بازار سهام نفس تازه گرفت

میهن تجارت- در معاملات روز دوشنبه بازار سهام یکی از مهم ترین بازدهی های هفته های اخیر را تجربه کرد. بازدهی که پس از وقفه ای کوتاه در روند صعودی، توانست فضای معاملاتی را بار دیگر در مسیر رشد قرار دهد. شکستی که پس از نزدیک شدن شاخص همگن به سقف تاریخی و همراه با افزایش عرضه و احتیاط معامله گران ایجاد شد، دیروز جای خود را به تقاضای باثبات و رو به رشد داد. این نه تنها جای نگرانی دارد، بلکه بار دیگر نشان داد که اعتماد بازار با وجود شکننده بودن همچنان زنده است. اینکه نمادها حتی در میانه فشار عرضه هم فروش نداشتند و تعداد زیادی از آنها با چرخش مثبت مواجه شدند، از مهم ترین نشانه های بازگشت تدریجی این اطمینان بود.

شاخص همووزن که در ماه های اخیر مورد توجه فعالان بازار قرار گرفته بود، روز گذشته پس از عبور از سقف فروردین ماه توانست به ارتفاع 978 هزار واحدی دست یابد. رکوردی که اهمیت آن نه تنها در تعداد، بلکه در تایید جریان نقدی جدید است که به ویژه در صنایع ریالی به چشم می خورد. شاخص کل نیز با رشد نزدیک به یک درصدی به آستانه نیم کانال سه میلیونی رسید. سطحی که در صورت تثبیت می تواند مسیر این اندیکاتور را برای روزهای آینده مشخص کند. با وجود کاهش نسبت به روز گذشته، ارزش معاملات خرد به بالای 13 هزار میلیارد تومان رسید و همچنان نشان داد که جریان موثر پول در بازار فعال است.

ورود بیش از هزار میلیارد تومان ارز واقعی و خرید سرانه بالا در بسیاری از نمادها نیز حکایت از برتری سمت تقاضا داشت. بیش از 60 درصد نمادها در محدوده مثبت بسته شدند و جهش معنی دار تعداد نمادهای برگشتی از منفی به مثبت، تصویر روشنی از غلبه موج صعودی بر کل معاملات را نشان داد. اگرچه بازار همچنان درگیر ریسک های سیستماتیک و بلاتکلیفی سیاستی است، اما ترکیب معاملات روز دوشنبه نشان داد که با تقویت متغیرهای بنیادی به ویژه نرخ ارز جریان تقاضا، توانست بار دیگر دست بالا را در تابلوی معاملات به دست گیرد.

در بورس روز دوشنبه چه گذشت؟

دیروز پس از وقفه کوتاهی در روند صعودی بازار، نماگرهای بورسی به مدار رشد بازگشتند. این شکست که پس از رسیدن شاخص متعادل به اوج تاریخی خود در سال 1404 ایجاد شد، با افزایش عرضه در کل بازار همراه شد و ارزش معاملات را به محدوده 16 همات رساند. اما نکته امیدوارکننده در میانه این فشار عرضه، قفل نشدن نمادها در صف های فروش و ادامه تقاضا در گروه های عمومی بود. عاملی که نه تنها مانع از نگرانی سرمایه گذاران شد، بلکه باعث افزایش اعتماد به بازار شد.

بیشتر بخوانید: عرضه اولیه سهام کیان باتری در فرابورس + جزئیات

این افزایش اطمینان راه را برای بازگشت رنگ سبز به تابلوی معاملات هموار کرد. شاخص متعادل که در کانون توجه معامله گران قرار داشت در اردیبهشت ماه توانست از سقف تاریخی خود عبور کند و وارد محدوده 978 هزار واحدی شود. شاخص کل با رشد 0.92 درصدی توانست به آستانه نیم کانال سه میلیونی نزدیک شده و در سطح سه میلیون و 482 هزار واحد قرار گیرد. طی معاملات دیروز 1037 میلیارد تومان پول واقعی به ثبت رسید. ارزش معاملات خرد نیز 13 هزار و 19 میلیارد تومان نسبت به روز گذشته 16 درصد کاهش را به ثبت رساند اما همچنان در سطح قابل قبولی باقی ماند. در پایان معاملات 512 نماد معادل 63 درصد بازار در محدوده مثبت بسته شدند. از نظر سفارشات، ارزش سفارشات خرید به 2100 میلیارد تومان رسید، در حالی که سفارشات فروش در سطح 620 میلیارد تومان بود. همچنین ارزش صف های خرید 1500 میلیارد تومان و ارزش صف های فروش 175 میلیارد تومان بوده که نشان از غلبه آشکار تقاضا بر عرضه دارد. در مجموع 169 نماد با صف خرید و 49 نماد با صف فروش معاملات خود را تکمیل کردند. همچنین 120 نماد توانستند از منفی به مثبت برگردند که نشانه بارز برتری موج صعودی بر جریان معاملات است.

