میهن تجارت- بورس تهران در اولین روز آذرماه عملکرد مثبتی را به ثبت رساند. به طوری که هر دو شاخص مهم بورس که عملکرد گروه های کوچک را نشان می دهد و نمادهای بزرگ به کار خود پایان دادند.
با وجود سبز بودن شاخص ها، در نهایت بورس با خروج پول همراه شد. به گفته کارشناسان، از نظر فنی تا زمانی که سطح 3 میلیون و 267 هزار واحدی از نماگر اصلی بازار سرمایه عبور نکند، نمی توان انتظار بازگشت رونق به معاملات و رسیدن ارزش معاملات به بالای 10 همات را داشت. رئیس جمهور و وزیر اقتصاد در همایش سالانه بازار سرمایه که روز گذشته برگزار شد به تصمیمات دولت برای حمایت از اقتصاد و بورس اشاره کردند. حذف رانت اقتصادی، کاهش مداخلات دولت در اقتصاد و استفاده صحیح از درآمدهای نفتی از جمله سیاست های مهم وزارت اقتصاد است. موارد ذکر شده در نهایت می تواند منجر به کاهش رکود اقتصادی و کاهش تورم فزاینده و رشد اقتصادی در بلندمدت شود. طبیعتا بازار سرمایه آینه ای است که وضعیت اقتصادی را منعکس می کند و در صورت بهبود وضعیت اقتصادی، وضعیت تالار شیشه ای نسبت به گذشته بهتر می شود. پیش بینی می شود در صورت عملی شدن وعده های فوق توسط دولت و وزیر امور اقتصادی و دارایی، بورس رونق بگیرد و اعتماد به بورس بازگردد.
مسعود مهدیان کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به سوال ارزیابی وضعیت فعلی بورس گفت: معاملات اولین روز هفته در بورس اوراق بهادار تهران همانند روزهای پایانی هفته گذشته با حجم کم و ارزش معاملات پایین همراه بود. در روزهای اخیر بازار در وضعیت ایستا و کمتر نوسانی به سر می برد و پس از رشد تجربه شده از اواسط آبان، شاهد کاهش محسوس ارزش معاملات و خروج مستمر پول واقعی از بازار بودیم. از نظر فنی، شاخص کل پس از شکستن سقف تاریخی قبلی نتوانست تثبیت شود و هم اکنون در فرآیند اصلاح فرسایش قرار دارد.
وی در ادامه افزود: روز شنبه با کمک بازگشایی نمادهای پالایشی و همچنین دامنه های مثبت در ابتدای معاملات در بسیاری از نمادهای شاخص ساز، شاخص کل حدود 30 هزار واحد رشد را به ثبت رساند. با این حال ارزش معاملات همچنان پایین است و در محدوده 7 هزار میلیارد تومان قرار دارد. در سخنان روز شنبه رئیس جمهور به مناسبت روز بازار سرمایه بر تمایل و عزم دولت برای حذف یا کاهش قیمت گذاری دستوری تاکید شد. موضوعی که می تواند گامی موثر در افزایش بهره وری صنایع بزرگی مانند فولاد، پتروشیمی و صنایع وابسته باشد.
مهدیان گفت: در شرایط فعلی بازار منتظر اخبار یا محرکی است که بتواند یک رالی جدید را آغاز کند. در حال حاضر، نه خریداران هیجان خرید قابل توجهی دارند و نه فروشندگان تمایل زیادی به عرضه سهام نشان می دهند. بازار مستعد رشد است. اما برای شروع موج بعدی خود نیازمند یک محرک قوی است تا بتواند پس از شکستن و تثبیت سقف تاریخی شاخص کل به روند صعودی خود ادامه دهد.
این کارشناس بازار سرمایه افزود: محرک هایی مانند پیشرفت جدی در روند مذاکرات و کاهش ریسک های سیستماتیک، کاهش نرخ سود، اجرای سیاست تک نرخی ارز و از همه مهمتر عزم جدی و تصمیمات بازارساز، همگی می توانند در آغاز این حرکت جدید نقش داشته باشند. باید دید بازارساز برای روزهای آینده چه تدابیر و برنامه ای در سر دارد.
