ارهتصاد۲۴- در حالی که بازار سهام در عدم اطمینان تحت تأثیر ابهامات سیاسی قرار دارد ، زمزمه مبادله شنیده می شود. با این حال ، حتی پشتیبانی سیستم بانکی از سالن شیشه ای طی یک هفته گذشته کار نکرد. هفته گذشته افت 5 ٪ در شاخص کل این نشان دهنده این موضوع است. با این حال ، به نظر می رسد بازار سهام در روزهای آینده میزبان پشتیبانی جدیدی از سیاستگذاران است. آیا تغییر مسیر پشتیبانی و تزریق منابع و صدور اوراق بهادار فرعی برای بیمه نمونه کارها کوچک می تواند تعادل را بازگرداند و منجر به ترمیم اعتماد سرمایه گذاران شود؟
علیرغم تزریق وجوه توسط بانک ها برای حمایت از بازار سهام از اوایل هفته گذشته ، شاخص های شرکت ها نه تنها پاسخ مثبت داده اند ، بلکه در سه روز معاملاتی اخیر نیز با کاهش قابل توجهی روبرو شده اند. در حالی که انتظار می رفت چنین تزریقی نقش محرک در بازار داشته باشد و فشار فروش را کاهش دهد ، واقعیت بازار بر خلاف این پیش بینی ها نشان داد.
شاخص کل بورس اوراق بهادار به سطح 1.5 درصد رسید و به سطح 1 میلیون و 2 هزار واحد رسید. این تعداد قبلاً فقط در روزهای پایانی دسامبر مشاهده می شد ، که نشانگر بازگشت بازار به سطح قیمت ماههای گذشته است. همچنین ، همان شاخص وزن ، که عملکرد کلی شرکت ها را از نظر ارزش بازار اندازه گیری می کند ، کاهش 3.5 درصدی نسبت به هفته گذشته نسبت به شاخص کلی را تجربه کرد. میانگین ارزش تحرکات خرد به سطح 2،5 میلیارد تومانس رسیده است که از هفته اول سال جاری کمترین میزان را دارد. عزیمت بیش از 1.5 میلیارد دلار پول واقعی نیز عطش فروش سهام را نشان می دهد. احتمال بازار با کاهش قیمت و ارزش نسبی بازار سهام افزایش یافته است. با این حال ، این منوط به کاهش تنش های سیاسی و نظامی است.
صف فروش در پشتیبانی
در حالی که بیشتر نمادهای بازار ، به ویژه صندوق های سرمایه گذاری اهرمی ، با صف فروش سنگین روبرو بودند ، میانگین ارزش روزانه بورس معامله شده به حدود 1.5 میلیارد تومانس کاهش می یابد. این تعداد کمترین در هفته منتهی به 5 آوریل است و می تواند نشانه کاهش نقدینگی بازار و افزایش بی اعتمادی به سرمایه گذاران خرد باشد. سیگنال نگران کننده تر برداشت بیش از 1.5 میلیارد دلار پول واقعی از بازار طی یک هفته گذشته است. خروجی تأیید تشدید جو بی اعتمادی در بین شرکت کنندگان در بازار سرمایه است. با این حال ، بسیاری از کارشناسان بر این باورند که قیمت سهام شرکت ها به سطوحی رسیده است که نسبت به ماه های گذشته در نسبت های اساسی و مالی با ارزش تر است. اما آنچه مانع از بازگشت بازار به صعود شده است ، بیشتر از همه عوامل سیاسی و نظامی است.
در حقیقت ، تا زمانی که چشم انداز واضح ثبات در سیاست کلان اقتصادی و خارجی ترسیم نشود ، انتظار رونق پایدار در بازار سرمایه بسیار واقع بینانه نخواهد بود. در حالی که سیستم بانکی این کشور ، با پشتیبانی 5 تریلیون دلار ، سعی در تقویت بازار سرمایه داشت ، واکنش شرکت کنندگان در بازار به این پشتیبانی صرفاً تشکیل صف فروش بود. قفل و هجوم فروشندگان در بیشتر نمادها ، به ویژه در صنایع بزرگ و نمایه سازی ، اثربخشی این منابع پشتیبانی را به حداقل رسانده است. حتی کاهش دلار از سقف تاریخی 5000 دلار در هفته گذشته نتوانست برگه بازار را برگرداند.