در بین صنایع، گروه های ریالی بیشترین توجه سرمایه گذاران را به خود جلب کردند. صنعت معدن فلز با جذب 370 میلیارد تومان نقدینگی در صدر ورود پول قرار گرفت. پس از آن پالایش با 203 میلیارد تومان، بانک ها با 103 میلیارد تومان، محصولات غذایی با 74 میلیارد تومان و دارویی با 51 میلیارد تومان در رتبه های بعدی قرار گرفتند. از سوی دیگر، خرده فروشی با 12 میلیارد تومان، محصولات کامپیوتری با 11 میلیارد تومان و سرمایه گذاری با 10 میلیارد تومان از جمله صنایع کم تقاضا و خروجی بازار بودند.

روند متفاوتی در بخش صندوق ها اتفاق افتاد. صندوق های طلا تا لحظه تنظیم گزارش با برداشت 166 میلیارد تومانی مواجه بودند؛ تحلیلگران دلیل این رفتار را رشد قابل توجه قیمت طلا در روزهای اخیر و شناسایی سود توسط سرمایه گذاران می دانند. از سوی دیگر صندوق های با درآمد ثابت همچنان مقصد اصلی نقدینگی بودند و 750 میلیارد تومان ورودی به ثبت رساندند. پس از آن صندوق های سهامی با 141 میلیارد تومان، صندوق های بخشی با 117 میلیارد تومان و مختلط با 28 میلیارد تومان در رتبه های بعدی قرار گرفتند.

رشد دلار و امید به تسویه بدهی پالایشگاه ها

محمد خبرزاد، تحلیلگر بازار سرمایه به تشریح عوامل اصلی رشد بورس پرداخت و اظهار داشت: بخشنامه مربوط به پرداخت بدهی سالانه پالایشگاه ها مهمترین عامل تقویت بازار در ابتدای معاملات دیروز بود و بر این اساس نمادهای پالایشی که باز بودند با صف خرید شروع شدند و نمادهای متوقف شده پس از رسیدن به این بازار امیدی برای خرید سهام، نمادهای متوقف شد. شرکت‌های سال‌های گذشته بالاخره پرداخت خواهند شد.»

وی سپس به تاثیر نرخ ارز بر روند بازار پرداخت و گفت: مهم ترین موضوع روز افزایش نرخ دلار در بازار آزاد است که به نظر می رسد این رشد به زودی بر سودآوری شرکت ها تاثیر بگذارد؛ چه با افزایش نرخ فروش در بورس کالا و چه از طریق تغییرات احتمالی در سیاست های ارزی. همچنین خبرزاد پیش بینی کرد: به احتمال زیاد دولت باید نرخ توافقی دلار را افزایش دهد تا فاصله حدود 70 درصدی بین دلار آزاد و توافقی را کاهش دهد و این پتانسیل باعث شد که نیمه دوم معاملات با افزایش تقاضا همراه باشد و بسیاری از نمادهای دلاری در آستانه خرید و فروش قرار بگیرند 120 تا 125 هزار تومان، چشم‌انداز بورس بسیار جذاب است و حتی می‌توان گفت تا پایان سال پتانسیل بیشتری نسبت به بازار طلا دارد.» اما مشکل اصلی عدم اعتماد است؛ مسئله‌ای که نه تنها سرمایه‌گذاران خرد، بلکه حتی مدیران دارایی شرکت‌های بزرگ نیز به دلیل ترس از عرضه‌های مستقیم و یا محدودیت‌های فصلی با آن مواجه هستند. سال یک فصل کامل بازار سهام خواهد بود.

بیشتر بخوانید: بورس به مرحله جنون رسید

این تحلیلگر همچنین در ارزیابی وضعیت نقدینگی بازار گفت: در دو روز ابتدایی هفته ارزش معاملات خرد رشد قابل توجهی داشته و به بیش از 13 هزار میلیارد تومان رسیده است؛ نشانه ای از اینکه جریان پول در بازار همچنان فعال است و تقاضای موثر وجود دارد. وی ادامه داد: اگرچه همچنان ریسک هایی مانند نرخ سود بالا وجود دارد، اما رشد نرخ دلار در بازار آزاد بسیاری از این نگرانی ها را پوشش داده است و قیمت های فعلی بسیاری از شرکت های بنیادی در محدوده های جذابی قرار دارد. به گونه ای که سرمایه گذاران مایلند بخشی از ریسک ها را نادیده بگیرند».

