ارهتصاد۲۴- شاخص های بازار سهام ممکن است به نظر برسد که در اوج خود قرار دارد ، اما در بررسی پویایی اقتصادی بازار سرمایه ، تجزیه و تحلیل شاخص های ریال ، صرف نظر از متغیرهای کلان و اثرات تورمی ، منجر به استنتاج های گمراه کننده خواهد شد.
ارزش بازار ؛ واقعی یا میراژ؟
ارزش ریالی بازار سرمایه نشان دهنده مبلغ ارزش شرکتهای ذکر شده در بورس و صلیب است. اگر ارزش ریال بازار افزایش یابد ، در نگاه اول ممکن است نشانه رشد اقتصادی باشد. اما این رشد لزوماً به معنای افزایش واقعی ثروت یا عملکرد شرکت ها نیست ، اما ممکن است به دلیل افزایش تورم یا رشد نقدینگی در اقتصاد باشد.
البته افزایش ارزش ریال بازار مطابق با بخش واقعی استفاده و تولید است که به وضوح باید با سایر متغیرها کاهش یابد و رشد کند.
همانطور که واضح است ، ارزش ریال بازار سرمایه طی شش ماه گذشته رشد قابل توجهی را تجربه کرده است. افزایش 5 درصدی ارزش بازار در شش ماه گذشته نشان دهنده افزایش قیمت در هر سهم است. به عبارت دیگر ، رشد شش ماهه بازار سرمایه به راحتی از سود بانکی یک ساله عبور کرده است که می تواند یک دستاورد مهم برای سرمایه گذاران طی شش سال گذشته باشد.
اما ارزش دلار بازار قیاس دقیق تری نسبت به عملکرد سرمایه گذاران دارد. این هم بازتاب شاخص دلار خواهد بود و هم تورم کشور را نشان می دهد. نمودار ارزش دلار بازار سرمایه. اما این جهت مخالف را به ارزش ریال در نظر گرفته است. از 2 میلیارد دلار در ماه آگوست ، در ماه فوریه به 5 میلیارد دلار رسید که با روند نزولی شاخص کلی به سطح پایین تری می رسد.
ارزش شام بورس اوراق بهادار تقریباً 2 درصد است. عاملی که نشان می دهد رشد بازار فقط یک پدیده اسمی بوده است. حتی می توان استدلال کرد که نرخ رشد بازار سرمایه پایین تر از نرخ تورم و ارزش ارز ملی است و ارزش واقعی سرمایه در بازار کاهش یافته است و سرمایه گذاران به جای افزایش واقعی در دارایی های خود ، با افزایش اسمی در حساب های خود روبرو هستند.
این کاهش ارزش دلار بازار تصادفی نیست و منطق بسیار قوی در پشت آن است. منطقی که همچنین سرمایه گذاران کلان اقتصادی را متقاعد کرده است که بازار دیگری را برای بازده بیشتر انتخاب کنند. از آنجا که برای سرمایه گذاران ، عملکرد و سودآوری شرکت های سهام مهم است و آنها به عقب ماندگی بازار سرمایه از بازارهای موازی توجه نمی کنند.
طبق موارد فوق ، صنایع بازار سرمایه در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته ، کاهش قابل توجهی در سودآوری را تجربه کردند. به طوری که صنایع فرآورده های نفتی ، پیام رسان های اساسی و سنگ معدن فلزی هر یک توسط 1 ، 2 و 2 درصد کاهش یافته است.
بیشتر بخوانید: بورس اوراق بهادار دوباره سبز است؟
حتی انتظار می رود که شیب این کاهش افزایش یابد ، زیرا جابجایی های انرژی نقش مهمی در تولید و تولید شرکت ها دارند ، بدون اینکه امیدی به بازیابی حداقل در کوتاه مدت باشد. از طرف دیگر ، ریسک ترامپ تا حد زیادی بر صادرات ما تأثیر می گذارد ، که شرکت های صادراتی را به وضوح محروم می کنند.
حال سؤال این است که ، آیا بازار سرمایه هنوز هم می تواند طولانی ترین بازار کشور باشد؟
منبع: اقتصاد آنلاین