وی در پایان تصریح کرد: در شرایط کنونی اقتصاد ایران، بازار سرمایه می تواند بهترین بستر برای هدایت نقدینگی و جذب منابع سرگردان از منظر سیاست گذاری اقتصادی باشد. بورس تهران با وجود رکود در اکثر بخشهای اقتصادی، رشد انتظارات تورمی و محدودیتهای سیاست پولی، در مقایسه با بازارهای موازی مانند ارز و طلا از ظرفیت بیشتری برای جذب سرمایههای کوچک برخوردار است. همچنین در صورت ثبات سیاسی و منطقه ای، ثبات در متغیرهای کلان اقتصادی و بازگشت اعتماد سرمایه گذاران می توان انتظار صعود بورس تهران را داشت. این بهبود روند بازار می تواند نقش موثری در کاهش تورم مورد انتظار و کاهش تقاضا در بازارهای موازی داشته باشد.
محمدرضا عالمی کارشناس بازار سرمایه گفت: شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران هم اکنون در محدوده 3 میلیون و 197 هزار واحد قرار دارد. بازار سهام در روزهای اخیر در شرایط کم نوسان و با حجم معاملات کم به کار خود ادامه داده و در محدوده محدودی نوسان داشته است. این وضعیت ناشی از فقدان انگیزه های قوی برای سرمایه گذاران برای تصمیم گیری قاطع و تردید در مورد روندهای کلان اقتصادی آینده است.
بیشتر بخوانید: بازار سهام به رکورد تاریخی رسید
وی در ادامه افزود: مقاومت مهم شاخص کل در محدوده 3 میلیون و 267 هزار واحد قرار دارد. سطحی که می توان از آن به عنوان یک سیگنال فنی مهم عبور کرد. در صورتی که در روزها و هفته های آینده افزایش حجم معاملات و همگرایی مثبت بین شاخص کل و شاخص متعادل وجود داشته باشد، می توان منتظر آغاز دور جدیدی از روند صعودی بازار بود. در غیر این صورت، احتمالاً بازار همچنان به نوسانات و آسیب های خود ادامه خواهد داد.
در این میان یکی از عوامل مهم تاثیرگذار بر فضای فعلی بازار، نرخ بالای سود در بازار بدهی و اوراق قرضه است. این نرخها که به سطوح جذابی برای سرمایهگذاران رسیده است، بخشی از نقدینگی موجود را از بورس خارج کرده و به سمت ابزارهای مالی کمریسک سوق داده است. در نتیجه تقاضای موثر در بازار کاهش یافته و نوعی رکود معاملاتی شکل گرفته است.
شاخص متوازن نیز در راستای شاخص کل حرکت می کند و این همگرایی در صورت افزایش حجم معاملات می تواند نقش تاییدی برای شروع حرکت صعودی داشته باشد. در شرایط کنونی توجه به رفتار گروه های بزرگ و تاثیرگذار در بازار از جمله دلار و صنایع صادرات محور اهمیت بیشتری یافته است.
گروههایی مانند پتروشیمی، فلزات اساسی، معدنی در صورت ثبات یا رشد نرخ ارز توافقی و بهبود قیمتهای جهانی میتوانند در فاز بعدی به رهبران احتمالی بازار تبدیل شوند. سرمایه گذاران می توانند با تحلیل دقیق متغیرهای بنیادی این صنایع از فرصت های بالقوه بهره مند شوند.
با توجه به فضای فعلی بازار، سبدگردانی باید با تاکید بر مدیریت ریسک، بررسی بنیان شرکت و در نظر گرفتن نقدشوندگی سهام انجام شود. ورود به نمادهای کم عمق یا پرخطر می تواند خطرناک باشد، به خصوص زمانی که بازار هنوز از رکود خارج شده است.
در مجموع، اگرچه بازار در شرایط فعلی هیچ نشانه ای از شتاب در روند صعودی ندارد، اما در صورت تحقق شرایطی مانند افزایش حجم معاملات، بهبود انتظارات و عبور از مقاومت کلیدی مذکور، می توان به آغاز مرحله جدیدی از حرکت صعودی امیدوار بود. در غیر این صورت، رفتار بازار بی ثبات و در محدوده محدود باقی خواهد ماند.
منبع: دنیای اقتصاد
