ارهتصاد۲۴- پنجشنبه گذشته ، 27 سپتامبر ، رئیس جمهور فرانسه امانوئل ماکرون اعلام کرد که بازگشت تحریم های سازمان ملل علیه ایران در قالب مکانیسم ماشه در پایان ماه سپتامبر مسلم است. خبر احتمال فعال سازی مکانیسم ماشه توسط شورای امنیت سازمان ملل مجدداً بازار سرمایه را به LUP می رساند. حدود چهار ماه است که برای بورس اوراق بهادار تهران نگرانی داشته است. نگرانی ها از 6 ژوئن مهم بوده است.
تحلیلگران بر این باورند که در ماه های اخیر ، نه جنگ و نه صلح سرمایه گذاران را بسیار محتاط نداده و ورود سرمایه جدید را قفل نمی کنند. در این فضا ، برخی از سرمایه گذاران قدیمی به بازار طلا و ارز و در مواجهه با انگیزه سرمایه گذاری در بازار سهام روی آوردند.
با توجه به بازگشت تحریم های معلق در گذشته ، همراه با سایه جنگ آینده ، ابهام عمیق تر و افزایش فشار فروش به بورس تهران شد.
البته در دوره هایی مانند هفته گذشته ، بازار رشد کمی را تجربه کرد. اما در هفته های اخیر ، بورس اوراق بهادار تهران علی رغم رشد متقاطع و نوسانات کوتاه مدت ، نسبت به تغییرات سیاسی و اقتصادی شکننده و حساس بوده است.
کارشناسان اقتصادی هشدار می دهند که مجازات های بانکی و تجاری نفتی محدودیت های شدیدی را در صادرات نفت و روابط مالی بین المللی در کشور اعمال می کند.
کارشناسان همچنین پیش بینی می کنند که با بازگشت تحریم ها ، شاخص کلی احتمالاً به حدود دو میلیون واحد کاهش می یابد و فشار فروش را بر روی نمادها و شاخص های بزرگ تشدید می کند. در این میان ، صنایعی مانند پتروشیمی ، فلزات اساسی و بانکهایی که بیشترین وابسته به نرخ ارز و صادرات هستند. بیشترین آسیب را متحمل می شود و جریان سرمایه واقعی از بازار شدت می یابد.
شرکت کنندگان در بازار پیش بینی می کنند که در شرایط جدید صندوق های سرمایه گذاری طلا می توانند به عنوان یک پناهگاه سرمایه گذار عمل کنند. با محدودیت جریان ارز و افزایش انتظارات تورم ، دلار بازار آزاد احتمالاً به بیش از 4000 دلار خواهد رسید و قیمت طلا و سکه به میزان قابل توجهی افزایش می یابد. وجوه طلا به دلیل نقدینگی زیاد و رابطه مستقیم با افزایش ارز و قیمت طلا ، تنها بخشی از بازار است.
بیشتر بخوانید: صندوق ضمانت اصل سرمایه چیست؟
علیرغم دیدگاه منفی در مورد تحولات سیاسی داخلی و بین المللی ، یکی از عواملی که نقش تعیین کننده ای در آینده بازار دارد ، گفتار رئیس جمهور در مجمع عمومی سازمان ملل هفته آینده هرگونه نشانه بازگشت به دیپلماسی است. هر نور فشار فروش را کاهش می دهد و امید سرمایه گذاران را تقویت می کند. اما اگر این سناریو تحقق نیافته باشد ، شاخص ادامه خواهد یافت و بازار در کوتاه مدت با فضای خطرناک و نامشخص روبرو خواهد شد.
Etemad وضعیت فعلی بازار را مرور کرده و آینده خود را در مصاحبه با Soheila Naqipour و Amir Abbas Bagheri ، تحلیلگران بازار سرمایه تجزیه و تحلیل می کند.
بازار شکننده
از دیدگاه Soheila Naqipour ، بورس اوراق بهادار تهران بسیار شکننده است. اوامی می گوید: “بازار سرمایه کشور ، پس از یک دوره رشد نسبی و کوتاه مدت که در هفته های اخیر تجربه کرده است ، دوباره شاهد عرضه بر تقاضا و فشار فروش در اکثر نمادها بوده است.” این عقب نشینی متقاطع که پس از یک جهش کوچک اتفاق افتاد ، شکنندگی بازار و تردید سرمایه گذاران در مورد آینده را نشان می دهد.
