برای فعالان بازار سرمایه ، مهمترین سؤال این است که آیا وزیر جدید می تواند منبع اصلاحات واقعی و تحول گرا در سیاست های اقتصادی باشد. مادانی زاده هنوز تجربه مهمی در مدیریت بازار سرمایه نداشته است و اولین کسی است که در موقعیت یک مقام تصمیم گیری برای بورس اوراق بهادار قرار دارد ، اما سوابق علمی و تحقیقاتی وی در زمینه سیاست های پولی و مالی نشان می دهد. این یک رویکرد تحلیلی و آینده نگر به اقتصاد ساختاری و نهادی دارد.
در حالی که قرار است صلاحیت سید علی مادانی زاده در روز دوشنبه 6 ژوئن مورد بررسی قرار گیرد ، وزیر پیشنهادی امور اقتصادی و دارایی در دادگاه آزاد مجمع مشورتی اسلامی ، بازار سرمایه از نزدیک عملکرد گذشته و برنامه های آن در زیر است. مادانی زاده در چارچوب بورس اوراق بهادار تهران به وزارت اقتصاد معرفی شده است. بازاری که اگرچه در بعضی از نقاط با سیگنال های سیاسی مثبت و پشتیبانی متقابل در حال رشد است ، اما از نظر اعتماد به نفس عمومی و کارآیی ساختاری هنوز با چالش های جدی روبرو است.
برای فعالان بازار سرمایه ، مهمترین سؤال این است که آیا وزیر جدید می تواند منبع اصلاحات واقعی و تحول گرا در سیاست های اقتصادی باشد. مادانی زاده هنوز تجربه مهمی در مدیریت بازار سرمایه نداشته است و اولین کسی است که در موقعیت یک مقام تصمیم گیری برای بورس اوراق بهادار قرار دارد ، اما سوابق علمی و تحقیقاتی وی در زمینه سیاست های پولی و مالی نشان می دهد. این یک رویکرد تحلیلی و آینده نگر به اقتصاد ساختاری و نهادی دارد.
وی ریاست گروه مدلینگ در موسسه تحقیقاتی پولی و بانکی بانک مرکزی را بر عهده داشته و در مراحل مختلف به عنوان مشاور اقتصادی در بودجه و بودجه و شورای پول و اعتباری نقش داشته است. در همان سال ، به عنوان شاخص سهام عاطفی شاخص اقتصادی ، مدنی زاده در مورد عواقب تورمی بازار سرمایه رشد غیر ضروری هشدار داد و تأکید کرد. رشد پایدار فقط ممکن است مبتنی بر واقعیت های اقتصادی و ظرفیت های تولیدی کشور باشد. این اظهارات با واکنش های بورس در زمان آنها روبرو شد ، اما حاکی از رویکرد وی به اصلاحات ساختاری بود.
وضعیت بورس اوراق بهادار امروز ؛ عدم قطعیت مزمن ، نقدینگی کم ارزش
بازار سرمایه ایران در هفته های اخیر نوسانات قابل توجهی را تجربه کرده است. به دلیل ابهام در این باره ، بازاری که به اخبار مثبت مذاکرات رسیده است ، حدود 5 درصد افزایش یافته است ، و در نهایت این شاخص کانال سه میلیون نفری را که به پایان ماه آوریل رسیده بود از دست داد. علاوه بر این ، بازار به طور همزمان با چند چالش روبرو است. از جمله عدم اطمینان در مورد انتقال سهام خودرو ، تعریف گسترده از برق صنعت و همچنین سردرگمی در مورد مدیریت و مدیریت وجوه اهرم ، که منجر به تثبیت مضاعف در هفته های اخیر شده است.
از طرف دیگر ، عدم وجود ابزارهای شورش ، حوزه های نامتقارن ، مداخلات مستقیم و عدم وجود سیاست گذاران آینده چشمگیر ، باعث شده است که بسیاری از سرمایه گذاران خرد نقدینگی خود را نسبت به بازارهای غیرمولد اما قابل پیش بینی تر مانند عاشقانه ، طلا یا ارز ترجیح دهند. در چنین فضایی ، تغییر در رئیس وزارت اقتصاد می تواند فرصتی مهم برای بازسازی اعتماد به بازار سرمایه باشد. مشروط بر اینکه برنامه های پیشنهادی فراتر از شعارهای عمومی از حمایت نهادی و سیاسی کافی برخوردار باشند.
