ارهتصاد۲۴- بازار سهام در طول هفته گذشته به سبز پایان یافته است و می توان تصدیق کرد که از ابتدای هفته گذشته ، بازار سهام دوره بحران پس از 6 روزه را پشت سر گذاشته و وارد دوره ثبات و بازسازی شده است. هفته گذشته ، افزایش سهم واقعی سهام حاکی از شروع بازگشت نسبی اعتماد و کاهش نگرانی های سیاسی در بازار سرمایه بود. رشد شاخص ها ، تجمع صف اهرم ، کاهش قابل توجهی در تعداد نمادها با صف فروش و برخی پارامترهای دیگر ، کاملاً عاطفی و البته نتیجه واقعی جنگ را نشان می دهد.
نگاهی بیندازید که دو هفته جنگ و دو هفته پس از بازگشایی در بازار سرمایه چه چیزی طول کشید
با تحمیل جنگ اسرائیل علیه ایران ، هیئت مدیره بورس اوراق بهادار در طی دوره سه روزه 1-8 ژوئن ، بازار اوراق بهادار را بست و پس از آن شورای عالی بورس اوراق بهادار پنج روز دیگر را تمدید کرد.
بسته شدن بازار سرمایه با بازار روبرو شد. از آنجا که سهامداران به دلیل عدم جنگ ، تغییر در بازارهای دیگر ، تغییرات مداوم در خطرات و شرایط ژئوپلیتیکی قادر به تخمین چشم انداز بازار نبودند و به دلیل شرایط جنگ منتظر سقوط بازار بزرگ بودند. تاکتیک های بورس اوراق بهادار و شورای عالی بورس ، در بسته شدن بازار دو هفته ، بهترین اقدام توسط برخی از سهامداران سازمان بوده است. البته به دلیل اهمیت نقدینگی و جلوگیری از ماهیت ماهیت ، بودجه اوراق بهادار ثابت نه تنها در طول جنگ افتتاح شد و در هفته دوم جنگ بازگشایی شد. بازگشایی این وجوه در یک جنگ و مدیریت بسیار مناسب برای عزیمت سنگین نقدینگی از این وجوه یکی از دستاوردهای پیشرو در مدیریت بازار در طول جنگ بود.
جنگ تحمیل شده ایران و اسرائیل ناگهان متوقف شد. این توقف ، همراه با فشار بخشی از بازار و تأکید دولت بر فعال سازی همه بخش های اقتصادی ، شاید مهمترین عاملی باشد که منجر به انتقاد از عملکرد به سیاست گذار بازار سرمایه پس از بازگشایی بازار شد. براساس مصاحبه های مقامات مختلف بازار سرمایه و بورس اوراق بهادار ، در طول دوره جنگ ، جلسات مختلف متخصص با کارشناسان ، نخبگان ، مدیران ، فعالان و سیاست گذاران بازار برای بررسی شرایط و طراحی سناریوهای بازگشایی بازار و حتی شورای عالی مبادله جلسات برگزار شد.
بورس اوراق بهادار گفت که چهار سناریو برای بازگشایی بازار در نظر گرفته شده است: اولین سناریوی ، اجرای مدلهایی مانند دامنه باز برای تسریع در تراز بازار ، که توسط وزیر اقتصاد و سازمان تأیید نشده است. یکی از دلایل این سناریو عدم تجربه قبلی در این زمینه بود و گفته می شد که اگر شوکه شود ، باید یک پس زمینه و پیش زمینه باشد. مدل دیگر طراحی نوسانات غیر متقارن بود که از آن استفاده نمی شد زیرا قبلاً تجربه و موفقیت آمیز بود. سناریوی سوم دامنه مثبت و منفی یک درصد بود. این مدل همچنین برای بازگشایی بازار رد شد ، زیرا این امر منجر به فرآیند فرسایش شد و تقریباً هیچ تفاوتی با بسته شدن بازار نداشت. سناریوی چهارم ، که سرانجام اجرا شد ، بازگشایی دامنه مثبت و منفی 2 ٪ بود.
