میهن تجارت- پیام الیاس کردی، تحلیلگر بازار سرمایه در تحلیل روند اخیر بورس گفت: یکی از عوامل مهم رشد چشمگیر بورس ناشی از اتفاقی است که قبل از جنگ رخ داده است. در دی ماه با حذف ارز ترجیحی شرایطی به وجود آمد که هم ارزش دلاری بورس کاهش یافت و هم شاخص بازار رشد چشمگیری را تجربه کرد.
وی افزود: شوک ارزی حدود دو ماه قبل از شروع جنگ 40 روزه اعمال شد اما با توجه به شرایط کشور و افزایش تهدیدات جنگی، رشد بورس برای مدتی به تعویق افتاد. در واقع بازار نیز احتمال وقوع یک جنگ بزرگ را به درستی پیش بینی کرد و در نهایت این اتفاق افتاد.
این تحلیلگر بازار ادامه داد: رشدی که اکنون در بورس شاهد آن هستیم تا حد زیادی محصول اتفاقات قبلی است که در زمان جنگ و به دلیل تنش های نظامی به تعویق افتادند و حالا بعد از چند ماه خودشان را نشان داده اند. بنابراین بخشی از رشد فعلی را باید جبران عقب ماندگی قبلی بازار دانست.
محدودیت حمله نظامی به آرامش بازار کمک کرد
کردی با اشاره به تحولات پس از جنگ 40 روزه گفت: در این دوره عامل مهم دیگری برای بازار شناسایی شد و آن محدود شدن حمله نظامی به ایران بود.
به گفته وی، به محض اینکه احتمال حمله گسترده و گسترده تری کاهش یافت، تا حدودی به آرامش بازار کمک کرد و زمینه را برای بازگشت تدریجی سرمایه گذاران فراهم کرد.
مدل «بعد از 97»; رشد بورس با دلار و تورم.
اما از نگاه کردی، مهم ترین نکته در ساختار بازار این است که مدل رشد بورس ایران تغییر کرده است.
او می گوید: مدلی که اکنون بر بازار حاکم شده، مدلی است که من به آن می گویم «پس از سال 97». سرمایه گذاران به این نتیجه رسیده اند که با منطق رشد اقتصادی فعلا رشد اقتصادی جدیدی شکل نمی گیرد و در نتیجه مدل رشد بورس ما به مدل رشد تورمی تبدیل شده است.
وی توضیح داد: در این مدل رشد بورس لزوما ناشی از رشد اقتصادی نیست، بلکه بیش از هر چیز محصول افزایش قیمت دلار و تورم ناشی از آن است. نتیجه آن رشد ریال بازار همراه با کاهش ارزش دلاری آن خواهد بود.
کردی افزود: به همین دلیل هر بار که نرخ ارز افزایش پیدا می کند، بورس نیز با رشد نسبی مواجه شده و بازار سهام سبز می شود.
بورس در حال حاضر جلوتر از دلار نیست
این کارشناس بازار با اشاره به ارزش دلاری بورس گفت: تا دو سال آینده بورس نمی تواند دلار را شکست دهد.
وی با یادآوری تجربه سال 2019 گفت: این را یک بار در سال 2019 تجربه کردیم و آن سال به یک دوره رویایی در بورس تبدیل شد. اما بخش مهمی از این رشد به دلیل توجه و حمایت دولت از بازار بود.
کردی افزود: فکر نمی کنم در شرایط فعلی چنین عواملی وجود داشته باشد. بعید است که ارزش دلاری سهام رشد قابل توجهی داشته باشد، مگر اینکه دولت مجدداً موضع جدی در بازار اتخاذ کند.
بیشتر بخوانید: تحلیل بورس امروز سه شنبه 26 شهریور 1405/شاخص کل قله 7 میلیونی را فتح کرد.
وی گفت: ارزش دلاری بازار هم اکنون حدود 107 میلیارد دلار است و در یک هفته حدود 10 میلیارد دلار از ارزش آن کاسته شد.
این تحلیلگر بازار افزود: اگر نرخ دلار در یک ماه گذشته ثابت بماند، امروز ارزش دلاری بورس بیش از 120 میلیارد دلار خواهد بود.
گول رشد اسمی بورس را نخورید
کردی نسبت به تنها تمرکز سرمایه گذاران بر رشد شاخص هشدار داد و گفت: باید جلوی این رشد تورمی گرفته شود.
