جدال خریداران و فروشندگان در بورس

میهن تجارت- بازار سرمایه در هفته سوم آبان ماه شرایط متفاوتی را نسبت به هفته صعودی گذشته تجربه می کند. نوسان شاخص ها در حالت منفی و حرکت به سمت تعادل نشان می دهد که این بازار قرار نیست به روند منفی و رکودی بازگردد. بازگشت خریداران به رینگ معاملات در روز گذشته با وجود اینکه روز یکشنبه شاهد حضور کمرنگ آنها بودیم، نشان داد که نماگر اصلی بورس به کف حمایتی 3.1 میلیون واحدی واکنش نشان می دهد و در تلاش برای حفظ آن است. این سطح اکنون مرز روانی مهمی در ذهن فعالان بازار است و تداوم واکنش مثبت به آن را می توان سیگنالی از پایان فاز اصلاحی اخیر تلقی کرد.

اگرچه به گفته تحلیلگران، بازار سهام برای رشد قوی و قرار گرفتن در یک روند صعودی باثبات – سوخت تصمیمات سیاستگذاران، بهبود انتظارات و رشد جریان نقدی واقعی – به سوخت قوی نیاز دارد، اما بازار همچنان در محدوده فعلی روند نزولی خود را ادامه می دهد و نشان می دهد که حتی اگر این سوخت فعلا نرسد، توانایی حرکت آهسته و پیوسته را دارد. در واقع رفتار محتاطانه خریداران و فروشندگان حاکی از تغییر فاز احساسی به سمت واقع گرایی است. بازاری که سعی می کند با تکیه بر متغیرهای بنیادی بدون تکیه بر امواج کوتاه مدت خبری راه خود را بیابد.

پیگیری روند معاملات روز دوشنبه صحنه دعوای واقعی بین خریداران و فروشندگان را نشان داد. در مقاطع مختلف، تعداد سفارش‌های خرید و فروش چندین برابر از یکدیگر پیشی گرفت و ارزش معاملات توانست به بیش از 10 همات بازگردد. سطحی که در روزهای گذشته کمتر دیده می شد. اگرچه خروج ارز واقعی برای دومین روز متوالی ادامه داشت، اما ارزش بالای سفارشات خرید و افزایش تقاضا در گروه های شاخص ساز برخی از تحلیلگران را به بازار متعادل و حتی مثبت امروز امیدوار کرده است. در عین حال، چشم ها همچنان معطوف تحولات سیاسی و اقتصادی است. زیرا هرگونه سیگنال مثبت از سوی سیاست گذار یا کاهش تنش های منطقه ای می تواند این بازگشت نسبی تعادل را به یک حرکت صعودی پایدار تبدیل کند.

در بازار دوشنبه چه گذشت؟

نماگر اصلی بورس در روز گذشته با افت 1.17 درصدی در محدوده سه میلیون و 114 هزار واحدی آرام گرفت. شاخص هم وزن اما افت کمتری را تجربه کرد و با افت 0.71 درصدی در سطح 904 هزار و 884 واحد به کار خود پایان داد. در این روز نمادهای «پرس»، «پارسان» و «وبملت» بیشترین تأثیر منفی را بر شاخص کل گذاشتند، این در حالی است که «فولاد» با تأثیر مثبت خود توانست تا حدودی از شدت ریزش بکاهد. از میان نمادهای پرمعامله، نمادهای «مهرگان»، «خودرو» و «خساپا» بیش از سایر نمادها مورد توجه معامله گران قرار گرفتند.

در بازار فرابورس نیز کار با اندکی افت دنبال شد. شاخص کل فرابورس با افت 0.16 درصدی روی عدد 27 هزار و 960 واحد قرار گرفت و شاخص متعادل این بازار نیز با 0.31 درصد آرامش در سطح 156 هزار و 216 واحدی قرار گرفت. در این میان نمادهای «فاذر»، «زاگرس» و «هرمز» بیشترین تأثیر مثبت و «آریا» بیشترین تأثیر منفی را بر شاخص کل فرابورس داشتند. اما دوشنبه روز درگیری واقعی بین خریداران و فروشندگان بود. بازاری که در آن سفارشات خرید و فروش مرتباً جای خود را با یکدیگر عوض می کنند.

بیشتر بخوانید: تورم چه تاثیری بر بورس دارد؟

نقطه مثبت این روز بازگشت ارزش معاملات خرد به بالای 10 همات بود. موضوعی که نشان از حضور مجدد خریداران در حلقه معاملات داشت. اگرچه نماگرها منفی بودند، اما بازار نسبت به روزهای گذشته در وضعیت متعادل تری قرار داشت و خبری از قفل شدن گسترده صف های فروش نبود. نرخ افت شاخص ها نسبت به روز یکشنبه کاهش یافت و ارزش سفارش های خرید با رقم 1236 میلیارد تومان که حدود 740 میلیارد تومان بود از ارزش سفارش های فروش پیشی گرفت. به گفته برخی تحلیلگران، این برتری نسبی تقاضا نشانه واکنش بازار به کف حمایتی 3.1 میلیون واحدی است. بر این اساس حتی اگر امروز شاهد رشد بازار نباشیم، احتمال کاهش شدت فشار فروش و تثبیت بازار در سطوح فعلی وجود دارد.

