چرا قیمت گاز طبیعی در اروپا علیرغم سرمای زمستان سقوط می‌کند؛ پشت پرده چه خبر است؟

یورونیوز: قیمت گاز اروپا با وجود سردی هوا و ذخیره سازی کمتر از میانگین معمول در حال کاهش است، افزایش LNG (گاز طبیعی مایع) آمریکا در بازار چه تاثیری بر این موضوع داشته است و چه عواملی بر رابطه قیمتی گاز طبیعی در اروپا و آمریکا تاثیرگذار است؟

قیمت گاز طبیعی در اروپا در روزهای اخیر به شدت کاهش یافته است. شاخص هلندی، TTF، روز سه شنبه به کمتر از 28 یورو در هر مگاوات ساعت کاهش یافت – سطحی که از آوریل 2024 مشاهده نشده است.

این کاهش قیمت در حالی اتفاق می‌افتد که شروع زمستان در بیشتر قاره اروپا نسبتاً زود و سرد بوده است.

از ابتدای ژانویه، قیمت گاز در اروپا بیش از 45 درصد کاهش یافته و بیش از 90 درصد کمتر از اوج بحران انرژی در سال 2022 است.

در نگاه اول، این کاهش تا حدودی غیرمنتظره به نظر می رسد، زیرا هم دما در حال کاهش است و هم سطح ذخایر گاز نسبتاً پایین مانده است. تا 30 نوامبر، ذخایر گاز اروپا تنها 75 درصد پر بود، یعنی حدود 10 درصد کمتر از میانگین پنج ساله.

در آلمان، بزرگترین بازار گاز اروپا، سطح ذخایر حتی کمتر است: فقط 67 درصد، بیش از 20 درصد کمتر از میانگین فصلی.

گاز آمریکا در حال تغییر بازار اروپا است

دلیل اصلی کاهش قیمت ها را باید در آن سوی اقیانوس اطلس جستجو کرد.

ایالات متحده صادرات گاز طبیعی مایع (LNG) خود به اروپا را افزایش داده است که کاهش عرضه روسیه را جبران کرده و تعادل انرژی جهانی را تغییر داده است.

بر اساس داده های کپلر، محموله های ایالات متحده حدود 65 درصد از واردات LNG اروپا در سال جاری را تشکیل می دهند.

با تقاضای نسبتا ضعیف آسیایی و ظرفیت صادرات قوی ایالات متحده، اروپا به مقصد اصلی LNG ایالات متحده تبدیل شده است.

این جریان ثابت فشار نزولی را بر TTF وارد می‌کند و اختلاف قیمت گاز طبیعی اروپا و آمریکا را کاهش می‌دهد.

شکاف قیمت بین TTF و ArtHub تا حد زیادی کاهش یافته است

به طور سنتی، گاز ایالات متحده – قیمت گذاری شده در Henryhub – به دلیل تولید داخلی فراوان آمریکای شمالی، معمولاً با تخفیف نسبت به گاز اروپا (TTF) معامله می شود.

با این حال، این شکاف در سال 2025 به طور چشمگیری کاهش یافته است، از حدود 12 دلار به ازای هر میلیون واحد حرارتی بریتانیا (MMBtu) در ابتدای سال به تنها 4.8 دلار. این به معنای پایین ترین سطح از می 2021 است.

در حال حاضر، گاز TTF کمتر از 10 دلار در هر MMBtu معامله می شود. یعنی فقط حدود دو برابر قیمت گاز هنری هاب که به طور میانگین در این هفته 5045 دلار بود.

برای مقایسه، در اوج بحران انرژی 2022، قیمت TTF به 350 یورو در هر مگاوات ساعت (حدود 100 دلار به ازای هر MMBtu) رسید، در حالی که قیمت Henryhub نزدیک به 10 دلار بود. شکاف بی سابقه ای بین دو طرف اقیانوس اطلس که به حدود 90 دلار در هر MMBtu رسید.

کاهش شکاف قیمت نشان دهنده تعدیل مجدد گسترده تر در جریان جهانی انرژی است.

LNG ایالات متحده به سوپاپ ایمنی اروپا تبدیل شده است که ترس از کمبود را کاهش داده و حس عادی بودن را به بازارها باز می گرداند.

هر چه ایالات متحده بتواند LNG بیشتری صادر کند، فشار قیمت در اروپا را کاهش می دهد.

پیش بینی های بلند مدت برای بازار گاز طبیعی

تحلیلگران گلدمن ساکس پیش بینی می کنند که روند متعادل سازی بازار گاز در این دهه ادامه خواهد داشت.

سامانتا دارت، رئیس تحقیقات کالای بانک، انتظار دارد افزایش عرضه جهانی – به ویژه از سوی ایالات متحده – باعث افزایش سطح ذخیره سازی در اروپا و کاهش تدریجی قیمت TTF و گاز در اروپا شود. گلدمن ساکس قیمت TTF را برای سال 2026 حدود 29 یورو در هر مگاوات ساعت و برای سال 2027 حدود 20 یورو پیش بینی کرده است.

بر اساس این تحلیل، در سال های 2028-2029، ازدحام ظرفیت ذخیره سازی در شمال غربی اروپا ممکن است قیمت TTF را تا 12 یورو کاهش دهد. سطحی که می تواند آربیتراژ صادرات LNG به ایالات متحده را حذف کند و حتی منجر به لغو برخی از محموله های صادرات گاز ایالات متحده شود.

این وضعیت به نوبه خود می تواند قیمت گاز داخلی ایالات متحده را کاهش دهد، بنابراین قیمت هاب هنری می تواند تا 2.70 دلار در هر MMBtu کاهش یابد.

با این حال، پس از سال 2030، گلدمن ساکس پیش بینی می کند که بازار جهانی LNG دوباره از محدودیت های عرضه رنج خواهد برد. عمدتاً به دلیل سیاست های کربن زدایی چین و افزایش سرمایه گذاری در زیرساخت های انرژی در آسیا است. در چنین شرایطی، آربیتراژ ترانس آتلانتیک دوباره فعال می شود و قیمت هاب هنری بالای 4 دلار و قیمت TTF بالای 30 یورو در هر مگاوات ساعت – احتمالاً از سال 2033 به بعد، باز خواهد گشت.