میهن تجارت- تحلیلگران معتقدند تداوم قیمتها در بورس با جهش نرخ ارز و رکوردهای بیسابقه فلزات در بازارهای جهانی، بورس را به فنری فشرده تبدیل کرده است که در صورت توقف دخالتهای دولت و حذف قیمتگذاری دستوری، ظرفیت یک جهش طولانی و جبرانکننده را دارد تا سهم خود را از جدول داراییهای سرمایهگذاران بازگرداند.
افت شدید شاخص بورس در هفته گذشته این سوال را ایجاد کرده است که روند نزولی بورس تا کجا ادامه دارد؟
تغییر مرزهای روانی در بازار سهام
امیر سیدی با نگاهی شجره نامه ای به اعداد شاخص کل گفت: بورس مسیر خطی را دنبال نمی کند، بلکه ساختار موجی دارد. وی با اشاره به داده های 2 دهه اخیر می گوید: شاخص کل در سال 1382 در محدوده 13 هزار واحد بود که با بروز بحران ها و اصلاحات ساختاری این عدد در سال های 86 و 87 به نصف (حدود 6 هزار واحد) کاهش یافت، اما این پایان ماجرا نبود. از سال 2008 موتور محرکه بازار روشن شد و شاخص در سال 2011 در یک جهش خیره کننده به 90000 واحد رسید.
بیشتر بخوانید: 5 دلیل برای ریزش شدید بورس در روزهای اخیر
سیدی تاکید می کند: در آن مقطع شاهد رشد 10 برابری بودیم. این الگو دقیقاً در اواخر دهه 90 تکرار شد. این شاخص که در محدوده 80 هزار واحد قرار داشت طی 2 سال به یک میلیون و 900 هزار واحد رسید که به معنای جهش نزدیک به 20 برابری است. این اعداد نشان می دهد که بورس تهران با شروع حرکت از تغییر مرزهای روانی ابایی ندارد.
چرا بورس طلا و مسکن ماندگار شد؟
بهنام صمدی همچنین با طرح این سوال که چرا با وجود تورم افسارگسیخته، بورس هنوز نتوانسته عقب ماندگی خود را نسبت به سال 1398 جبران کند، گفت: در حالی که قیمت مسکن در تهران، نرخ سکه و حتی خودروهای داخلی نسبت به سال 1398 چندین برابر شده است، هنوز بسیاری از نمادهای بورس به ویژه نمادهای کوچک و متوسط با سقف 50 درصدی تاریخی خود فاصله دارند. وی دلایل این پدیده را در 3 لایه تحلیل کرد و گفت: زخم سال 2019 هنوز بر پیکر اعتماد عمومی تازه است. خروج نقدینگی واقعی و حرکت آن به سمت صندوق های با درآمد ثابت یا بازار طلا بر بازار حاکم شده است و همچنین قیمت گذاری دستوری در صنایع استراتژیک مانند خودرو و پتروشیمی عملا سود را از جیب سهامداران به جیب واسطه ها منتقل کرده است.
چشم انداز آینده: جهش یا سقوط؟
هر دو کارشناس موافق بودند که دولت باید از حمایت لفظی دست بردارد و به سمت اصلاحات نهادی حرکت کند. صمدی معتقد است دولت بزرگترین ذینفع بورس است اما با تصمیمات خلق الساعه تیشه به ریشه این بازار می زند. سیدی همچنین تاکید کرد: اعتماد با بخشنامه بر نمی گردد، بلکه محصول عملکرد پایدار نظام است.
سیدی در پاسخ به این سوال که آیا بورس در روزهای آینده با رشد مواجه خواهد شد یا خیر؟ وی بیان کرد: اگر تنش های سیاسی کنترل و نرخ ارز در کانال های فعلی تثبیت شود، بازار سهام پتانسیل صعود پایدار را دارد اما نباید انتظار تکرار وقایع سال 2019 را داشت. رشد آتی یک رشد تحلیلی بر اساس سودآوری شرکت ها خواهد بود.
بهنام صمدی همچنین بر مدیریت ریسک تاکید کرد و افزود: بازار سرمایه در بلندمدت همیشه برنده است اما توصیه من به سهامداران این است که بدون سواد مالی و به تنهایی وارد معاملات نشوند.
منبع: شهروندی آنلاین