برنامه های بورس مدنی زاده ؛ رویکرد مبتنی بر نهادی
مادانی زاده در برنامه پیشنهادی خود به پارلمان نگاه ویژه ای به بازار سرمایه دارد. در این سند ، محورهایی مانند بازسازی سیستم تأمین مالی ، توسعه ابزارهای متنوع مالی و بهبود شفافیت وجود دارد. در مجموع 2 بند کلیدی به عنوان خطوط راهنمای سیاست سهام گنجانده شده است. یکی از نکات برجسته در این برنامه تشکیل “شورای تأمین مالی ملی” است. موسسه ای با هدف هماهنگی بازار پول ، بازار سرمایه و صنعت بیمه برای جلوگیری از موازی بودن مزمن و سازماندهی منابع مالی با اولویت تولید. همچنین بخش دیگری از این برنامه جامع ، ایجاد زیرساخت های بودجه پروژه ، توسعه صندوق های پروژه ، تسهیل صدور مجوز برای نمونه کارها و بازاریابان و تقویت ابزارهای پوشش روستایی را تشکیل می دهد.
ارزیابی کارشناسان ؛ ظاهر واقع بینانه یا تجربیات ناقص را تکرار کنید؟
بررسی برنامه های علی مادانی زاده ؛ بخش مهمی از اهداف و رویکردهای وی همزمان با نیازهای بازار سرمایه امروز است. تمرکز بر تأمین مالی تولیدی ، بهبود شفافیت ، توسعه ابزارهای مالی متنوع و هماهنگی بین موسسات اقتصادی ، خواسته های طولانی شرکت کنندگان در بازار بوده است.
برنامه وی با تأکید بر توسعه بازار بدهی ، گسترش مبادله انرژی ، تسهیل ورود شرکتهای مبتنی بر دانش به بازار سهام و تشکیل موسسات متعالی برای تنظیم تأمین اعتبار ، نشانگر یک چارچوب فکری نسبتاً منسجم و ساختاری است. بر خلاف برخی از برنامه های شعار در سالهای اخیر ، سند پیشنهادی مدنی زاده حاوی یک طرح مشخص و ذهنی است. از جمله ایجاد موسسات جدید ، تسهیل مجوز ، ارتقاء حاکمیت شرکت ها و حرکت به سمت سرمایه گذاری نهادی.
فاطیما حاجی علی ، تحلیلگر بازار سرمایه ، دیدگاه مثبتی نسبت به این برنامه دارد. او معتقد است: “واقع گرایانه ، تدریجی ، واقع گرایانه ، شفاف و تقویت شده از تولید از طریق بازار سرمایه ؛ یک مسیر امیدوار کننده برای بازگرداندن اعتماد به بورس اوراق بهادار.” طبق گفته حجج علی ، تأکید بر شفافیت ، کاهش مداخلات دولت و اصلاحات مبتنی بر شواهد می تواند منجر به افزایش اعتماد به نفس سرمایه گذار ، تعمیق بازار و بیشتر ثبات در اقتصاد شود. او همچنین ترکیب تجربه و تجربه بین المللی پیشنهادی دانشگاهی را به عنوان یک ظرفیت مهم می داند که در صورت اجرای مؤثر ، می تواند بازار سرمایه را به مکان واقعی خود در اقتصاد کشور نزدیک کند.
در مقابل ، محمد خبر زادزاد ، یکی دیگر از تحلیلگران بازار سرمایه ، ظاهری مهم تر دارد و معتقد است. در برنامه های ارائه شده ، بیش از حد تمرکز بر روی عرضه وجود دارد. به گفته وی ، “طبق برنامه های منتشر شده ، بازار سرمایه آقای مادانی زاده بیشتر از بازوی تأمین مالی دولت بازی می کند ؛” چه برای فروش اوراق بهادار ، چه برای انتقال دارایی های مازاد و چه برای عرضه شرکت های متعلق به دولت ، این اهداف ممکن است به دست بیایند تا تقاضای واقعی در بازار ایجاد شود. “با جدایی از بازار سرمایه به دو بخش:” Suverities ” در بخش اوراق بهادار ، اما در بخش سهام ، ضعف تقاضا و عدم اعتماد به نفس عمومی به طور جدی مانع از جذب بودجه جدید شده است.
“در هفته های اخیر ، تقریباً تمام پیشنهادات اولیه ، اشتراک ها و صندوق های جدید شکست خورده اند ؛” تقاضا برای بازار ضعیف است و سرمایه گذاران خرد هیچ انگیزه ای برای ورود ندارند. “تحلیلگر بازار سرمایه هشدار می دهد که بدون طراحی سیاست برای تحریک تقاضا ، اقدامات طرف عرضه به هیچ وجه انجام نمی شود. موارد قبلی ، از نظر ساختار و جهت گیری ، و اگر به همراه بسته های مکمل ، اقدامات اعتماد به نفس و اجماع نهادی را فراهم می کند ، می تواند یک مسیر متفاوت به بازار سرمایه ای بود. موسسات ، بورس اوراق بهادار ممکن است دوره ای از سیاست های ساختاری را پس از سالها تثبیت کنند ، با این حال ، مسیر دشوار است.
منبع: دنیای اقتصاد
