً آن را نمی بینم، اما فکر می کنم این اتفاق می افتد و بازار رشد خوبی خواهد داشت.
