میهن تجارت- رشد شدید شاخص کل از یک سو و بررسی رویدادهای بازار در سال 2019 از سوی دیگر باعث شده سهامداران خرد در بیم و امید باشند. به امید جبران زیان های از دست رفته و ترس ناشی از سقوط دوباره شاخص های بورس!
به همین دلیل تصمیم گرفتیم مسیر پول را دنبال کنیم تا چشم انداز مطلوبی از آینده بازار داشته باشیم، زیرا به وضوح این پول های کلان هستند که سریعتر از سایرین بازار خوش شانس را شناسایی می کنند. خواه بورس باشد، مسکن، خودرو یا حتی سپرده بانکی.
افزایش نرخ بهره
متوسط نرخ سفته در دی ماه 1403 به 33 درصد رسید که بالاترین نرخ از خرداد ماه امسال بود. علیرغم اینکه به نظر می رسد رشد این نرخ باعث بی اقبالی به بازار سرمایه می شود، اما همین علاقه در بازار بود که باعث رشد نرخ سود شد. معامله گران این اوراق بازار سرمایه را با ارزش دانستند و فشار فروش را در این اوراق ایجاد کردند. طبیعتاً با پیشی گرفتن عرضه‌کنندگان از متقاضیان، قیمت اوراق کاهش و نرخ آن افزایش می‌یابد. به عبارت دیگر افزایش نرخ بازدهی اوراق نشان دهنده خروج نقدینگی از این اوراق است. اما می توان گفت مقصد این صندوق ها کدام بازار خواهد بود؟
برای پاسخ به این سوال باید گفت که قیمت این اوراق دقیقا یک ماه پس از آغاز رشد بازار شارپی یعنی اواخر آبان ماه آغاز شد که به خوبی این سیگنال را می رساند که دارندگان اوراق روندی صعودی را برای بازار متصور بودند. رشد شارپی، دارندگان اوراق قرضه را متقاعد کرد که حتی در قیمت‌های پایین نیز در کنار فروشنده ظاهر شوند، که به نوبه خود تفاوت زیادی با قیمت سررسید ایجاد کرد که به نوبه خود منجر به افزایش نرخ‌ها شد.
برداشت از وجوه با درآمد ثابت
صندوق های با درآمد ثابت یکی دیگر از رقبای بورس هستند. بستری که امکان کسب بازدهی بدون ریسک را فراهم می کند و بازدهی بالای 32 درصد را به سهامداران خود نوید می دهد. برای نشان دادن بزرگی این عدد باید به سخنان عبدالناصر همتی، وزیر اقتصاد اشاره کرد که مدعی شده سود خالص شرکت های تولیدی کشور به 12 درصد کاهش یافته است. یعنی افرادی که سختی های تولید را به دوش می کشند، بازنده اصلی این ماجرا خواهند بود و به جای تخصیص سرمایه به خطوط تولید خود، سرمایه خود را به سمت بازار بانکی یا صندوق های با درآمد ثابت سوق می دهند. این اتفاق آشکارا خون بازار را می کشد و وضعیت تولید و بورس را بدتر می کند.
بیشتر بخوانید: FATF باعث رونق بورس شد
اما با ورود و خروج چک های پولی به این صندوق، روزنه امید دیگری برای ادامه روند بازار وجود دارد.
همانطور که مشخص است، برداشت پول از صندوق های درآمد ثابت پاییز امسال نزدیک به 1500 میلیارد تومان بوده است. بدیهی است این پول های سرگردان زمانی به دنبال مقصدی برای سرمایه گذاری مجدد هستند که رکود بازار مسکن و خودرو توانست نقدینگی را در مسیر درستی قرار دهد. سرمایه گذاران صندوق های با درآمد ثابت پس از فروش سهام خود، تنها 2 بازار هدف را در مقابل خود دیدند. طلا و بورس! زیرا از ابتدای پاییز 1403 تا به امروز طلا رشد تقریبا 40 درصدی و شاخص کل نیز رشد 35 درصدی را تجربه کرد که موید ورود پول به این دسته از دارایی هاست.
لازم به یادآوری است که به دلیل تحمیل ریسک های مختلف، بازار سرمایه در سال 1403 هرگز نتوانست بیش از 7 روز سبز بماند و نااطمینانی بازار را در سمت عرضه تقویت کرد. اما اکنون سقف تاریخی شاخص در حال فروپاشی است، ارزش معاملات ارزش عقب نشینی را ندارد و پول های سرگردان بازاری ارزشمندتر از بازار سرمایه پیدا نکرد. بدیهی است ادامه این روند اعداد شاخص کل را بیش از پیش افزایش خواهد داد.
منبع: اقتصاد آنلاین