ارزش معاملات دیروز به 12 هزار و 119 میلیارد تومان رسید که نسبت به روز یکشنبه 51 درصد رشد نشان می دهد; با این حال، برداشت پول واقعی به مبلغ 1.35 میلیارد تومان ادامه داشت. بررسی ترکیب معاملات نیز حکایت از تعارض دو طرف بازار داشت. در جریان معاملات 77 درصد نمادها از مثبت به منفی و 75 درصد از منفی به مثبت تبدیل شدند. رقابت شدیدی که در نهایت منجر به برتری نسبی فروشندگان شد. در پایان روز، 125 صف فروش در مقابل 77 صف خرید تشکیل شد و حدود 263 نماد در صف فروش قفل ماندند. این آمار نشان می دهد که فشار عرضه همچنان در بازار وجود دارد و انتظار چرخش ناگهانی در روند کلی شاخص چندان واقعی نیست.

اما بررسی صنایع از منظر ورودی و خروجی پول نکات قابل توجهی را نشان می دهد. گروه فلزات اساسی که در روز یکشنبه جزو صنایعی بود که بیشترین خروج نقدینگی را داشتند، در معاملات روز دوشنبه ورق زد و با جذب 86 میلیارد تومان سرمایه در صدر فهرست ورود پول واقعی ایستاد. تحلیلگران دلیل این چرخش را در انتشار شایعاتی می‌گردند که از توافق جدید وزارت صنعت و بانک مرکزی برای تامین ارز حاصل از صادرات زنجیره معدن و صنایع معدنی در تالار دوم مرکز مبادلات خبر می‌دهند.

پس از فلزات، گروه کانه های فلزی با جذب 54 میلیارد تومان نقدینگی در رتبه دوم و گروه اطلاعات و ارتباطات با 10 میلیارد تومان در رتبه سوم قرار گرفتند. از سوی دیگر خودروسازان از ابتدای معاملات دیروز شرایط خوبی نداشتند و در نهایت با خروج 428 میلیارد تومان نقدینگی در صدر صنایع با بیشترین خروج پول ایستادند. پس از آن گروه بانکی با برداشت 160 میلیارد تومانی و پالایشگاه ها با 127 میلیارد تومان در جایگاه های بعدی قرار گرفتند.

بیشتر بخوانید: بورس غافلگیر شد

در بین صندوق های سرمایه گذاری، صندوق های طلا با ورود 393 میلیارد تومان نقدینگی بیشترین جذب پول را تجربه کردند. پس از آن صندوق های مختلط با 70 میلیارد تومان و صندوق های اهرمی با 48 میلیارد تومان در رتبه های بعدی قرار گرفتند. از سوی دیگر صندوق های بخشی با خروج 251 میلیارد تومان، سهام با 223 میلیارد تومان و درآمد ثابت با حدود 53 میلیارد تومان بیشترین خروج سرمایه را به ثبت رساندند. این داده ها نشان می دهد که بخشی از سرمایه گذاران به دنبال سرپناهی در دارایی های مطمئن تر هستند، در حالی که گروهی دیگر ترجیح می دهند در صندوق های مبتنی بر طلا یا صندوق های مختلط بمانند تا از نوسانات تورمی جلوگیری کنند.

اما یکی از خبرهای جالب روز گذشته بازار، خبر رونمایی از نماگرهای جدید تا پایان سال بود. مدیرعامل شرکت بورس اوراق بهادار تهران به رسانه ها گفت: این شاخص ها مبنای طراحی صندوق های سرمایه گذاری جدید و معیار ارزیابی عملکرد شرکت های کوچک، متوسط ​​و بزرگ خواهد بود.

ارزیابی تصمیم اخیر بورس اوراق بهادار تهران در خصوص طراحی شاخص های جدید

حسام الدین درمیشی، کارشناس بازار سرمایه، تصمیم اخیر بورس تهران در خصوص طراحی شاخص های جدید را ارزیابی کرد و گفت: این اقدام تصمیم قابل قبولی است و می توان از آن استقبال کرد زیرا معیارهای دقیق و واقعی تری را در اختیار فعالان بازار قرار می دهد و در سال های اخیر شاخص کل دیگر معیار مناسبی برای سنجش وضعیت کل بازار نیست و بسیاری از کارشناسان نیاز به تعادل واقعی تر از عملکرد آن را نشان می دهند. برای دید جامع‌تر و معتبرتر از وضعیت بازار همچنان «شاخص کل چنین تصویری ارائه نمی‌کند».

وی در ادامه افزود: با این حال نباید تصور کرد که ایجاد شاخص‌های جدید به‌طور خودکار منجر به رونق بازار می‌شود، به نظر می‌رسد هدف اصلی این طرح این است که شاخص‌های جدید مبنای طراحی صندوق‌های جدید شاخص‌محور قرار گیرد، اما در حال حاضر هفت صندوق شاخص در بازار فعال است که اغلب بر اساس شاخص‌های شاخص کل معامله می‌شوند. هنوز نتوانسته اند سرمایه قابل توجهی جذب کنند. به عنوان مثال، در حالی که ارزش معاملات سهام حدود 500 میلیارد تومان و صندوق های درآمد ثابت حدود 1.3 میلیارد تومان بوده است، معاملات صندوق های شاخص تنها به حدود 10 میلیارد تومان رسیده است.

درمیشی با تاکید بر جنبه تحلیلی این طرح، گفت: با وجود این، مزیت مهم شاخص های جدید این است که به سرمایه گذاران امکان می دهد تصویر دقیق تری از وضعیت صنایع مختلف داشته باشند و بسیاری از سرمایه گذاران خرد هنگام ورود به سهام شرکت های کوچک و متوسط به دلیل نداشتن دانش کافی تردید دارند و این موضوع می تواند باعث خروج بیشتر گروه از این گروه از بازار شود. سرمایه گذاری از طریق صندوق های مبتنی بر شاخص و کاهش ریسک خطای انتخاب، می تواند در جذب بخشی از سرمایه گذاران خرد موثر باشد، هرچند نباید از آن انتظار رونق فوری داشت.

منبع: دنیای اقتصاد