وی ادامه داد: همه فعالان بازار سرمایه این اشتباه را دارند که فقط به رشد اسمی بازار توجه دارند. در حالی که اگر دلار خریده بودید، ممکن بود تقریباً همان مقدار سود اسمی دریافت کنید.
وی افزود: در بازار خودرو، مسکن و سایر دارایی ها نیز رشد قیمت رخ داده است. بنابراین مشکل اینجاست که رشد بورس فقط به صورت ریالی دیده می شود و باید ارزش واقعی و دلاری آن را نیز در نظر گرفت.
دو نگرانی عمده بازار؛ جنگ و تصمیمات ناگهانی
این کارشناس بازار درباره دغدغه فعلی سرمایه گذاران گفت: واقعیت این است که بازار از دو موضوع می ترسد.
به گفته کردی، یکی از دغدغه های بازار به تحولات نظامی برمی گردد. بازار به روزهای پایانی هفته توجه ویژه ای دارد، زیرا به گفته فعالان بازار، زمانی که بازارهای جهانی تعطیل هستند، ممکن است زمان مناسبی برای اقدام نظامی آمریکا باشد.
وی تاکید کرد: البته این موضوع لزوما به معنای وقوع چنین اتفاقی نیست، بلکه این نگرانی بر رفتار بورس تاثیر می گذارد.
کردی دغدغه دوم را «تصمیمات مردم وقت» خواند و گفت: بازار نیز از تصمیماتی که بدون پیش بینی و ناگهانی گرفته می شود، هراس دارد; زیرا این تصمیمات می تواند مسیر بازار را به سرعت تغییر دهد.
آیا رشد کند بورس در هفته آینده ادامه خواهد داشت؟
کردی در خصوص دورنمای کوتاه مدت بازار گفت: به نظر من رشد کند بورس ادامه خواهد داشت و احتمالا طی هفته آینده شاهد این روند خواهیم بود.
وی البته این پیش بینی را مشروط به حفظ وضعیت موجود دانست و افزود: این برآورد بر این فرض است که سطح تنش ها و درگیری های نظامی افزایش نیابد.
وی ادامه داد: با توجه به افزایش قیمت ارز که در نیمه اول شهریورماه شاهد آن بودیم، به نظر می رسد رشد ریال بورس از این نقطه می تواند ادامه یابد.
نسخه کردی برای سرمایه گذاری; مجموعه ای متنوع از دارایی ها
این تحلیلگر بازار در ادامه به سرمایه گذاران توصیه کرد که تمام دارایی های خود را در یک بازار متمرکز نکنند.
وی گفت: هرچه تنوع سبد افراد بیشتر باشد بهتر است. بازار سرمایه، سکه و طلا، طلای ذوب شده و ارز را می توان در یک نسبت معقول در کنار هم قرار داد و مدل متنوع تری برای خرید دارایی ایجاد کرد.
کردی افزود: به کسانی که قصد خرید دارند توصیه می کنم تا پایان سال از سبد متنوع استفاده کنند چرا که حداقل تا پایان سال 1405 سرمایه گذاری ترکیبی می تواند نتایج بهتری به همراه داشته باشد.
افزایش قیمت ارز و طلا تا پایان سال ادامه دارد
کردی در پایان با اشاره به چشم انداز بازارهای دارایی گفت: متاسفانه روند قیمتی در بازار ارز و طلا تا پایان سال ادامه خواهد داشت.
وی با اشاره به آمار تورم افزود: در آخرین گزارش مرکز آمار ایران، نرخ تورم نقطه به نقطه تا پایان مرداد ماه حدود 90 درصد اعلام شده است. این ارقام نشان می دهد که کشور با تورمی بزرگ و شدید مواجه است که به نظر نمی رسد به راحتی قابل حل باشد.
این کارشناس بازار تاکید کرد: به نظر من رفع تنش و حل مسئله جنگ می تواند عاملی باشد که شرایط اقتصادی را با سرعت نسبتا بالایی تغییر دهد.
وی در پایان گفت: در غیر این صورت تا زمانی که تنش ها برطرف نشود تورم سالانه می تواند به 90 درصد و حتی بیشتر برسد.
منبع: اخبار آنلاین
