میهن تجارت- با فرض تخلیه هیجانات منفی بازار از تحولات سیاسی، انتظار می رود با اصلاح قیمت نسبی شاخص بورس به رقم 2 میلیون و 150 هزار واحد کاهش یابد. سطح مذکور احتمالاً شاخص بازار را برای عبور از مرز 2.3 میلیون و تثبیت بالای آن با حمایت قیمتی آماده می کند. اگرچه در روزهای آتی متغیرهای سیاسی پررنگ‌تر خواهند شد، اما باید در نظر داشت که محرک‌های اقتصادی همچنان بر بازار اثر تقویتی دارند.
بازده بازار سهام در اوج خود است
شاخص کل بورس در هفته گذشته بازدهی 5.15 درصدی را به ثبت رساند و روزهای خوبی را در پایان آبان ماه رقم زد. همچنین شاخص متوازن کل پرتفوی بازار را با بازدهی بیش از 4 درصد نشان داد. هرچند این روزها سهام خرد موفق به ثبت بازدهی خوبی نشدند، اما به نظر می رسد سهام خرد نقش پررنگی در رالی آینده داشته باشد. اختلاف دلار آزاد و نیما به حدود 36 درصد رسیده است و روند کاهشی این شکاف ادامه دارد، زیرا با ثبات نسبی دلار در بازار آزاد و افزایش سریع نرخ دلار نیما، قیمت دلار بر شرکت ها تاثیرگذار خواهد بود. واقع بینانه تر بازار در دو هفته متوالی بیش از 2300 میلیارد تومان پول واقعی جذب کرده است. میانگین حجم معاملات هفتگی از مرز 14 میلیارد سهم گذشت و احتمالا ورود همزمان پول و افزایش حجم معاملات منجر به افزایش استقبال سهامداران خرد خواهد شد. برداشت پول واقعی از صندوق های با درآمد ثابت نیز در هفته گذشته از مرز 934 میلیارد تومان گذشت که نسبت به هفته های گذشته رقم قابل توجهی است.
آذر بازار سبز است؟
بورس تحت تاثیر عوامل بسیاری انگیزه بیشتری برای رشد دارد. افزایش قیمت دلار نیما یکی از مهمترین عوامل رشد است. دلار نیما و افزایش آن تا 60 هزار تومان میانگین نرخ را تا 50 هزار تومان می رساند. P/E بازار با توجه به رشد دلار نیما می تواند تعدیل هایی را تجربه کند. انتظارات در خصوص کاهش نرخ سود نیز یکی از عوامل تعدیل کننده نسبت قیمت به سود در بازار است. این باعث می شود پول قابل توجهی از سمت تقاضا به بازار سهام وارد شود. دلار و نرخ بهره به عنوان دو عاملی که بیشترین تاثیر را بر قیمت سهام خواهند داشت، نقش زیادی در رونق و رکود بازار دارند.
نقش عوامل سیاسی از نظر احساسی افزایش می یابد و در کوتاه مدت زمینه ای برای اصلاح قیمت ایجاد می کند. جو کلی بازار متعادل است. خروج از این تعادل با یک خبر مثبت یا یک محرک بسیار ناچیز فراهم خواهد شد. تثبیت شاخص کل بالای مرز 2.3 میلیون واحد نیز نشانه از تعادل خارج شدن بازار و رونق نسبی بورس است. خودرو در روزهای آینده به خصوص آذر ماه می تواند وزن بازار را به سمت رونق متمایل کند و پس از آن پالایشگاه ها نیز نقش آفرینی خواهند کرد. دو صنعتی که در هفته گذشته به عملکرد بازار سهام کمک کردند. در مجموع هفته اول آذر به قرمزی منتهی شده است و احتمالا سه هفته آینده آذر متعادل تر و صعودی خواهد بود.
