ارهتصاد۲۴- یکی از مؤلفه های فرایند بورس سهام ، انتظارات تورم است. این متغیر از لحاظ تاریخی تجمع بزرگی را در بازار سرمایه ایجاد کرده است. اگر حباب سکه امامی را به عنوان شاخص انتظارات تورم در نظر بگیریم ، افزایش حباب سکه و عبور از آن از طریق مرز 5 ٪ باعث افزایش انتظارات تورم و کاهش آن در زیر محدوده 5 ٪ می شود و باعث کاهش مایعات پول در اقتصاد و بازارهای مالی می شود. در اوایل سال گذشته ، حباب سکه امامی منجر به بازگشت 5 درصدی شاخص کلی تا اوایل زمستان شد. این حباب همچنین در آغاز سال جاری تجمع سال 2 را دوباره رقم زد. با این تفسیرها ، و با توجه به اینکه حباب سکه متوسط ماهانه هنوز بالاتر از 5 ٪ است ، پول جدید وارد بازار سهام می شود و آشفتگی ایجاد می کند؟
میانگین ماهانه حباب سکه امامی از 5 آوریل نشان می دهد که انتظارات تورم در سالهای اخیر با وجود نوسانات به طرز چشمگیری رشد کرده است. از ابتدا تا پرش ارز سال 2 ، حباب سکه بین 2 تا 5 درصد نوسان داشت. هجوم حباب به دامنه 5 ٪ ، نشانه افزایش انتظارات تورم و کاهش در محدوده صفر ، نشان می دهد که این انتظارات فروکش کرده است. پس از تحولات سال 2 ، کف حباب سکه به 2 ٪ تعدیل شد و سقف به 2 ٪ تعدیل شد و پول جدید وارد بازار مالی شد. بازده های عجیب در سکه ها و طلا نیز نشان دهنده تأثیر افزایش مایعات است.
بازار سهام همچنین معمولاً به انتظارات تورم پاسخ می دهد. با افزایش قیمت ارز و بهبود سودآوری شرکت ها به دلیل تعدیل طولانی مدت P/E ، قیمت سهام باید حتی با تأخیر زیاد رشد اسمی را ثبت کند. مطالعات نشان می دهد که با فرض انتظارات تورم با حباب سکه امام ، می توان دو سناریو را برای بازار سهام ترسیم کرد.
اگر حباب سکه در مقیاس ماهانه زیر 5 ٪ کشیده شود ، بازار رکود خواهد بود. به طور معمول گفته می شود که پول در بازار نیست. اول ژوئیه ، اول آوریل و اول نوامبر سه بخش است که بورس به دلیل پول از بین رفت ، بازار سهام وارد رکود اقتصادی شد.
بیشتر بخوانید: آیا سهام مبادله Green Dot ادامه دارد؟
با این حال ، با میانگین حباب سکه در مقیاس ماهانه از 2 ٪ و رشد آن به محدوده سقف 5 ٪ تا 5 ٪ ، پول جدید وارد بازارهای مالی شده و می تواند یک تظاهرات جدید ایجاد کند. نمونه ای از این موارد در مارس ، اول اکتبر و اول مارس تکرار شد که با عبور از حباب سکه از 5 ٪ به همراه کاهش خطرات سیستماتیک ، بازار تجمع خوبی را تجربه کرد.
اکنون با انتشار خبر مثبت مذاکرات و امنیت فضای سرمایه گذاری در ایران ، حباب سکه به مقیاس ماهانه 5 ٪ رسیده است و هنوز به این منطقه نرسیده است. به نظر می رسد اگر سیگنال های مثبت از فضای سیاسی کشور منتقل شوند ، پول قابل توجهی از سرمایه گذاران وارد بازار سهام می شود. با فرض باقی ماندن حباب سکه در این منطقه ، بازار سهام را تهدید نمی کند.
منبع: دنیای اقتصاد
