ارهتصاد۲۴- به گفته بسیاری از تحلیلگران ، سقوط سریع بازار سرمایه و عقب نشینی قابل توجه سهامداران طی دو هفته گذشته در زمینه “بورس اوراق بهادار” اتفاق افتاده است. از این منظر ، یک سوال مهم مطرح می شود. آیا ناظر بازار از بازار سهام و به روشی ساده تر برای فرار از سهامداران می تواند؟ برای پاسخ به این ابهام کلیدی و با توجه به اینکه بورس سهام در یکی از حساس ترین بخش های تاریخی خود قرار دارد ، بازار سهام در محاصره استراتژی عاطفی ، سیاست گذاری مبهم و خطرات سیاسی باز است. با این حال ، هر یک از این عوامل به تنهایی برای ایجاد جو منفی کافی است.
اما حالا چه باید کرد؟ چرا با وجود برخی از پشتیبانی از مبادله شیشه ، سهامداران مقاومت زیادی در برابر سهامداری نشان می دهند و ترجیح می دهند در سمت فروش ظاهر شوند. یکی از موضوعاتی که منجر به چنین وضعیتی در بورس سهام شده است ، بدون شک می تواند به تجربیات مشابه در سالهای گذشته نسبت داده شود. پشتیبانی و مسکن متقاطع بدون نقشه راه خاص در بحران های مشابه باعث شده است تا سرمایه گذاران پشتیبانی زیادی را برای پشتیبانی وعده داده شده انجام ندهند. بنابراین ، همانطور که دیدیم ، این پشتیبانی ها ، حتی با رنگ سبز دیروز ، نتوانسته اند راه ورود پول را برای ورود به بازار سهام هموار کنند.
کارشناسان می گویند بی اعتمادی به اقدامات سیاست گذاران در تجربه ناموفق حمایت قبلی باعث شک و تردید در مورد اثربخشی سیاست گذاری شده است. در واقع ، بازار سهام علاوه بر تعدد خطرات مختلف برای جنگ و بسته شدن اجباری ، علاوه بر تعدد خطرات مختلف نیز وجود نداشته است. از یک طرف ، با بسته شدن دو هفته بازار سرمایه و قفل معاملات در این دوره ، علاوه بر سؤال از نقدینگی بازار ، سیگنال مهم دیگری به بازار منتقل شده است. اگر درگیری های جدید و یکپارچگی نظامی شروع شود ، بورس اوراق بهادار دوباره بسته می شود و عملاً قدرت نقدینگی خود را از دست می دهد.
حمایت از مبادله و عدم قطعیت های محیطی
بدیهی است که عبور از این بحران و احیای تدریجی سهامداران به چند استراتژی مهم توسط سیاست گذاران نیاز دارد. به خصوص هنگامی که بازار تحت تأثیر شوک های متعدد و فشار فروش قرار می گیرد. اقدامات مبهم توسط سیاست گذاران تحت عنوان پشتیبانی هنوز نمی تواند برگه سهام را برگرداند.
بیشتر بخوانید: آیا تغییر مسیر بازار سرمایه پایدار است؟
در همین راستا ، فردیناند آقابازاری ، یک کارشناس بازار سرمایه ، با اشاره به ابهامات مربوط به حمایت از “دنیای اقتصاد” گفت: “تشدید فشار فروش و ادامه خروج پول واقعی ، بازار سهام را متزلزل کرده و باعث کاهش قیمت ها شده است.” با این حال ، ادامه این رویداد باعث می شود ارزش ذاتی دارایی ها آسیب پذیر باشند. یکی از موارد نادان این است که ، با توجه به آنچه در بورس سهام اتفاق می افتد ، حتی آن دسته از سرمایه گذاران که با دید طولانی مدت به بازار عرضه شده اند ، از سیاست گذاران جنگ شش روزه خود اخراج شده اند. از این منظر ، می بینیم که چرا حمایت اخیر پول را متوقف نکرد.
به گفته این متخصص ، “کیفیت پشتیبانی” از پشتیبانی مهمتر است. بورس اوراق بهادار تا پایان ماه مه به بازده 5 ٪ رسیده بود. اما در عین حال ، سناریوی جنگ روی میز بود. بنابراین ، انتظار می رفت که سیاست گذاران در صورت جنگ اقدامات احتیاطی را انجام دهند. اگرچه همه و بازارها در شوک حمله نظامی اسرائیل به ایران بودند ، اما نباید فراموش کرد که گزینه (جنگ) یکی از سناریوها بود. بنابراین ، تأخیر در اعمال اقدامات حمایتی نشان می دهد که اقدامات مربوط به این سناریو در نظر گرفته نشده است. در نتیجه ، بورس سهام به طور خودکار با بسته شدن بورس و افتتاح اواخر معاملات صندوق درآمد ثابت ، به طور خودکار وارد مسیر جدیدی برای تعمیق و تعمیق موج فروش شده است.
