آنچه گذشت…
رصد پارامترهای مهم تاثیرگذار بر بورس در هفته گذشته همچنان حکایت از رکود و نزول و آشفتگی تالار شیشه ای دارد. نرخ ارز به عنوان مهم ترین محرک و عامل شکل گیری روندهای مهم در بازارهای دارایی داخلی کشور، پس از مدت ها با کاهش میانگین هفتگی خود در هفته گذشته همراه شد. در هفته ای که گذشت میانگین قیمت دلار در سطح 55 هزار و 610 تومان بود. پس از افزایش اخیر قیمت دلار، قیمتها در سایر بازارها نیز به سرعت سعی در تطبیق با نوسانات قیمت اسکناس آمریکایی داشتند و قیمت سکه رفاه در بورس کالا نیز در پی افزایش قیمتها رو به افزایش بود. افزایش نرخ ارز در بازار آزاد و در معاملات هفته های گذشته نیز تا میانه کانال 33 میلیون تومان پیش رفت، اما در این بین در هفته های اخیر بورس تهران کاملا برعکس عمل کرده است. به روند سنتی خود در سال های اخیر. تقریبا اکثریت تحلیلگران و کارشناسان در سال های اخیر به اتفاق اذعان داشته اند که روندهای مهم بورس در سال های اخیر بر اساس نوسانات قیمت دلار شکل گرفته است و معامله گران و سهامداران همواره این کالا را به عنوان یک مورد در نظر گرفته اند. به عنوان پارامتری تأثیرگذار در محاسبات ذهنی آنها، اما صرف نظر از همه این قوانین و فلسفه ها، آنچه در کل بازار در هفته های اخیر به نمایش گذاشته است، کاملاً متفاوت از رویدادهای ذکر شده در بالا و آنچه از جریان معاملات به دست آمده است، بوده است. بورس اوراق بهادار تهران. تاجران، یک سکه بوده و لیوان نیمه خالی است.
بیشتر بخوانید: بازار سهام با ریسک هایی احاطه شده است
در هر صورت به نظر می رسد با توجه به موارد فوق الذکر و آنچه اخیراً به آن اشاره شد، باید به ریسک های ناشی از تصمیمات سیاست گذاران و نهادهای مختلف در بورس تهران وزن قابل توجهی قائل شد. عاملی که در هفته های گذشته مانع از ارسال سرمایه های واقعی و خرد به بورس شد و باعث شد تا با وجود افزایش هفتگی قیمت دلار در چند هفته متوالی (به عنوان حامی دیرینه بورس)، سهام شاخص ها در بورس اوراق بهادار تهران از نظر ارتفاع کاهش یافتند. با ثبات نسبی در بازار و در نقطه مقابل با کاهش میانگین هفتگی قیمت دلار، در هفته گذشته میانگین ارزش دلاری بورس با رشد قابل توجهی 4 میلیارد دلاری مواجه شد و از 148 میلیارد دلار به 152 میلیارد دلار رسید. نسبت قیمت به سود گذشته بورس تهران به دلیل کاهش ارتفاع شاخص های سهام با تعدیل همراه شد و از 6.94 واحد به 89.6 واحد کاهش یافت.
مراحل آینده بازار
اما سوالی که به ذهن می رسد این است که شرایط فعلی و عدم توجه بورس به متغیرهایی مانند رشد قیمت ارز تا چه زمانی ادامه خواهد داشت؟ در پاسخ به سوال فوق می توان سناریوهای مختلفی را با توجه به شرایط مختلف پیش روی بورس ترسیم کرد. اولین نکته این است که افزایش قیمت دلار در بازار آزاد در روزهای اخیر ناشی از خطرات ناشی از ناآرامی های منطقه است. اگر چنین روندی ادامه یابد و دلار به سمت سقف تاریخی خود برود، مطمئنا بی توجهی بورس به افزایش قیمت دلار ادامه نخواهد داشت. کاهش غیر قابل توجه شاخص های تالار شیشه ای در هفته گذشته را نیز می توان به همین عامل نسبت داد. سناریوی دیگر این است که بانک مرکزی به حضور پررنگ خود در سمت عرضه در بازار ارز ادامه دهد و نرخ ارز را در حدود فعلی و حتی پایینتر کنترل کند که قطعاً به مذاق بورسها خوش نخواهد آمد و از خریداران احتمالی جلوگیری میکند. از تمایل به سمت خرید سهام باز خواهد بود. به طور خلاصه می توان نتیجه گرفت که در صورت تداوم رشد نرخ ارز، بورس تهران حرکت صعودی خود را با تاخیر زمانی آغاز خواهد کرد و به نظر می رسد با توجه به قیمت سهام در محدوده های مناسب، این بازار از پتانسیل بالاتری برخوردار باشد. نسبت به سایر بازارهای دارایی برای جذب نقدینگی
منبع: دنیای اقتصاد
