به گزارش میهن تجارت، فدرال رزرو پس از آخرین جلسه سیاست گذاری سال جاری، نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده 5.25 تا 5.5 باقی گذاشت و با اشاره به ادامه بهبود چشم انداز تورم اشاره کرد.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست گفت که اعلام پیروزی در برابر تورم زودهنگام است. اما او اعتراف کرد که این سوال که “زمان مناسب برای شروع کاهش نرخ ها چه زمانی است” در حال بررسی است.
در زمان نگارش این مقاله، CME Group Fed Watch Tool نشان داده است که بازارها انتظار دارند فدرال رزرو در ماه مارس نرخ بهره را 25 واحد در ثانیه با احتمال نزدیک به 70 درصد کاهش دهد. همچنین، تا دسامبر 2024، تقریباً 60 درصد احتمال دارد که نرخ سیاست فدرال رزرو به 3.75-4 یا حتی کمتر کاهش یابد.
وضعیت بازار نشان می دهد که کاهش نسبتا قابل توجهی در نرخ های سال جدید پیش بینی می شود و در صورتی که اطلاعات کلان اقتصادی برخلاف این انتظار باشد، فضای افزایش قیمت دلار را باز می گذارد.
فدرال رزرو همچنین مطمئن است که ایالات متحده از رکود اجتناب خواهد کرد. در سه ماهه سوم، تولید ناخالص داخلی (GDP) با نرخ سالانه چشمگیر 5.2 درصد رشد کرد. از آنجایی که انباشت موجودی محرک اصلی رشد در آن دوره بود، تعجب آور نیست که شاهد کاهش شدید نرخ رشد در نیمه اول سال 2024 باشیم.
اولین سناریوی رویارویی با قیمت طلا
اولین سناریوی طلا در سال جدید بر اساس احتمال تداوم کاهش تورم است. در حالی که بازار کار از تعادل خارج شده و فعالیت اقتصادی نسبتا سالم باقی مانده است. این سناریو همچنین رشد تولید ناخالص داخلی را بین 1.5 تا 2 درصد در سه ماهه اول و دوم پیش بینی می کند.
طلا در سناریوی اول ممکن است افزایش یابد، اما قیمت احتمالاً قبل از شکلگیری یک روند صعودی بلندمدت محدود باقی میماند. یک بازار کار قوی، همراه با یک اقتصاد قوی، باید به فدرال رزرو اجازه دهد تا رویکرد محتاطانه ای نسبت به تغییرات سیاست داشته باشد و کاهش بازده دلار و اوراق قرضه را محدود کند.
طلا در سناریوی دوم به کدام سمت می رود؟
سناریوی دوم فرض می کند که تورم به طور پیوسته به کاهش ادامه می دهد، در حالی که نرخ بیکاری به طور قابل توجهی افزایش می یابد و اقتصاد ایالات متحده نرخ رشد کمتر از 1 درصد را در سه ماهه اول و دوم ثبت می کند.
سناریوی دوم نیز برای طلا صعودی است و پتانسیل ثبت سود بیشتری را نسبت به سناریوی اول دارد. با این حال، اقتصاد ضعیف ایالات متحده می تواند بر سایر اقتصادها، به ویژه چین، تأثیر منفی بگذارد و به تقاضای طلا آسیب برساند.
سناریوی سوم؛ نمایشگاه جهانی نزولی طلا
در سناریوی سوم، گلوبال گلد پیشبینی میکند که تورم پیشرفت نخواهد کرد و نرخ شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی اصلی نزدیک به سه درصد تثبیت خواهد شد.
سناریوی سوم به وضوح برای طلا نزولی است. اولویت فدرال رزرو این است که تورم را به هدف 2 درصدی خود بازگرداند و سیاستگذاران احتمالاً از تسهیل سیاست های پیش از موعد خودداری می کنند، حتی اگر بازار کار یا اقتصاد عملکرد خوبی نداشته باشند. در این مورد، افزایش نرخ دلار و بازده اوراق قرضه می تواند بر XAU/USD تاثیر بگذارد.
عدم قطعیت ها و عدم قطعیت های طلا در سال 2024
تغییرات ژئوپلیتیک
جنگ روسیه و اوکراین در سال 2022 و درگیری اسرائیل و حماس در سال 2023 نشان داد که طلا در مواقع عدم اطمینان به عنوان یک دارایی امن باقی می ماند. تشدید بیشتر و گسترش درگیری ها در خاورمیانه می تواند طلا را بالاتر ببرد. در همین حال، تشدید مجدد جنگ روسیه و اوکراین می تواند تأثیر مشابهی بر XAU/USD داشته باشد.
انتخابات ریاست جمهوری ترامپ
پیش بینی اینکه نتیجه انتخابات ریاست جمهوری و همه تحولات مربوط به آن چه تاثیری بر بازارهای مالی خواهد داشت دشوار است. با این حال، بر اساس نظرسنجی Real Clear Politics که در 15 دسامبر انجام شد، تقریبا 50 درصد احتمال دارد که دونالد ترامپ، رئیس جمهور سابق آمریکا دوباره انتخاب شود.
ترامپ به دنبال اعمال تعرفه 10 درصدی بر اکثر کالاهای خارجی و حذف تدریجی واردات کالاهای اساسی چینی طی یک برنامه چهار ساله است. تعرفه های بالاتر می تواند کار را برای فدرال رزرو برای کاهش تورم به هدف 2 درصد دشوارتر کند. در حالی که بدتر شدن روابط با چین می تواند بر چشم انداز تقاضای طلا تأثیر منفی بگذارد.
تحولات اقتصاد چین
چین بزرگترین مصرف کننده طلا در جهان است. رشد اقتصادی چین در سال 2023 به لطف بازگشایی کووید افزایش یافت. با این حال، قرائتهای اخیر PMI و دادههای فعالیت مصرفکننده نشانههایی از کندی را نشان داد.
مشاوران دولت چین در مصاحبه ای اختصاصی به رویترز گفتند که اهداف رشد آنها برای سال 2024 بین 4.5 تا 5.5 درصد بوده است. در همین حال، مؤسسه رتبهبندی مودیز با صدور هشداری برای کاهش رتبه اعتباری چین، چشمانداز را از ثبات به منفی کاهش داد. این موسسه همچنین به “افزایش خطرات مربوط به کاهش ساختاری و مداوم در رشد اقتصادی میان مدت و کاهش مداوم در بخش املاک و مستغلات” اشاره کرد.
طلا به پتانسیل صعودی خود تا اوایل سال 2024 ادامه می دهد، زیرا چشم انداز سیاست ضعیف تر فدرال رزرو، بازده اوراق قرضه پایین تر و دلار ضعیف تر است. با این حال، کاهش رشد اقتصاد جهانی می تواند بر تقاضا تأثیر بگذارد و سود این فلز گرانبها را محدود کند.
از سوی دیگر، عدم پیشرفت در تلاش های فدرال رزرو برای کاهش تورم می تواند باعث چرخش XAU/USD شود. نتیجه انتخابات ریاست جمهوری 2024 آمریکا، ژئوپلیتیک و وضعیت اقتصاد جهانی از جمله عواملی هستند که می توانند ارزش طلا را افزایش دهند.
گزارش های بیشتر را در صفحه طلا و ارز بخوانید.