بیشتر بخوانید: بالاترین بازده صندوق های بورس در هفته سوم ژوئیه + اینفوگرافیک
یکی از دلایل اصلی این امر به دلیل ضعف سیاست گذاری و عدم توانایی در ارائه دیدگاه روشن توسط سازندگان تصمیم گیری در بازار است. از طرف دیگر ، بازارهای موازی شرایط مطلوبی برای سرمایه گذاری نداشته اند. صندوق های طلا ، به عنوان یک رقیب جدید ، در همین مدت با حدود 5 میلیارد دلار پول واقعی نیز روبرو شد.
این همچنین نشان می دهد که فضای کلی بازار مالی در کشور در رکود است و سرمایه گذاران خرد ترجیح می دهند از حضور فعال در بازارهای خطرناک – حداقل در سطح فعلی – جلوگیری کنند. در یکی از مهمترین تحولات این هفته ، بورس اوراق بهادار پس از مقاومت طولانی ، دامنه نوسانات وجوه اهرم را از 2 به 5 درصد افزایش داد. این تصمیم ، که در پاسخ به انتقاد شرکت کنندگان در بازار گرفته شده است ، برای متعادل کردن قیمت ها و از بین بردن حباب های قیمت از ابزارهای اهرم گرفته شده است.
اما در عمل ، چنین افزایشی نه تنها فشار فروش را افزایش داد ، بلکه صف فروش را نیز به مرز منفی گسترش داد ، و در نتیجه ، سرمایه گذاران صندوق اهرم ضرر و زیان سنگین تری نسبت به بازار نقدی متحمل شدند. در این میان ، برخی از تحلیلگران صندوق های اهرم را عامل اصلی احساسات منفی در بازار می دانند. با این حال ، برخی دیگر معتقدند که استراتژی مقابله با نوسانات شدید در این وجوه کاهش ضریب اهرم آنها و ورود آژانس های پشتیبانی برای خرید سهام این صندوق ها است. با چنین راه حلی ، حجم جعبه های اهرم کوچکتر خواهد بود و تأثیر آنها بر کل بازار کاهش می یابد.
رقابت در ارزش
در شرایط فعلی که بازارهای مختلف ، از جمله طلا ، ارز و سهام در حالت رکود اقتصادی قرار دارند ، ظاهر سیاست گذاران بیش از هر زمان دیگری بوده است. هر اقدام هدفمند برای کاهش تنش های سیاسی و پشتیبانی از بخش تولید می تواند انگیزه محکمی برای بازگشت نقدینگی به بازار سهام فراهم کند. به طور خاص ، نسبت قیمت -to -profit (P/E) در طبقه 6 ماهه آن ، حدود 2 واحد است. سطحی که همواره محرک رشد بازار از دیدگاه تاریخی بوده است. این یک شاخص ارزش بازار محسوب می شود و کم بودن آن ممکن است موقعیت مناسبی برای ورود سرمایه گذاران جدید باشد. با این حال ، لازم به ذکر است که این سناریوی مثبت فقط در صورت مدیریت صحیح توسط خطرات سیاسی و اقتصادی حاصل می شود.
در غیر این صورت ، بازار ممکن است بیشتر در بازار سهام شرکت کند. عزیمت نقدینگی از بازار طلا و سهام به صندوق های درآمد ثابت نیز این نگرانی ها را تأیید می کند. آمار نشان می دهد که طی یک هفته گذشته ، صندوق های درآمد ثابت بیش از 5 تریلیون دلار سرمایه واقعی جذب کرده اند. این نشان می دهد که سرمایه گذاران اکنون به دنبال امنیت سرمایه خود هستند و ترجیح می دهند از ابزارهای بدون ریسک استفاده کنند.
به طور کلی ، چشم انداز بازار سرمایه کشور به بازگشت اعتماد به نفس عمومی ، کاهش احساسات و بهبود فضای سیاسی بستگی دارد. اگر دولت و تصمیم گیرندگان بتوانند اصلاحات ساختاری و تصمیمات پایدار را انجام دهند ، بورس اوراق بهادار می تواند بار دیگر به ریل های رشد بازگردد و نقش خود را در بازارهای مالی برجسته تر کند.
منبع: دنیای اقتصاد
