ارهتصاد۲۴- هفته گذشته ، بازار سرمایه روند متفاوتی را پشت سر گذاشت. در اوایل هفته ، بازار متعادل و سبز بود ، اما با نزدیک شدن به پایان هفته ، حجم عرضه افزایش یافته و هیئت بازرگانی قرمز شد. با نزدیک شدن به نیمه دوم سال و مسئله فعال سازی احتمالی مکانیسم بازار ، بازار متفاوت خواهد بود. بنابراین ، پس از رسیدن بازار در هفته های اخیر به مناطق ارزشمند رسیده و کاهش قابل توجه تأمین کنندگان در بورس اوراق بهادار دیده می شود ، رشد حدود 2 درصد در شاخص کلی آغاز شد. با این حال بازار سرمایه روز چهارشنبه با کمی ثبت شده
او دوباره به کانال 1 میلیون دلاری بازگشت. کانال که می تواند بار دیگر به عنوان محدوده پشتیبانی از بازار عمل کند و ارتفاع را افزایش دهد. البته ، ما باید صبر کنیم و ببینیم که وظیفه جلسه به موضوع تنش های بین المللی چگونه خواهد رسید. از طرف دیگر ، وضعیت دارایی های کم فشار ، مانند صندوق های طلا نیز متعادل بود. بر این اساس ، انتظار می رود که در اوایل هفته آینده ، حجم عرضه تا حدودی افزایش یابد و روزهای میانی هفته کمی کاهش یابد.
بازار لنزهای آمار
دماسنج اصلی سالن شیشه ای در هفته با 4.9 درصد کاهش یافته و سرانجام آخرین روز معاملاتی را در محدوده 2 میلیون و 6000 واحد به پایان رساند. از طرف دیگر ، شاخص کلی از ماه ژوئیه حدود 4.9 ٪ منفی بوده است. در همین حال ، همان شاخص هویت در هفته 4.9 درصد سقوط کرد و سرانجام در سطح 2،800 سقوط کرد.
بیشتر بخوانید: صندوق ضمانت اصل سرمایه چیست؟
از طرف دیگر ، شاخص کلی ، که معیار خوبی برای بررسی وضعیت سهام مختلف است ، بر خلاف سایر نمایندگان حدود 4.9 درصد سبز بود و روز چهارشنبه کار خود را در 2500 واحد به پایان رساند. هفته گذشته میانگین ارزش خرد در بازار سرمایه ، از جمله سهام ، معاملات و صندوق های سهام در بازار ، 1.5 میلیارد دلار ثبت کرده است و از طرف دیگر ، خروج پول هفتگی به 2 میلیارد تومانس رسیده است.
هفته تبادل قرمز
بارزو هاغشان ، یک کارشناس بازار سرمایه ، هفته گذشته وضعیت بازار موجود در بازار را مورد تجزیه و تحلیل و ارزیابی قرار داد: هفته گذشته ، بازار سرمایه روزهای نامطلوب داشت. حجم معاملات نیز عمدتاً تحت تأثیر اخبار بین المللی قرار داشت. در این میان ، رفتار بازار دیگر مبتنی بر اصول اقتصادی خالص نیست ، بلکه بیشتر تحت تأثیر اخبار سیستماتیک است. لازم به ذکر است که وقتی سطح خطرات کاهش می یابد ، حتی اگر تنها شش ماهواره مکانیسم ماشه افزایش یابد ، بازار به طور مثبت واکنش نشان می دهد. در چنین شرایطی ، تقاضا افزایش می یابد و بازار به سمت صعود حرکت می کند. با این حال ، این جذابیت فقط در صورت کاهش خطرات قابل دستیابی است. سرمایه گذاران در لحظه هایی وارد بازار می شوند که علائم کاهش استرس وجود دارد ، اما با بازگشت خطرات به سطح قبلی ، عقب نشینی تقاضا. این چرخه نوسان علت اصلی بی ثباتی اخیر در حجم معاملات است.
نگاهی به بازار گزینه ها و جهت گیری آینده
یکی از ابزارهای مهم پیش بینی روند بازار ، بررسی وضعیت گزینه ها است. کسانی که در بازار اختیاری هستند ، اغلب معامله گران حرفه ای و قدرتمند هستند. این افراد در واقع در حال خرید یا فروش بازار هستند. بنابراین ، بررسی وضعیت بازار گزینه ها می تواند جهت گیری بازار را در روزهای آینده جلب کند. از طرف دیگر ، به طور کلی ، وضعیت اساسی صنعت بازار نمی تواند کاملاً مطلوب یا نامطلوب باشد. در این میان ، به نظر می رسد که گزارش های شرکت ها نتوانسته اند در امتداد نرخ تورم رشد کنند. یعنی سودآوری آنها با تورم هماهنگ نبود. بنابراین ، هیچ محرک خاصی از رشد بازار از دیدگاه اساسی وجود ندارد. با این حال ، در ماه های اخیر برخی از صنایع بهتر عمل کرده اند. به عنوان مثال ، گروه سیمان و مواد غذایی گزارش های مثبتی ارائه می دهند.