در همین حال ، مدیران بورس اوراق بهادار مصاحبه هایی را ذکر کردند که آنها از 5 میلیارد دلار تا 5 تریلیون دلار (HEMMAT) برای بازگشایی بازار پیشنهاد کرده اند ، اما به نظر می رسد که سیستم بانکی و بانک مرکزی فقط موافقت کرده اند که چهار تزریق کنند و حتی کمتر از پایان هفته گذشته. روز اول بازگشایی بازار خوب نشان داد که پیش بینی بورس اوراق بهادار برای رد مسئله یک درصد کاملاً صادق است ، زیرا صف فروش در روز اول بازگشایی بازار حدود 2 بود و محدوده 1 ٪ ممکن است برای از بین بردن صف ها و ایجاد یک سیستم فرسایش برای تعادل بازار طولانی شود.
بیشتر بخوانید: بازگشت سرمایه گذاران واقعی به بورس اوراق بهادار تهران
اما انتقاد اصلی فعالان بورس در این دوره به روشی است که بازار بازگشایی می شود. در دو روز اول تجارت پس از بازگشایی صف های سنگین ، به نظر می رسد صندوق های پشتیبانی و توسعه بورس اوراق بهادار محدود به منابع قبلی آنها و حدود 1 تا 2 تلاش بوده است. این نشان می دهد که هماهنگی بین رشته ای از بازار از روز اول موفقیت آمیز نبوده و در دو روز اول سیستم بانکی و بانک مرکزی در بازار نبوده است که می تواند به دلیل توقف ناگهانی جنگ و تصمیم سریع برای بازگشایی بازار باشد. از روز سوم ، برخی از بانک ها حمایت سهام ما را مشاهده کرده اند و در تاریخ 1 و 2 ژوئیه ، روزهای چهارم و پنجم بازگشایی ، ما شاهد تزریق نقدینگی بانک و کاهش 5 ٪ در صف فروش بودیم.
ارزیابی مدیریت فضای بازار پس از جنگ در مقایسه با بحران های گذشته
مطمئناً یکی از بزرگترین خطرات مربوط به بازارهای مالی ، خطر جنگ است و خطر و تأثیر جنگ در بازارهای سهام را نمی توان با سایر پدیده ها مقایسه کرد. نظرات متخصص توسط شرکت کنندگان در بازار سرمایه ، انتظار 5 تا 5 درصد از قیمت سهام پس از جنگ را نشان داد ، اما در عین حال ، انتظار می رفت که با شروع قوی پشتیبانی از بازار در روز اول ، این کاهش به مراتب کمتر باشد.
جدول زیر نشانگرهای سنگین مهم شاخص بازار سهام در پنج سال گذشته را نشان می دهد. اگر هفته گذشته بازار کاملاً مثبت بود ، و کف فهرست کلی را از روز اول بازگشایی ، که حدود 9 ژوئیه است ، در نظر بگیرید ، شاخص کلی در بدترین شرایط و سخت ترین شرایط 4.9 درصد کاهش یافته است که هفته گذشته حدود 5 درصد کاهش یافته است.
بنابراین ، بالاترین کاهش مقایسه ای در شاخص کل پس از جنگ 4.9 درصد بود ، که نشان دهنده کاهش بسیار کمتری نسبت به بحران بازار ناشی از قیمت گذاری دستوری ، قیمت حباب و غیره است. با این حال ، بازار سرمایه با چنین حجم عرضه و صف هایی که به 5 تلاش افزایش یافته است ، روبرو نشده است.
همین نکته خوب نشان می دهد که علیرغم انتقاد از عدم حمایت مناسب بازار در سه روز اول بازگشایی که ممکن است ارتباط زیادی با بورس یا شورای عالی مبادله نداشته باشد و به دلیل عدم نقدینگی ، مدیریت بزرگترین خطر بازار ، خطر جنگ ، قابل قبول تر از سایر بحران های بازار بود و بازار برای بحران بازار قابل قبول بود. با این حال ، با توجه به خبرهای متناقض در مورد ادامه حمله ، ضربه محکم و ناگهانی و غیره ، هنوز هم اثرات عاطفی وجود دارد.
منبع: دنیای اقتصاد
