بیشتر بخوانید: مراقب کلاهبرداران سهام عدالت باشید!
این روند به طور طبیعی فشار معاملات سهام در صف فروش را کاهش می دهد. در هفته دوم آذرماه، خبر تجدید ارزیابی برخی شرکت ها و باقی ماندن شاخص کل از شاخص هم وزن، روند معاملات در این هفته را تحت تاثیر قرار داد. در برخی نمادهای بزرگ، افزایش تقاضا بر جو عمومی بازار اثر گذاشت. با این حال، شکی نیست که بازار برای صعودهای متوالی به محرک قوی تری نیاز دارد. یکی از مهم ترین اتفاقاتی که می تواند از نوسانات بازار سهام در روزهای پایانی پاییز بکاهد، انتشار گزارش عملکرد 9 ماهه شرکت های بورسی است. از آنجایی که این گزارشها نسبت به سال گذشته مطلوبتر بوده است، انتظار داریم ردپای آنها را در استراتژی معاملاتی سهامداران مشاهده کنیم.
به آرامی در جهت بالا حرکت کنید
در آخرین روز معاملاتی هفته قبل، طبق پیش بینی «دنیای اکوتوم» از سرعت شاخص های بورس کاسته شد و باید دید آیا بورس فرصتی برای بازگشت به چرخه صعودی دارد یا خیر. فردین آقابزرگی در این خصوص گفت: یادآوری عدم تشکیل حباب در بازار از ابتدای سال تاکنون حکایت از ارزش قیمت در این بازار دارد. نکته ای که البته از همان ابتدا چندان مورد توجه قرار نگرفت و نتیجه ای جز افزایش نفوذ شبهات در بازار سرمایه در بین سرمایه گذاران غیرحرفه ای نداشت. اما نکته مهمی که اکنون بورس را از سایر بازارهای موازی جدا می کند این است که در جریان افزایش نقدینگی به دنبال شرایط اقتصادی کشور، بازارهای موازی بورس توانستند خود را با شرایط تورمی کشور تطبیق دهند. اما تنها بازاری که نتوانست خود را با شرایط اقتصادی وفق دهد بازار سرمایه بود.
نمونه بارز آن P/E بازار است که نسبت به دو سال پیش در محدوده جذابی قرار دارد. در حال حاضر میانگین P/E بازار در محدوده 5 و 6 واحد قرار دارد. بنابراین، در این مرحله، سرمایهگذاران میتوانند بدون ترس از کاهش بیشتر قیمت، بدون به خطر انداختن داراییهای خود وارد این بازار شوند. بر این اساس تحرکات هفته گذشته ناشی از ورود پول واقعی را می توان به این امر نسبت داد. بررسی های آماری نشان می دهد که کاهش ارزش دلاری بازار سرمایه و کاهش P/E بازار، ترجیح بازار مذکور را نسبت به سایر بازارها افزایش می دهد. اما این عامل به تنهایی نمی تواند بازار سرمایه را نجات دهد. بنابراین نمی توان انتظار ادامه روند مثبت را با شیب تند داشت. اما در عین حال سناریوی ریزش مجدد بورس اکنون از منوی سرمایه گذاران حذف شده است.
شاید بتوان «افزایش تدریجی و لاک پشتی» در شاخص های بازار سرمایه را به عنوان محتمل ترین گزینه تا پایان آذرماه مطرح کرد. به نظر می رسد هر چه به پایان سال نزدیک می شویم و با آشکار شدن آثار کاهش ارزش پول ملی، احتمالاً اقبال بیشتری به بازار سهام خواهد بود. به ویژه در صورت تثبیت سیاست های اقتصادی حول محور کنترل نرخ ارز، با توجه به وضعیت بازارهای رقیب، بازار سهام گزینه مطلوب تری برای سرمایه گذاری خواهد بود. البته از آنجایی که بورس تهران معمولا متاثر از سیاست های اقتصادی است، از منظر ریسک پذیری، این بازار در گروه بازارهای پر ریسک قرار گرفته است. به گفته این کارشناس، ارزش واقعی شاخص کل بین 3 تا 3.5 میلیون واحد برآورد شده است.
به نظر می رسد در این مقطع سیاست گذار نمی تواند بازار سهام را مانند بازار طلا و ارز کنترل کند. به همین دلیل شرایط خوبی برای ورود پول به بورس وجود دارد، مگر اینکه با وضع یک سری قوانین جدید، بازار سهام از تعادل خارج شود. اما باید در نظر داشت که نارضایتی مردم از بورس می تواند اوضاع را مختل کند. بنابراین، وضعیت فعلی بازار از چند منظر مهم است. اما آنچه مهم است این است که پتانسیل رشد در بازار سهام وجود دارد. حتی 40 درصد رشد تا پایان سال امکان پذیر است و رسیدن به این سطح کار سختی نیست. به نظر می رسد بازار در جهت صعودی حرکت می کند.
منبع: دنیای اقتصاد
