رونق نوسانی در بورس‌؛ جریان نقدینگی یا سرگردانی سرمایه؟ – میهن تجارت

براساس اخبار تجاری ، بورس اوراق بهادار تهران در هفته های اخیر رونق گرفته است. حجم افزایش معاملات با درصد بالایی از نمادها با سبز بسته می شود و صف های خرید در صنایع مختلف در حال حرکت است ، اما وقتی با دقت بیشتری به نظر می رسیم ، این رونق نه نشانه رشد پایدار است و نه نتیجه متغیرهای STEM بهبود یافته. در واقع با رونق نوسان روبرو هستند. وضعیتی که در آن سرمایه گذاران کوتاه مدت با نقدینگی فعال دائما در جستجوی “فرصت های لحظه ای” بدون نیاز به نگهداری سهام طولانی مدت هستند.
رفتار سرمایه گذاران در این دوره نشان می دهد ؛ یک الگوی چرخشی بین گروه ها وجود دارد. نقدینگی سرگردان فقط به دلیل شایعه ، اظهار نظر یا سیگنال غیررسمی از یک صنعت به یک صنعت دیگر به یک صنعت دیگر منتقل می شود. امروز آنها بانک ها را برای خرید ماشین می فروشند. فردا آنها اتومبیل ها را خالی می کنند تا پالایشگاه ها را به بهانه سهمیه شکار کنند. این امواج متوالی مبتنی بر تجزیه و تحلیل صورتهای مالی یا بررسی متغیرهای بزرگ نیست ، بلکه یک شکار نوسانات است.

در حقیقت ، بازار این روزها بیش از میزبانی سرمایه گذاران ، نوسانات روزانه است. بازیگرانی که به دنبال یک شایعه داغ ، سهم خود را در صف قفل می کنند و چند روز بعد ، با یک شایعه دیگر ، همان سهم را در صف رها می کنند. می شنود سهمیه های جدید بنزین و زمزمه در مورد بنزین به ویژه در صنایع انرژی و حمل و نقل سایه دار است. در صورت آزاد شدن قیمت سوخت ، برخی از شرکت ها ممکن است با افزایش هزینه های تولید یا توزیع روبرو شوند. این امر ذهن سرمایه گذاران را درگیر خود کرده و حتی برخی از گروه ها را از نظر عاطفی خریداری یا فروش می کند ، بدون اینکه یک سیاست قطعی اجرا شود.

اگر این تصحیح قیمت با شوک تورم همراه باشد ، بازار سهام آسیب می بیند ، اما اگر انتظارات تورمی در همان زمان باشد ، سرمایه گذاران ممکن است آن را به عنوان یک اصلاح منطقی بپذیرند. در حال حاضر ، ابهام سیاست خطر بیشتری برای تصمیم گیری ها است. در کنار خطرات داخلی ، بازار نیز تحت تأثیر تحولات در بازارهای جهانی است. در هفته گذشته ، قیمت طلای جهان 4.9 درصد کاهش یافته است که این فشار زیادی به صندوق های طلا وارد می کند. برخی از این وجوه در آستانه لمس قیمت ماه های گذشته قرار دارند.

در همین زمان ، دلار در بازار آزاد ایران کاهش نزولی را تجربه کرده و به حدود 2،000 تومن رسیده است. کاهش تدریجی دلار هنگامی اتفاق می افتد که برخی از اخبار مثبت از روابط بین الملل و احتمال توافق هسته ای منتشر شده است. این وضعیت باعث شده است که مقداری از پول به طلا و ارز عجله کند ، اکنون به دنبال گزینه های دیگری برای بورس سهام است ، اما این ورودی بیشتر با ذهنیت سوداگرانه است ، نه سرمایه گذاری اساسی. بنابراین ، رفتار این دارایی ها به شدت نوسانات نسبت به ثبات بازار می افزاید. بازار سهام امروز ایران را می توان “زنده ، اما بی قرار” توصیف کرد.

ارزش معاملات بالا و تحرک نمادها علائم مثبت است ، اما در صورت عدم وجود چشم روشن ، این تحرک بیش از نشانه پویایی است. برای خارج شدن از این چرخه ، بازار به چند مؤلفه نیاز دارد. انتظارات تورم باید از طریق سیاست و بودجه شفاف انرژی ادغام شود. از طرف دیگر ، سرمایه گذاران تحلیلی باید با بهبود وضعیت گزارش های مالی و از بین بردن خطرات غیر دینی و هدایت نقدینگی از طریق سیاست های حمایتی و حذف فضای مبتنی بر شایعه به صنایع تولیدی ، به بازار برگردند. تا آن زمان ، باید تصدیق شود ؛ رونق فعلی ، با تمام جذابیت ظاهری ، در معرض تهدیدی به نام “اعتماد از بین می رود” در معرض تهدید قرار می گیرد.

منبع: دنیای اقتصاد