ارهتصاد۲۴- بازارهای تکان دهنده تحت تأثیر خطرات سیاسی بیشترین واکنش را در بین بازرگانان دریافت کرده اند. پس از عقب نشینی دلار و طلا ، توجه به یک مسئله مشترک متمرکز شد. کدام بازار را می توان نام تجاری بالایی را نامگذاری کرد؟ کارشناسان می گویند سرنوشت لیگ بازار به چهار ابهام گره خورده است.
پس از ملاقات با 6000 دلار در ماه آوریل ، بیشترین بازخورد از معامله گران را دیدیم. واکنش به شوک دلار در مورد یک مسئله خاص رخ داده است. وقتی صحبت از 6000 دلار می شود ، تولید و تجارت تجارت به چه نقشی خواهد رسید؟ به ویژه ، انتخاب شعار سال توسط رهبر انقلاب مبتنی بر سرمایه گذاری برای تولید امسال ، برخی از بازارها مانند بازار سهام را در زمینه جبران ترمیم بازارهای دیگر فرو برد. واضح است که مهمترین بازار این شعار بازار سهام است. با این حال ، دلار و طلا شروع به طوفان کردند. دلار در ماه آوریل فراتر از ذهن همه معامله شد و برای اولین بار توانست از 4000 دلار عبور کند. بیایید به اول اوت برگردیم ، جایی که اسکناس آمریکایی توانست برای اولین بار از 4000 Tomans عبور کند و بعد از 5 سال و در اولین روزهای سال ، این نرخ در بازار آزاد دو برابر شد. اگرچه دلار به آمار و ارقام بیش از 5000 دلار رسید ، برخی از کارشناسان ارزی امیدوار بودند که پس از تعطیلات وارد بازار آزاد شوند ، بر خلاف این سناریو ، هیچ تغییری در وضعیت معاملات ارز پس از روز و پرونده دلار در 5 آوریل با 6000 دلار بسته شد.
طلا و سکه ها مشابه بودند ، با این حال ، با وجود شروع سبز سال جدید ، سهام نتوانست رشد قوی را ثبت کند. اما پرده جدیدی از عملکرد بازار وجود داشت. شامگاه 18 آوریل ، اخبار در فضای مجازی و رسانه های رسمی و غیر رسمی منتشر شد که دور جدید مذاکرات ایران -س آغاز شد ، که توسط برخی از مقامات ارشد این کشور تأیید شد. پس از انتقال این خبر ، فروش طلا و سکه ها ایجاد شد و این بازارها با کاهش قابل توجهی همراه بودند. خبر مذاکرات غیرمستقیم بین تهران و واشنگتن و افزایش احتمال توافق جدید مهمترین عامل نوسانات ناگهانی در بازار بود. نوسانات نه تنها معادله تحلیلگران اقتصادی را مختل کرد ، بلکه حتی منجر به ثبت بازده عجیب در بازارهای دارایی در ماه اول شد.
بازار سهام برنده
سفر دور بازار اکنون یک سؤال اساسی را ایجاد می کند: کدام بازار تجمع 2 خواهد بود؟ گفتگوی ما با تحلیلگران اقتصادی و کارشناسان بازار دارایی نشان می دهد که در رقابت بازارهای دارایی ابهام وجود دارد. کارشناسان می گویند “انتظار تورمی” در موقعیتی ناشناخته است که تحت تأثیر متغیرهای مؤثر قرار دارد.
از یک طرف ، تجربیات گذشته ، به ویژه در سطوح مشابه ، نشان داده اند که طوفان فضای بین المللی نه تنها راه مبادلات اقتصادی را هموار می کند ، بلکه می تواند جذابیت برخی از بازارها را در کوتاه مدت افزایش دهد. در این میان ، آنچه مهم است این است که تنظیم انتظارات تورم به میزان قابل توجهی به سطح خطرات بستگی دارد. در حقیقت ، این خطرات برای تعیین اینکه از چه بازارهایی استقبال می شود و کدام بازار اولویت اول صاحبان پول است ، این خطرات است. اما “انتقاد از بازارها” در “حالت خطر -trisk” بسیار مهم است. این می تواند از برخی بازارها به بالای جدول بازگشت کاهش یابد.