یکی از مهمترین عواملی که در حال حاضر بازار سایه را در آب و هوای فعلی بازار سایه پرتاب می کند ، بحث Snapbeck و احتمال تحریم های سازمان ملل متحد است. این تهدید ، که می تواند منجر به بازگشت تحریم های بین المللی شود ، یک عامل اصلی خطر برای اقتصاد کشور است و بنابراین اثرات منفی آن به طور مستقیم در بازار سرمایه منعکس می شود. جو عدم اطمینان و نگرانی در مورد آینده روابط بین الملل باعث شده است تا سرمایه گذاران به احتیاط و از دارایی های پرخطر خارج شوند.
وی ادامه می دهد که جو نه جنگ و نه صلح که ماهها در این کشور بوده است ، بازدارنده برای جذب سرمایه جدید است. این وضعیت مبهم سرمایه گذاران را از ورود به بازار سرمایه منصرف کرده است و حتی برخی از سرمایه گذاران قدیمی را به سمت مهاجرت به بازارهای و دارایی های کم خطر سوق داده است. هنگامی که دیدگاه سیاسی و اقتصادی کشور در وضعیت عدم اطمینان قرار دارد ، هیچ انگیزه ای برای سرمایه گذاری طولانی مدت و پرخاشگرانه در بازار سهام وجود ندارد.
تحلیلگر بازار سرمایه معتقد است که با توجه به عوامل اضطراب ، به نظر می رسد این روند منفی در بورس حداقل تا پایان اکتبر ادامه دارد. انتظار می رود فروش و عرضه بازار ادامه یابد و سرمایه گذاران منتظر خواهند بود تا وضعیت سیاسی و اقتصادی شفاف تر شود تا بازار را دوباره وارد کند. همچنین انتظار می رود که در هفته های پایانی اکتبر و اوایل نوامبر ، با فروکش برخی از ابهامات ، و همچنین نزدیک شدن به سنتی برای سرمایه گذاران ، ما خواسته های جدیدی را مشاهده خواهیم کرد و به تبع آن روند متعادل تر در بورس سهام.
نقیپور نتیجه می گیرد که بازار سرمایه در حال حاضر تحت تأثیر عوامل کلان سیاسی و اقتصادی قرار دارد. بازگشت تحریم ها ، نه جنگ و نه صلح و همچنین فشار فروش داخلی منجر به نزول در بازار نشده است. البته ، ما می توانیم امیدوار باشیم که با عبور از مراحل فعلی ، دوباره شاهد رونق در بورس سهام باشیم.
2 میلیون واحد سقوط می کنید؟
امیر عباس باگری همچنین می گوید “اعتماد به تجزیه و تحلیل بازار سهام در هفته های اخیر:” یکی از مهمترین موضوعاتی که سایه آن را در بازار و اقتصاد سرمایه ایران سایه می زند ، امکان فعال سازی مکانیسم ماشه است. “مکانیسمی که در صورت اجرای ، کلیه تحریم های معلق را تحت کارگزاری و فشار دوباره اقتصادی و مالی بر کشور به طور کامل بازگرداند. بنابراین ، مهم است که پیامدهای این رویداد را در بورس اوراق بهادار تهران و سایر متغیرهای کلان اقتصادی بررسی کنیم.
وی گفت: “اگر مکانیسم ماشه فعال شود ، مهمترین بخش تحریم هایی که باز می گردد شامل تحریم های نفت ، بانکی و تجاری خواهد بود.” در نتیجه ، صادرات نفت ایران با محدودیت های جدی روبرو است ، دسترسی به درآمد ارزی را کاهش می دهد و روابط مالی با بانک های بین المللی دوباره به حداقل می رسد. این شرایط نه تنها جریان ورود ارز را محدود می کند بلکه انتظارات تورمی را نیز افزایش می دهد و خطرات سیستماتیک در اقتصاد را افزایش می دهد.
