سهم صندوق‌های اهرمی در بازار سهام ایران چقدر است؟

ارهتصاد۲۴- وجوه اهرم یکی از ابزارهای جذاب بازار سرمایه است که می تواند در روند بزرگ بازار سود خوبی کسب کند. با این حال ، در طی چند ماه گذشته ، به عنوان تحولات سیاسی و بیش از 5 ٪ کاهش شاخص اصلی بورس ، خطرات زیادی صورت گرفته است. به گفته برخی بورس های تحصیلی و محققان ، بودجه اهرم در بورس سهام بسیار بزرگتر از بازارهای توسعه یافته جهان است. آمار نشان می دهد که در حالی که ارزش خالص دارایی صندوق های قابل معامله در بورس سهام ایران از Hemmat عبور کرده است ، با بودجه اهرمی با بیش از 2 ٪ دارایی سهم به اندازه 2. این نسبت در بازارهای جهانی ، مانند ایالات متحده ، کانادا و اروپا ، تقریباً یک درصد یا کمتر است.

در بازارهای توسعه یافته ، بودجه اهرم به دلیل ماهیت پرخطر ، تنها بخش کوچکی از کل صنعت صندوق است. مقررات سختگیرانه ، ابزارهای مختلف سرمایه گذاری و عمق بالای بازار باعث شده است که سرمایه گذاران عمدتاً به سمت صندوق های کمتر یا متنوع حرکت کنند. اما در ایران ، ترکیب عوامل اقتصادی ، محدودیت گزینه های سرمایه گذاری و تمایل زیاد بازده سریع سرمایه گذاران باعث شده است که بودجه اهرم به سرعت رشد کند. این یک تهدید بزرگ برای بورس اوراق بهادار تهران ایجاد کرده است.

ایران ؛ دوست من

در بازار ایران ، برخلاف بازارهای توسعه یافته جهان ، نوسانات بسیار بالایی وجود دارد. شتاب بالای تورم و عدم اطمینان در اقتصاد ایران باعث شده است تا سرمایه گذاران برای سودهای واقعی به عبارت دیگر به سمت بازده بالاتر حرکت کنند. به طور خاص ، در چند سال گذشته ، بورس سهام سالانه و شش ماهه کمتر از تورم مورد انتظار بوده است ، و فقط بودجه اهرمی موفق به انجام بهتر از تورم شد.

همچنین ، از آنجا که هیچ ابزار مختلفی در بازار ایران برای سلیقه های مختلف سرمایه گذاری و تجارت وجود ندارد ، تمرکز معامله گران روی صندوق های اهرم است. عمق پایین بازار مشتق ممکن است اولین متهم به عدم استفاده از ابزارها در بازار ایران باشد. اگرچه وجوه اهرم دارای نمایندگان است ، اما تنها یکی از 5 صندوق اهرم فعال در بازار دارای قراردادهای فعال معاملات است. حتی ارزش کل معاملات و سهام آینده درصد کمی از ارزش کل معاملات بازار را تشکیل می دهد.

بیشتر بخوانید: سیستم برنامه نویسی و نحوه استفاده از آن چیست؟

علاوه بر این ، نظارت و محدودیت کم در صندوق های اهرم و رشد و توسعه وجوه اهرم منجر به این نوع اهرم در شتاب زیاد شده است. با این حال ، در کشورهای توسعه یافته ، قوانین مالیاتی و سختگیرانه مالیاتی مانع از رشد نوع خاصی از ابزار مانند صندوق های اهرم شده است. فقدان آموزش و فرهنگ اهرم در بازار ایران باعث شده است که برخی از سرمایه گذاران عادی که ممکن است دانش و دانش این وجوه را نداشته باشند در مواجهه با وجوه اهرمی مشابه صندوق های سهام عدالت عمل کنند. با این حال ، وجوه اهرم به دلیل استفاده از واحدهای معمولی برای ایجاد اهرم و نگه داشتن آنها در دراز مدت هزینه بالایی را پرداخت می کند.

هراس

سهم بالای صندوق های اهرم به معنای رابطه قوی تر بین نوسانات این صندوق ها و کل بازار است. افت شدید ارزش صندوق های اهرم بزرگ می تواند منجر به فشار فروش در سراسر بازار شود. در دوره پس از جنگ ، دیدیم که وجوه اهرم چاره ای جز کوچک کردن واحدهای اهرم و اندازه صندوق ندارد. از آنجا که این صندوق ها در مقایسه با سایر کشورها سهم زیادی از کل بورس سهام دارند ، آنها فشار فروش مضاعف را در هیئت معاملات به نمایش گذاشتند.

به طوری که برخی از بازارها با صف اهرم در حال فروش بودند. اگر سیاست گذاران بازار سرمایه در راه تهیه وجوه اهرم نباشند ، نقدینگی این وجوه به خطر می افتد. چه چیزی منجر به از بین رفتن اعتماد به نفس در ابزارهای جدید در بورس می شود. تحولات ما اخیراً در بازار مشتق با تصمیمات مربوط به ایجاد مردم از تعمیق بازار جلوگیری شد. در طی چند سال گذشته ، سیاست گذاران یکی پس از دیگری صندوق های اهرمی را صادر کرده اند که ارزش دلار بورس روز به روز کاهش می یابد و کنترل بازار بازار به دست چندین صندوق ویژه کاهش یافته است.

راه حل چیست؟

سهم 5 ٪ صندوق های اهرم از ارزش کل صندوق های سرمایه گذاری در ایران ، از یک سو ، نشانه بلوغ نسبی بازار در پذیرش ابزارهای مالی جدید است و از طرف دیگر ، هشدار جدی در مورد خطرات سیستماتیک بالقوه است. تجربه جهانی نشان می دهد که مدیریت دقیق اهرم ، توسعه انواع ابزارهای پوشش ریسک و آموزش سرمایه گذار می تواند از تبدیل این فرصت به تهدید جلوگیری کند. سرانجام ، راه حل اصلی این شرایط ، علاوه بر تغییر رویکرد سیاستگذاران ، می تواند کنترل تورم و هموار کردن راه در سطح کلان برای مدیریت ابزارهای جدید با مدیریت نوسانات غیر استاندارد در بازار سهام ایران باشد.

منبع: دنیای اقتصاد