بیشتر بخوانید: 2 سال پس از سقوط سنگین بورس در بهار ؛
تحلیلگر بازار فردینار ، فردیناند آقابازاری ، معتقد است که از نظر نقدینگی ، این تنها بازار سهام است که می تواند با تکیه بر این ویژگی ، رقبای خود را پس بگیرد. او می گوید شرکت کنندگان در بازار مسکن و خودرو به دلیل زمان بندی روند خرید در این بازارها ، تقریباً قادر به رقابت با سایر بازارها نیستند. واقعیت این است که مسئله نقدینگی در شرایط بحرانی بازارها را بدون چرخش نشان می دهد. در چنین شرایطی ، اگرچه در مرحله اول ، بازارهایی مانند مسکن و اتومبیل ممکن است کم و ایمن باشند ، اما روند نقدینگی آنها بازارها را در بازارهای نزدیک باز می دارد. این می تواند بازار سهام را در نظر بگیرد.
به گفته این متخصص ، ارزیابی بازار نیز یکی از مؤثرترین مؤلفه های عملکرد بازار است. اگرچه حباب قیمت موجود در ارز ، بازارهای طلا و سکه ها در هفته های اخیر تا حد زیادی تخلیه شده است ، اما این سه بازار به نوعی در حال صادر کردن بازار سهام هستند. با این حال ، وضعیت بورس اوراق بهادار متفاوت است. در حالی که بورس سهام نسبت قیمت یا P/E را تجربه می کند ، بورس اوراق بهادار حدود 2 واحد را تجربه می کرد ، که در 2 ژانویه 2009 مقاومت 2 نقطه ای داشت. این وضعیت می تواند فرصتی برای عزت نفس جدید فراهم کند. اگر خوش بینی سیاسی و اقتصادی افزایش یابد و ما شاهد ترافیک خبرهای مثبت باشیم ، ممکن است یک روند به عنوان پاییز گذشته سال گذشته تکرار شود ، یعنی رشد بی وقفه و شدید در شاخص کلی ، و به سالن سهام باز می گردد. از آنجا که نسبت قیمت به 2 امتیاز از نظر ثبات سیاسی و اقتصادی نشان دهنده ارزش بیشتر است. به خصوص از آنجا که ثبات قیمت ارز ، دو پتانسیل دیگر پیش از بازار وجود دارد.
از طرف دیگر ، با کاهش قیمت ارز مطابق با خوش بینی سیاسی ، امکان به حداقل رساندن تفاوت بین دلار و دلار رایگان وجود دارد. از این نظر ، حاشیه سود شرکت ها بهبود می یابد و این در صورتهای مالی شرکت ها ظاهر می شود. علاوه بر این ، بیش از 5 ٪ از نمادهای بازار امسال به سمت بالا باقی مانده است. با این تفسیرها می توان گفت که در سال 2 شانس با بازار سهام خواهد بود. البته باید یک نکته مهم را در نظر گرفت. چگونه بازار سهام قادر به اداره ابررساناهای فعلی خواهد بود؟
ردپای
قطع برق گسترده در کارخانه ها یکی از مصیبت های جدی تولید کنندگان است. بیشتر کارخانه ها بیش از 4 ساعت در روز قطع برق را اداره می کنند. صاحبان صنعت می گویند کارخانه ها نیمه تعطیلات هستند. چیزی که کارآیی تولید را هدف قرار می دهد. آیا بورس اوراق بهادار می تواند حداکثر کارایی را تحت این شرایط داشته باشد؟ Aghabazari معتقد است که قدرت برق و گاز مشکلی است در حالی که صنایع به این انرژی ها اعتماد می کنند. اما بازارهای موازی درگیر نیستند. بنابراین ، مهمترین ابهام بازار سرمایه امسال مربوط به این موضوع است.