بیشتر بخوانید: سهام شناور رایگان در بورس اوراق بهادار چیست؟
از دیدگاه Bagheri ، بازار سرمایه در ماه های اخیر ، اگرچه با نوسانات همراه است ، اما توانست خود را در حال افزایش باشد. با این حال ، در صورت بازگشت تحریم ها ، انتظار می رود بورس اوراق بهادار تهران دوباره وارد مدار نزولی شود.
تحلیلگر بازار سرمایه پیش بینی می کند که شاخص کلی می تواند به 1.2 میلیون واحد منتقل شود و فشار فروش را بر روی نمادها و شاخص های بزرگ تشدید کند. صنایع بزرگی مانند پتروشیمی ، فلز و بانکی که از نزدیک با نرخ ارز و صادرات ارتباط دارند بیشترین آسیب را خواهد داشت. در چنین محیطی ، خروج پول واقعی از بازار و افزایش بی اعتمادی سهامداران طبیعی خواهد بود. با وجود روند نزولی در کل بازار ، منطقه ای که می تواند به عنوان یک پناهگاه سرمایه گذار عمل کند. جعبه های طلا
Bagheri معتقد است که در صورت بازگشت تحریم ها و عدم اطمینان ، نرخ بازار آزاد می تواند به بیش از 4000 دلار برسد ، و حتی سناریوهای بالاتر از 6000 تومان از این مسئله خارج نیست. پس از آن ، قیمت طلا و سکه ها نیز افزایش شدید را تجربه می کنند و احتمالاً قیمت سکه نزدیک به دامنه 5 میلیون دلار خواهد بود. چنین شرایطی باعث می شود صندوق های طلا روند مثبت و رو به بالا داشته باشند و فقط بخش سبز بازار سرمایه در فضای خطرناک قرار دارد. البته او به سخنان آینده رئیس جمهور پزشکی در سازمان ملل اشاره می کند ، نباید از این متغیر مهم غافل شد. سخنرانی رئیس جمهور ایران در نیویورک به مناسبت مجمع عمومی سازمان ملل. اگر این سخنرانی مذاکرات و مذاکرات جدیدی ایجاد کند ، می تواند روند بازار را تا حدی تغییر دهد. هرگونه نشانه بازگشت به دیپلماسی یا کاهش تنش ها قادر به کاهش شدت فشار فروش است و حتی به سرمایه گذاران امید جدیدی می دهد. اما اگر این سناریو محقق نشود ، چشم انداز غالب همچنان رو به پایین خواهد بود و بورس اوراق بهادار تهران به 5 میلیون واحد منتقل می شود.
وی با بیان اینکه فعال سازی مکانیسم ماشه به معنای بازگشت موج جدید از تحریم ها و فشار اقتصادی است ، گفت: “این با افزایش خطرات سیستماتیک می تواند شاخص بازار سهام را افزایش داده و جریان سرمایه را از بازار تشدید کند.” نمادها و شاخص های بزرگ بیشترین فشار را تجربه می کنند و فقط بودجه طلا در چنین محیطی می تواند یک نقطه روشن باقی بماند. با این حال ، تمام نظرات در مورد تحولات سیاسی و به ویژه سخنان رئیس جمهور در نیویورک دوخته شده است. جایی که با افتتاح مذاکرات ، ممکن است امید محدودی برای تغییر این روند نزولی وجود داشته باشد.
هشدار به سقوط کانال
بازار سرمایه هفته جدید را با مجموعه ای از اخبار سیاسی و اقتصادی در سطح داخلی و بین المللی آغاز می کند و در کمین شاخص کلی قرار می گیرد.
سید محمد رزا آلامی ، متخصص در بازار سرمایه ، در مصاحبه با “اعتماد” از بورس اوراق بهادار تهران تجزیه و تحلیل می کند: مهمترین خبر هفته آینده ممکن است امکان فعال سازی مکانیسم ماشه توسط برخی از اعضای شورای امنیت سازمان ملل باشد. عملی که در صورت اجرای ، می تواند منجر به بازگشت تحریم های چند جانبه علیه ایران شود. چنین رویدادی ، فراتر از یک خبر سیاسی ، به سرعت در مورد متغیرهای کلان اقتصادی کشور تأمل خواهد کرد. از نرخ ارز تا هزینه واردات مواد اولیه و خطوط تولید.