جریان پول واقعی و خوش بینی محتاطانه

حسن حسین نیا، تحلیلگر بازار سرمایه در تحلیل وضعیت معاملات روز دوشنبه گفت: بورس در شرایطی شروع به کار کرد که فشار عرضه از روز کاری قبل ادامه داشت؛ اما با گذشت زمان بر شدت تقاضا افزوده شد و تعداد نمادهای مثبت از نمادهای منفی پیشی گرفت. تومان و مقایسه سرانه خرید و فروش سهام نشان از برتری خریداران داشت.» تراز نقدینگی اشخاص حقیقی در سهام و صندوق های سرمایه گذاری نیز حدود 1300 میلیارد تومان ورودی را نشان داد و بر این اساس می توان شرایط بازار در این روز را مثبت و قابل قبول ارزیابی کرد.

این تحلیلگر به تحولات گروه پالایشی اشاره کرد و گفت: روز گذشته شرکت های شطران و شبریز توضیحاتی را در خصوص تعدیل مثبت سالانه به دلیل کاهش نرخ خوراک بر اساس تاییدیه کیفیت فرآورده در سامانه کدال منتشر کردند؛ موضوعی که باعث افزایش علاقه بازار به این گروه شد و از سوی دیگر رشد نرخ دلار در بازار آزاد، از جمله افزایش نرخ ارز مناسب، از جمله کاهش قیمت ارز، از جمله محدود کردن نرخ نفت را به برخی از قیمت ها ترجیح داد. امید جدیدی را در بین فعالان و سرمایه گذاران ایجاد کرده است زیرا در صورت تحقق می تواند باعث کاهش رانت برای دلالان و تغییر در سودآوری شرکت ها و همچنین جذب نقدینگی جدید به سمت تولید شود. حسین‌نیا در جمع‌بندی وضعیت بازار گفت: با بررسی معاملات سه ماه اخیر می‌توان نوعی خوش‌بینی محتاطانه را در بازار مشاهده کرد؛ خوش‌بینی‌ای که پس از هر افزایش قیمتی به وجود می‌آید، با تردید در اجرای وعده‌های مسئولان اقتصادی همراه است؛ بنابراین برای افزایش چشمگیر ارزش معاملات و تقویت شاخص‌ها، بازار در انتظار تصویب لایحه بودجه آن در صحن علنی خواهد ماند.

روند صعودی در سایه رشد دلار

برزو حق شناس، تحلیلگر بازار سرمایه نیز در تشریح شرایط کنونی بورس اظهار داشت: در حال حاضر بورس تحت تاثیر رشد نرخ دلار آزاد رو به صعود است و باید بپذیریم که بازار سهام نسبت به تورم، بازاری راکد است و از واقعیت های تورمی دور شده است؛ اما در این بین دو عامل عمده حجم معاملات مانع از افزایش نرخ معاملات می شود. وی ادامه داد: عامل اول ریسک‌های سیستماتیک بالا است که بخشی از این ریسک‌ها مربوط به تنش‌های سیاست خارجی است و بخشی دیگر ناشی از نزدیک شدن به فصل بودجه‌ریزی است؛ موضوعی که باعث شده بازار رویکرد محتاطانه‌ای داشته باشد و دومین عامل عدم وجود محرک‌های بنیادی قوی است که بتواند تقاضا را تقویت کند. بازار به طور اساسی تقویت شود.” حق شناس با انتقاد از سیاست های ارزی افزود: سیاست های بانک مرکزی به ویژه در حوزه نرخ های توافقی همچنان بر سرکوب بازار است و به جای نظام اجماعی می توان آن را نظام سرکوبگر نامید، زیرا عرضه و تقاضا عملا در آن نقشی ندارد و این سیاست ها اجازه نمی دهد انتظارات سودآوری شرکت ها تقویت شود.

وی در عین حال به نکته مثبتی اشاره کرد و گفت: در یکی دو روز اخیر معاملات بورس کالا بهتر شده و این می تواند تا حدودی به بازار سرمایه کمک کند. با وجود همه این شرایط، روند کلی بازار همچنان صعودی است و اگر اتفاق خاصی نیفتد، انتظار دارم شاخص کل تا محدوده 3.6 میلیون واحدی حرکت کند.» وی در پایان گفت: در مجموع با وجود ریسک ها، روند فعلی صعودی است، مگر اینکه اتفاق غیرمنتظره ای مسیر بازار را تغییر دهد.

منبع: دنیای اقتصاد