بورس ۳‌میلیونی، دامنه ۳‌درصدی! – به گزارش میهن تجارت

طبق گفته های تجاری News ، دامنه بورس اوراق بهادار تهران از ماه اکتبر سه درصد منفی و مثبت بوده است. این اتفاق پس از اختلافات در خاورمیانه و کنترل احساسات منفی در بورس اوراق بهادار تهران رخ داده است ، اکنون به نظر می رسد بسیار زیاد است. در اولین روز معاملاتی هفته ، شاخص سهام توانست برای اولین بار قله را فتح کند و دیروز با افزایش بیش از دو درصد ، حضور خود را در اوج جدید تقویت کرد. کارشناسان بر این باورند که با توجه به ارزش اکثر سهام و صنایع ، اگر سایه خطرات سیاسی در بازار سنگین نبود ، مدتها پیش بود.

اما اکنون که از دور دوم مذاکرات خبر خوبی وجود داشته است و حتی نقدینگی از بازارهای موازی تا بازار سهام را مشاهده می کنید ، سوال اصلی این است که چرا محدودیت دامنه مثبت و منفی نیست ، 2 درصد؟ آیا باید با احتیاط غیر ضروری و سرمایه گذاران محروم از پاسخ به واقعیت های اقتصادی به تأخیر بیفتد؟

آمار نشان می دهد که طی یک ماه گذشته ، ارزش خرد شدن در بورس سهام از 5000 میلیارد دلار فراتر رفته است. این فقط عطش خرید و واردات پول نیست بلکه ظرفیت پذیرش ریسک در بین سهامداران نیز افزایش یافته است. در چنین شرایطی ، ادامه محدودیت دامنه نه تنها مانع از بازتاب سریع بازار اخبار و اطلاعات می شود ، بلکه گاهی اوقات رتبه ها و فروش کارایی بازار را قفل می کند.

سؤالی که باید از سرپرست بپرسید این است که این سیاست موقتی به پایان می رسد و بورس اوراق بهادار به روال عادی خود باز خواهد گشت. البته ، توجیه سیاست ساز برای ادامه محدودیت ها هنوز بر اساس کنترل احساسات است. به خصوص با توجه به احتمال شکنندگی بازار در مواجهه با اخبار سیاسی ، چه مثبت و چه منفی ، اما لازم به ذکر است که این رویکرد می تواند در دراز مدت تأثیر معکوس داشته باشد. زیرا با از بین بردن مکانیسم های طبیعی کشف قیمت ، مسیر نقدینگی را ناهموار کرده و در نهایت اعتماد سرمایه گذاران را زیر سوال می برد. اگر بازار سرمایه را یک بازار بالغ در نظر بگیریم ، باید به آن اجازه دهیم که در مواجهه با حقایق از ابزارهای خاص خود استفاده کند ، نه اینکه آن را در مداخله مصنوعی حفظ کنیم.

واقعیت این است که ادامه این محدودیت اکنون به ابزاری برای پشتیبانی تبدیل نشده است ، بلکه مانعی برای توسعه بازار است. بازاری که تشنه شفافیت ، سرعت در پاسخ به اطلاعات و ایجاد فرصت های مختلف برای سرمایه گذاری است ، نمی تواند در قالب محدود گذشته باقی بماند ، به ویژه هنگامی که دیدگاه های عمومی به بازار سهام بازگردانده می شود و حتی صندوق های درآمد ثابت نیز محدودتر از منابع بازار آنها هستند.

از طرف دیگر ، حذف تدریجی یا بازگشت به دامنه متعادل تر می تواند محیطی رقابتی تر را برای بازاریابان و بازرگانان حرفه ای فراهم کند. امروز بخش بزرگی از نقدینگی بازار برای بازاریابان است ، اما ابزاری برای انجام کار مناسب محدود است. در صورت عدم نوسان آزاد ، مدیریت رده های فروش از مسیر عادی خود خارج است و گاهی اوقات رفتارهای عاطفی تشدید می شوند ، نه تنظیم.