بازار سرمایه که نسبت به نرخ ارز بسیار حساس است ، معمولاً به چنین خبرهایی واکنش نشان می دهد. تجربیات گذشته نشان داده است که در کوتاه مدت ، افزایش خطر سیاسی منجر به برخی از سرمایه گذاران محافظه کار می شود و به بازارهای امن تر مانند طلا و ارز حرکت می کند.
بیشتر بخوانید: بدهی دولت چیست و چگونه کار می کند؟
وی گفت: “در سطح داخلی ، چالش های مربوط به بازگشت پول صادرات و سیاست های ارز دولتی ادامه دارد.” آمار نشان می دهد که بخش قابل توجهی از ارز صادرات به چرخه رسمی اقتصادی باز نمی گردد. این ، از یک طرف ، منابع ارزی را برای واردات مواد اولیه محدود می کند و از طرف دیگر فشار بیشتری بر نرخ ارز وارد می کند. در چنین شرایطی ، صنایع مبتنی بر واردات مانند شرکت های خودرو و فناوری در حال افزایش هزینه های تولید هستند ، در حالی که صنایع با هدف صادرات مانند پتروشیمی و فلزات اساسی در صورت تثبیت نرخ ارز ممکن است از این شرایط بهره مند شوند. در کنار این مسائل ، نرخ بهره بالا و سیاست های انقباضی بانک مرکزی باعث افزایش جذابیت بازار پول برای سرمایه گذاران شده و مقداری از نقدینگی را از بازار سهام حذف کرده است.
علاوه بر این ، تأثیر متغیرهای منطقه ای و فشارهای ژئوپلیتیکی نباید نادیده گرفته شود. افزایش تنش در منطقه می تواند حمل و نقل خارجی و تجارت را محدود کند و حتی هزینه بیمه و حمل و نقل را افزایش دهد. این هزینه های اضافی را برای شرکت های بزرگ صادراتی ، به ویژه آنهایی که به حمل و نقل دریایی وابسته هستند ، ایجاد می کند و ممکن است تأثیر منفی بر حاشیه سود آنها بگذارد.
از نظر فنی ، شاخص کلی نیز در موقعیت بحرانی قرار دارد. آلامی می گوید این شاخص در دو هفته گذشته پس از افت شدید از 1.5 میلیون واحد به نزدیک به 2.5 میلیون واحد ، به 1.2 میلیون دستگاه بازگشت.
این سطح اکنون به عنوان یک مقاومت مهم کوتاه مدت عمل می کند ، و عبور و تثبیت بالا آن می تواند رشد را در سطح 1.2 و حتی 1.2000 واحد ایجاد کند. در مقابل ، عقب نشینی شاخص از این سطح می تواند صعود را متوقف کرده و شاخص را به دامنه های پایین بازگرداند. کاهش حجم معاملات در روزهای اخیر نیز نشانه احتیاط سرمایه گذار است و احتمال استراحت بازار را افزایش می دهد.
وی گفت: “بازار سرمایه هفته آینده با اخبار دوگانه و منفی روبرو خواهد شد.” تهدید به بازگشت تحریم ها و تداوم خطرات سیستماتیک سایه ای از تردید در تجارت خواهد بود ، در حالی که انتشار برخی گزارش های مالی و انتظارات از رشد نرخ ارز می تواند نقش تقاضا را داشته باشد. به نظر می رسد سهامداران باید با یک استراتژی واقع بینانه و دفاعی وارد هفته آینده شوند. افزایش وزن صندوق های درآمد ثابت و دارایی های تورم مانند صندوق های طلا ، همراه با انتخاب صنایع مقاوم در رکود اقتصادی مانند مواد مخدر ، مواد غذایی و بخشی از پتروشیمی ها ، می تواند خطر نمونه کارها را کاهش دهد. در چنین محیطی ، تصمیمات شتاب می تواند مضر باشد و رویکرد تحلیلی با مدیریت سرمایه بهترین انتخاب برای سرمایه گذاران خواهد بود.
منبع: روزنامه اعتماد