در کنار این ابهام ، فعالان اقتصادی و بازارها نیز با مشکل اساسی دیگری روبرو هستند که نسبت به اولین بار برجسته تر است. “غیرقابل پیش بینی بودن سیاست گذاری اقتصادی” در سالهای اخیر تغییرات چشمگیری در سرنوشت بازار داشته است. به عنوان مثال ، وزارت اقتصاد در حدود 5 روز در میان نبوده است. شاید ایران یکی از معدود کشورهایی باشد که مهمترین وزارتخانه آنها به مدت دو ماه بدون رهبر است. سرمایه گذاران هنوز نمی دانند چه استراتژی وزیر جدید دستور کار خود را ارائه می دهد؟ آیا شخص جدیدی برای پیگیری سیاست وزیران قبلی است یا او برنامه جدیدی را ارائه می دهد؟ این ابهامات همچنین تأثیر جدی بر وضعیت سرمایه گذاری دارند.
اثرات سوء رفتار اقتصادی در سالهای اخیر همواره بر روند بازار تأثیر گذاشته است. برخی از اقدامات اقتصادی حتی ممکن است به بازده بازار مکان خاصی بدهد. در این مسیر است که مؤلفه هایی مانند ارزش و نقدینگی به حاشیه رانده می شوند. این همه نیست. در بازار سهام ، علاوه بر سیاست های کلان اقتصادی ، دستورالعمل هایی نیز وجود دارد که به عنوان تجارت عمل می کنند و معاملات را محصور نگه می دارند. موضوعاتی از قبیل طیف وسیعی از نوسانات و سیاست گذاری داخل بازار ، بازار سهام را به “فرومایه” تبدیل کرده است. برخی از مقررات زیرساخت های معاملاتی را که عملکرد مبهم در برابر خطرات دیگر را محدود می کند ، محدود می کند.
با بیان اینکه بازار باید یک معیار خاص برای مقایسه بازارها در نظر گرفته شود ، بازارها در همان موقعیت نیستند. به عنوان مثال ، شاید اگر خطرات سیاسی وجود نداشت ، دلار و طلا هرگز بر اوج تاریخی و بی سابقه ای نمی ایستادند و بورس اوراق بهادار پس گرفته نمی شد. در سال 9 ، در حالی که راندمان نیم روز به بیش از 2 ٪ رسید ، بورس سهام شاهد خروج پول بود. در سال جاری ، بورس اوراق بهادار هم نقدینگی و هم از مزیت ارزشمندی برخوردار بود ، اما متغیرهای سیاسی منجر به بازده سهام حدود 2 ٪ شد. در مورد مسائل مربوط به انرژی ، همچنین باید اعتراف کرد که این صرفاً یک بورس سهام است و دلار و طلا تقریباً شدید هستند.
تحلیلگران اقتصادی معتقدند که سومین ابهام عمده بازارها ، سرنوشت FTF است که بر مسیریابی بازارها تأثیر می گذارد. در حال حاضر دو طرح CFT و Palermo در شورای مصلحت وجود دارد ، اما طبق اطلاعات منتشر شده توسط این موسسه ، فقط بحث در مورد بحث مورد بحث قرار می گیرد و جزئیات آن در حال بررسی است. بنابراین ما باید ببینیم که سرانجام چالش طولانی برای تأیید FTF در کجا قرار دارد. عزیمت ایران از لیست سیاه FATF ، در صورت امکان ، از فعالان اقتصادی ، به ویژه سرمایه گذاران و صادرکنندگان بهره مند می شود.
بیشتر بخوانید: بورس اوراق بهادار در آینده نزدیک خوشحال خواهد شد؟
این اکنون با ابهامات زیادی روبرو است و حتی مشخص نیست که حضور ایالات متحده و اسرائیل در تیم اصلی اعضای FTF می تواند منجر به آینده عزیمت ایران از لیست سیاه FATF شود یا خیر. این بحث ها به ابهامات روند بازار می افزاید. حتی سرمایه گذاران خارجی با توجه به تعدد ابهامات داخلی در ایران نمی دانند ، آیا می توانند وارد بازارهای ایران شوند؟ از طرف دیگر ، برخی از مقامات وضعیت سیاست های اقتصادی را به سرنوشت تحریم ها گره زدند. چهارمین پرده برداری از ابهامات بازار بر “موقعیت تحریم ها” تأکید دارد. بنابراین ، چشم انداز روشنی را نمی توان برای بازارها به تصویر کشید. کارشناسان اقتصادی بر این باورند که تعدد خطرات سیاسی و اقتصادی باعث شده است تا بازارهای غیرمولد خطرات و تقاضای عالی را محکم کنند.