بسیاری از سرمایه گذاران تحت فشار مالی بلافاصله مطابق با افتتاح وجوه بودند و منجر به خروج تاریخی پول واقعی شدند. بورس اوراق بهادار تهران حدود دو هفته افتتاح شده است. در این دوره ، شاخص کلی بیش از 5 ٪ از ارتفاع خود را از دست داد و سوابق بی سابقه ای را تجربه کرد ، اما مشخص نیست که سیاست گذاران برای کنترل بازار فعلی در دستور کار قرار دارند. این باعث اعتراض بسیاری از اقدامات اخیر می شود. علاوه بر اقدامات دیرهنگام ، مسئله مهم دیگری مطرح شد. در صورت بروز خطرات ، اقدامات پشتیبانی چگونه انجام می شود؟ با توجه به ابهامات مختصات پشتیبانی ، سرمایه گذاران خطر ورود پول به بازار سهام را نمی پذیرند. عدم شفافیت در برنامه های پشتیبانی و اقدامات کلی بدون افشای جزئیات یکی از مهمترین عوامل در تأخیر در بورس است. این امر سهامگرانی را که هیچ برنامه ای برای خارج شدن از بازار ندارند و با دید میان مدت و طولانی مدت وارد سالن شیشه ای می شوند ، ناامید می کند.
بیشتر بخوانید: اخبار مهم بورس اوراق بهادار در مورد صدور مقالات فرعی
با توجه به اینکه فضای روانشناختی معاملات به سرعت در گروه های دیگر گسترش می یابد ، با ورود امواج فروش کوچک ، این فضا کل بازار را در بر می گیرد. کارشناسان بازار سرمایه می گویند که پشتیبانی از بورس اوراق بهادار ابعاد مختلفی دارد و مهمترین آنها اقدامات پیشگیرانه است. فردیناند آقابازاری گفت: استفاده از ابزاری به نام فروش فرعی برای بیمه سهام می تواند مانع از سقوط اوراق بهادار سهامداران آینده در آینده شود. حتی سیاست گذاران می توانستند با افزایش دامنه نوسانات در مدت زمان کوتاهی از کاهش جلوگیری کنند. اما یک نکته مهم در مورد حمایت دولت است. شرکت های بزرگ حقوقی و دولتی با تعداد مختلفی روبرو هستند. بنابراین ، هرگونه پشتیبانی ارائه می شود. به نظر می رسد که حمایت از گروه های بزرگ و بی تفاوت به گروه های کوچک تأیید می کند که پشتیبانی “مسکن” است و اثربخشی لازم را نخواهد داشت.
علاوه بر این ، مقایسه بورس اوراق بهادار تهران با بزرگترین بورس اوراق بهادار جهان و اقدامات مشابه در بازار بازار ما از جمله مواردی بود که نسخه را برای بازار سهام پیچیده کرد. بورس اوراق بهادار تهران هیچ شباهتی به بورس های بزرگ جهان ندارد. بورس اوراق بهادار تهران در سالهای اخیر درگیر سیاست های گرامری و انجماد بوده و صنایع با مشکلات بسیاری روبرو هستند. به همین دلیل ، مقایسه بازارهای جهانی با زیرساخت های بازار ما غیرقابل توجیه است. تجربه سال 2 نیز نشان می دهد ؛ تزریق منابع به بازار سهام به دلیل ساختار غیرقابل پیش بینی بورس تهران نمی تواند از کاهش شرایط بحرانی جلوگیری کند.
این کارشناس گفت: “پشتیبانی ارائه شده باید متناسب با نمونه کارها مختلف باشد ، به عنوان مثال حمایت از سهامداران خرد باید با سایر سبد های بازار متفاوت باشد.” یکی از انتقادات صورت گرفته برای حمایت از موسسات ، تزریق پول به نمادهای خاص برای سبز نگه داشتن شاخص کلی است. با این حال ، یکی از تصمیمات صحیح صدور اوراق بهادار فروش فرعی است که برای سبد های کمتر از 1 میلیون دلار استفاده می شود. با این حال ، در بورس سهام ، مرجع فروش در برخی از نمادها ، مانند صندوق های اهرم ، برای بیمه سهام فعال است. تفاوت بین این نوع اقتدار و فروش فرعی ، نیاز به خرید سهام برای استفاده از اوراق بهادار فرعی است.
سناریوهای فنی
شاخص بورس اوراق بهادار تهران در روزهای اخیر دوباره وارد کانال 1.2 میلیون واحد شده است. اتفاقی که در فضای ناامیدکننده این روزها رخ داده است ، توجه بسیاری از فعالان را به خود جلب کرده است. در این میان ، ظاهر بیش از هر زمان دیگری به سطح مهم پشتیبانی است ، که از منظر تحلیلگران فنی ، طیف وسیعی از 1 میلیون و 6000 واحد را در بر می گیرد. این سطح در گذشته نه چندان دور نقش اساسی در تغییر مسیر بازار داشته است. جایی که بورس سهام در وسط این بهار از ناامیدی های سال گذشته به موجی از خوش بینی منتقل شد. اما تصادف این شاخص با این حوزه پشتیبانی با تزریق نقدینگی و برخی از خبرهای امیدوار کننده از احتمال مذاکرات هسته ای منجر به پنجره امید در بین بازرگانان شده است.
اگر روند سیاسی و دیپلماتیک ادامه یابد ، می توان شاخص کل را تا 1 میلیون و 2000 واحد پیش برد. با این حال ، جو بی اعتمادی به موضوع توافق هسته ای سایه مثبت احتمالی است. اگر پشتیبانی فعلی شکسته شود و فشار فروش تشدید شود ، سطح بعدی پشتیبانی در محدوده 1 میلیون و 6000 واحد است. آینده بورس اوراق بهادار به عوامل سیاسی و موفقیت در حفظ این سطح کلیدی بستگی دارد.
منبع: دنیای اقتصاد
