بازار سهام از سنگر خارج می‌شود؟

میهن تجارت- اخبار مربوط به بودجه نیز تاثیر مثبتی در بورس نداشت. از سوی دیگر صورت های مالی 6 ماهه نیز به کدال ارسال شده است. بررسی اجمالی پرتفوی صنایع نشان از عملکرد ضعیف آنها دارد که افت شاخص را معنادار کرده است.

شاخص کل بورس پس از 2 ماه روز سه شنبه 2 میلیون واحد از دست داد به طوری که با 13 هزار واحد افت به رقم 1.993 هزار واحد رسید. بررسی ها نشان می دهد شاخص کل همگن نیز با 0.63 درصد افت به رقم 661 هزار واحد رسید. بورس بدون توجه به انبساط مالی دولت در لایحه بودجه 1404 روند نزولی را دنبال می کند که می تواند به نفع بازارها باشد. به نظر می رسد ریسک تحولات منطقه و احتمال درگیری مستقیم ایران در منطقه باعث تردید خریداران در درخواست سهام شده است. از نظر فنی، شاخص بورس به محدوده حمایت نزدیک است، اما در حالت بدبینانه، شاخص اصلی می تواند به یک میلیون و 930 هزار واحد نزدیک شود. با وجود اینکه دلار نیما به 49 هزار تومان نزدیک شده است اما خبرهای خوبی از کدال به بازار مخابره نمی شود. صورت های مالی منتشر شده از 6 ماهه نخست سال حاکی از آن است که سودآوری صنایع به ویژه برخی از صنایع بزرگ چندان سبز نیست.

شاخص در کانال ریسک

به گزارش دنیای اقتصاد، نماگر اصلی بورس در حالی به محدوده 1.9 میلیون واحدی رسیده است که واکنش های مثبت و قابل توجه شاخص کل از این محدوده آغاز شده است. شهریور و آبان 1402 و مرداد 1403 سه دوره سبز شدن شاخص کل با 1.9 میلیون واحد سوخت کانالی بود. ارزش دلاری بازار بسیار پایین است و P/E در کانال 5 واحدی حرکت کرده است. بازار با محرک دلار نیما و مسائل بودجه احتمالا می تواند واکنش تند نشان دهد اما این امر در صورتی امکان پذیر است که سایه ریسک های نظامی و منطقه ای از سر ایران برداشته شود. بنابراین این شاخص با قرار گرفتن در خطر 1.9 میلیون واحدی می تواند خطرناک باشد زیرا این کانال مانند یک شمشیر دولبه عمل می کند. از آنجایی که کانال مذکور می تواند بازار را به سمت رونق نسبی سوق دهد، از دست دادن این محدوده احتمالاً بازار را متشنج خواهد کرد.

بودجه به نفع بازار سهام

منابع بودجه عمومی در سال 1404 نسبت به سال جاری 68 درصد رشد خواهد داشت. این نشان می دهد که بودجه سال آینده بر خلاف انبساط چند سال اخیر بسته شده است. از آنجایی که افزایش هزینه ها و هزینه های دولت عمدتاً از محل انتشار اوراق است و سهم هزینه های مالیاتی در حال کاهش است، احتمالاً به رونق بازارها به ویژه بازار سرمایه کمک می کند و انتشار 700 اوراق در سال آینده می تواند تأثیرگذار باشد. نرخ بهره با توجه به اینکه بیش از 300 درصد این مبلغ بازپرداخت می شود و قرار است با نظارت دقیق از رشد بی رویه نرخ سود اوراق جلوگیری شود، بازار سهام در معرض تهدید قرار نخواهد گرفت. همچنین برای پرداخت سود و اصل این اوراق مازادی وجود نخواهد داشت و از فشار بر نرخ سود کاسته می شود.

بیشتر بخوانید: چرا بازار سهام در سال گذشته از سایر بازارهای دارایی عقب افتاد؟

رئیس سازمان برنامه و بودجه گفت: مازاد 20 درصدی سهم صندوق به بودجه دولت واریز می شود و به کاهش انتشار اوراق کمک می کند. همچنین در بودجه سال آینده بخشی از ارزهای خارجی به واردات خودرو اختصاص می یابد و احتمالا عرضه ها نیز در بورس کالا خواهد بود، بنابراین می توان انتظار حضور دو خودروساز بزرگ در بورس کالا را داشت. عرضه خودرو در تالار نقره ای به کاهش زیان انباشته و وضعیت خوب این صنعت بزرگ و تاثیرگذار در بازار کمک می کند. بالاخره اخبار بودجه رنگ رونق را به بازار باز می گرداند، اما برخلاف گذشته، ریسک های سیستماتیک آنقدر زیاد است که می تواند اعتماد را در این ورطه از بین ببرد.

خبر بد از کدال

سامانه محبوب کدال در چند روز گذشته میزبان صورت های مالی حسابرسی شده شرکت های بورسی بود تا با انتشار این گزارش ها علاوه بر رکورد 6 ماهه، عملکرد تابستان نیز مشخص شود. بررسی ها حاکی از آن است که بر خلاف درآمدهایی که نسبت به گذشته بهبود یافته است، فشار هزینه ها باعث نابودی شرکت ها شده است به طوری که برخی از غول های بازار مانند فولاد خوزستان متحمل زیان شدند. حاشیه سود صنایع نیز در تابستان افت قابل توجهی را به ثبت رسانده است. در مجموع، فولاد و پالایشگاه ها بدترین صنایع از نظر صورت های مالی بودند. این در حالی است که رکوردگیری درآمد صنعت پتروشیمی منجر به سودآوری جذابی برای این صنعت نشد، اما گزارش های پتروشیمی ها بهتر بود.

سیمان ها همچنان بهترین صنعت در بین گزارش ها به دلیل انتقال تورم به بورس و مصرف کننده هستند. رئیس سازمان بورس به تازگی اعلام کرد؛ کاهش مابه التفاوت دلار نیما و آزاد می تواند به بورس کمک کند. رویکرد دولت در بودجه، همگرایی دلاری کالاها و اقلام مختلف برای یکسان سازی نرخ ارز است، در حالی که به گفته دولت، نرخ خوراک پتروشیمی ها تغییرات عجیبی نخواهد داشت. به نظر می رسد با رشد درآمد شرکت ها، در صورت کاهش فشار هزینه از سوی دولت، حاشیه سود شرکت بهبود یابد. همچنین انضباط مالی دولت در این بودجه به تازگی بسته شده به اقتصاد کشور و بازار سرمایه کمک خواهد کرد.

منبع: آینده