Alireza Khan Mohammadi معتقد است که سال 2 با سال گذشته تفاوت مشخصی دارد. بنابراین ، ممکن است کارآیی 1 امسال تکرار نشود. مذاکرات ایران -us مورد توجه قرار گرفته است و سناریوی ارز و طلا هنوز هم محتمل است. به طور طبیعی ، در چنین شرایطی ، فضا برای رشد بازار سهام فراهم می شود. پایان مذاکرات سیاسی بین تهران و واشنگتن به طور خاص مربوط به تحریم ها است. به این ترتیب ، دهانه های بالقوه بازارها را به مرحله جدیدی از تغییرات قیمت تبدیل می کند.
به گفته این متخصص ، در صورت رد توافق های بین المللی ، بازارها به دلیل انتظارات تورمی ممکن است افزایش یابد ، اما با بدتر شدن وضعیت اقتصادی ، بازار سهام نسبت به بازارهای ارز و طلا کارآمدتر خواهد بود. علاوه بر این ، کسری بودجه دولت و نحوه تأمین دولت ، بازارها را به چالش می کشد.
تجربه کارگزاری و تأثیرات آن بر روند بازار نشان می دهد که بازار سهام در لیگ بازار پیروز شده است. بازده 5 ٪ در کل شاخص سهام در سال 2 ٪ بود که دلار 2 ٪ و سکه 2 درصد درآمد داشت. به این ترتیب می توانیم ببینیم که چگونه یک توافق سیاسی می تواند به پر کردن ظرفیت های خالی اقتصاد و رشد آن کمک کند. بنابراین می توان گفت که در این شرایط بازار سهام پتانسیل بالاتری برای رشد خواهد داشت. همچنین ، نرخ بهره واقعی اقتصاد به روشی پایدار پایدار نشده است و اگر انتظارات تورمی کاهش یابد ، می توان یک روش رو به پایین از نرخ بهره را تصور کرد.
بازگشت آوریل و تکرار آن؟
بررسی بازده شاخص های دارایی در ماه آوریل نشان می دهد که به جز سپرده های بورس و سپرده های بانکی سایر بازارهای دارایی از جمله ارز ، سکه و طلا ، با کاهش روبرو شده اند. طراحی جدید طراحی جدید با بازده منفی 4.9 درصد کاهش قیمت رکورد در این ماه بوده است. پس از آن ، طلای 2CT با راندمان منفی 2 ٪ و یک چهارم سکه با رشد منفی 4.9 درصد ، در رده های دوم و سوم ، بالاترین کاهش قیمت. تحلیلگران به طور خاص این روند نزولی را به تضعیف خطرات تحت تأثیر رویارویی بین ایران و ایالات متحده نسبت می دهند. Risky ، که تا پنج روز اول آوریل سایه ای در بازار بود ، خبر شروع مذاکرات را تأیید کرد و بازارهای دلار و طلا را از قله های قیمت خارج کرد. آوریل ماه خوبی برای بازار سهام بود. شاخص کل بورس با رشد 3.5 درصدی در صدر جدول بازده بازار قرار گرفت.
البته ، بازار سپرده بانک نیز عملکرد مثبتی انجام داد ، با بازگشت 2.5 درصدی ، گام دوم برداشت. با توجه به ابهامات ذکر شده ، واضح است که علاوه بر سرمایه گذاران ، تحلیلگران و کارشناسان اقتصادی نیز نمی توانند بر سناریوی احتمالی عملکرد بازار در این مرحله تأکید کنند.
منبع: دنیای اقتصاد