تجربه جهان چیست؟

نگاهی به تجربیات جهانی می تواند مسیر سیاست بازار سرمایه در ایران را روشن کند. در بسیاری از بورس های توسعه یافته مانند نیویورک ، لندن یا فرانکفورت ، دامنه های محدود به طور دائم اعمال نمی شوند و فقط در شرایط بحرانی محدود هستند. حتی در بازارهای نوظهور مانند هند و Türkiye ، این دامنه بالاتر از بازار ایران است و اغلب در محدوده 2 تا 5 درصد تعیین می شود.

علاوه بر این ، بسیاری از این بازارها به جای محدود کردن نوسانات ، از ابزارهایی مانند قطع کننده مدار برای کنترل احساسات استفاده می کنند. این توقف ها ، که معمولاً برای چند دقیقه اجرا می شوند ، به معامله گران این فرصت را می دهند تا شرایط را دوباره ارزیابی کنند. بدون اصل چینی و کشف قیمت در بازار.

به عبارت دیگر ، در بازارهایی که شفافیت ، کارآیی و نقدینگی به عنوان اصول اساسی پذیرفته می شوند ، نقش ناظر ، تسهیل و تنظیم نهاد کنترل و محدود کننده نیست. ممکن است زمان آن فرا رسیده باشد که بازار سرمایه ایران با الگوبرداری از این رویکردها از یک بازار شدید به یک بازار پویا و پویا تبدیل شود.

تست اعتماد

اکنون که این شاخص از مقاومت تاریخی عبور می کند ، انتظارات بورس برای تصمیم گیری شجاع افزایش یافته است. از آنجا که مذاکرات هسته ای به مراحل امیدوارکننده رسیده است ، نرخ ارز در مسیر تعادل قرار دارد ، بازارهای طلا و ارز از احساسات خالی شده اند و دولت بارها و بارها تمایل خود را برای حمایت از بازار سرمایه ابراز کرده است ، شاید بهترین زمان برای تجدید نظر در دامنه. بدون استرس ، بازگشت به 5 ٪ یا حتی از بین بردن تدریجی آن می تواند نشانه اعتماد به نفس موسسه بلوغ بازار و فعالان آن باشد. نشانه ای از اینکه بازار بیش از هر زمان دیگری به آن احتیاج دارد. دیگر نمی توان بازار را با توجیهاتی مانند “عدم اطمینان” یا “امکان شوک سیاسی” احتیاط کرد. درست همانطور که صاحبان خردسالان تصمیم گرفته اند در ماه های اخیر به بازار برگردند ، سرپرست نیز باید این پیام را دریافت کند: بازار سهام آماده بازگشت به وضعیت طبیعی است و هرگونه تأخیر در این جهت ممکن است منجر به کاهش اعتماد به نفس شود. اعتماد که سالها و خود پول آن را زنده می کند.

بورس اوراق بهادار اکنون با یک انتخاب مهم روبرو است: ادامه حفاظت یا اعتماد به نفس در بلوغ بازار. هر یک از این دو مسیر پیام های مختلفی برای سهامداران ، بازاریابان و سرمایه گذاران نهادی دارد. اگر اعتماد به نفس در مکانیسم های بازار نهادینه شود ، ما احتمالاً شاهد سرمایه گذاری بلند مدت و افزایش تنوع ابزارهای مالی خواهیم بود ، اما اگر سیاست محدودیت و کنترل ادامه یابد ، ما هنوز هم ممکن است برخی از نقدینگی را به بازارهای موازی ، بی طرفانه در روند معاملات و بازگشت سایه ها ببینیم.

انتظار می رود بورس اوراق بهادار با جسارت بیشتری در مورد اصلاحات ساختاری بازار فکر کند ، زیرا دیدگاه محافظه کارانه ادامه می یابد. تصحیحی که شروع به تجدید نظر در دامنه ها می کند ، اما در نهایت به ارتقاء کارآیی بازار ، نقدینگی ، شفافیت و رقابت می پردازد. این همان روشی است که می تواند بورس اوراق بهادار تهران را از یک بازار واکنشی و شکننده به یک بازار هوشمند ، پیشرو و تأثیرگذار در اقتصاد کلان اقتصادی کشور تبدیل کند.

منبع: دنیای اقتصاد