در مقابل ، گروه های فلزی و معدنی ، اگرچه در ماه آگوست گزارش خوبی داشتند ، اما انتظار می رود شش ماه گزارش ارائه دهند. بنابراین ، عدم یکنواختی در عملکرد صنعت منعکس کننده چالش های گسترده بازار است. با این حال ، بازار سرمایه پایین تر از ارزش ذاتی آن است. یعنی بازار بسیار ارزان تر از ارزش واقعی آن است. بنابراین ، اگر خطرات به سطح عادی بازگردند ، بازار می تواند حداقل 2 تا 5 درصد رشد کند. اما این پتانسیل فقط در مورد کاهش تنش های سیاسی حاصل می شود.
این قانونگذار گفت: “فعال سازی احتمالی مکانیسم ماشه اثرات منفی کوتاه مدت ، میان مدت و بلند مدت بر بازار سرمایه خواهد داشت.” در کوتاه مدت ، نوسانات منفی در تابلوهای معاملاتی دخیل خواهد بود. در میان مدت و طولانی مدت ، بازگشت قطعنامه ها بر درآمد ارزی کشور تأثیر می گذارد. شرکت های مبتنی بر صادرات با چالش های جدی روبرو هستند.
بنابراین صادرات این شرکت ها دشوارتر می شود و بازگشت پول صادرات گران تر می شود. از این بی ثباتی ، البته جعبه های طلا به عنوان یک پناهگاه امن ظاهر می شوند. ورود پول به این وجوه به شدت افزایش یافته است ، و حجم آنها حتی در بعضی از روزها از حجم معاملات میکرو مارکت فراتر رفته است. این روند نشان می دهد که سرمایه گذاران تمایل داشتند دارایی هایی مانند طلا را تضمین کنند. یکی از مشکلات مهم نه تنها بازار سرمایه بلکه کل اقتصاد کشور ، سیاست های انقباضی شدید بانک مرکزی است. این سیاست ها تولید را به بحران رسانده و هزینه تأمین اعتبار برای مشاغل را تا حد زیادی افزایش داده است. علیرغم این سیاست ها ، بانک مرکزی در کنترل تورم و کنترل نرخ ارز خیلی موفق نبود و نرخ ارز و طلا در ماه های اخیر در مسیر صعودی قرار گرفته است.
قانونگذار گفت: “با توجه به خبرهای منفی در مورد فعال سازی امکان مکانیسم ماشه ، بازار ممکن است روز شنبه و یکشنبه با روند منفی روبرو شود.” اما در روزهای میانه و در پایان هفته ، امکان تعادل و بهبود نسبی وجود دارد. سرمایه گذاران باید با احتیاط عمل کنند و منتظر علائم کاهش ریسک باشند تا از پتانسیل رشد بازار استفاده کنند.
احمد ششتاگی ، یک کارشناس بازار سرمایه در مورد وضعیت بازار هفته گذشته ، گفت: هفته گذشته ، بازار سرمایه شاهد نوسانات قابل توجهی بود. بازار با روند مثبت شروع شد و حجم عرضه را افزایش داد. در حال حاضر ، نرخ دلار حدود شش ماه حدود 4000 دلار تلفیق شده است که با نرخ 2 ٪ نرخ بهره ، حدود 2 درصد تورم و افزایش 5 درصدی نقدینگی برای بازار سرمایه نامطلوب محسوب می شود. تثبیت نرخ ارز به ضرر تولید و سرمایه گذاری ، از جمله سرمایه گذاری در بورس سهام عمل می کند و سودآوری شرکت ها را متوقف می کند.
بازده بازار و اشباع فروش
هفته گذشته با توافق احتمالی ایران با آژانس بین المللی انرژی اتمی و کاهش ترس هایی که در نتیجه آن وجود دارد ، بازار از مرحله اشباع خارج شد. شاخص کلی به سطح 2 میلیون و 6000 واحد سقوط کرد و بیش از 2 درصد از سهام با تصحیح روبرو شدند. این شرایط به همراه عدم وجود فروشندگان قوی منجر به روند بازگشت شد. با حجم خرید حدود 5 میلیارد دلار ، بیش از 5 سهم از صف های خرید پایدار که روزانه تشکیل می شود ، و بازار تا روز دوشنبه رشد قابل توجهی را تجربه کرد.
بیشتر بخوانید: چرا بازار سهام در یک پیچ تاریخی واقع شده است؟
بسیاری از سهام بیش از 5 ٪ افزایش قیمت ها بود. با این حال ، پس از این رشد ، بازار از فروش خارج شد و فروشندگان برای شناسایی سود وارد میدان شدند. فقدان خریداران کافی برای ادامه روند صعودی ، بازار را به مرحله منفی سوق داده است. روزهای سه شنبه و چهارشنبه ما با یک بازار منفی و صف فروش همراه بودیم. لازم به ذکر است که ارزش بازار سرمایه در حال حاضر حدود 5 میلیارد دلار تخمین زده می شود ، که یک ارزش اندک است ، اما آنچه بازار را به سمت رشد سوق می دهد.
این سودآوری شرکت ها است. بازار ایران مبتنی بر EPS است و تأکید بر ارزش دلار بدون بهبود سودآوری هیچ تاثیری در تصمیم سرمایه گذار ندارد. به عنوان مثال ، صنعت سیمان تنها 2 ٪ تا سه سال پیش با ارزش جایگزینی معامله شد و این برای آن نبود. اما با عرضه محصولات موجود در بورس کالا و کشف قیمت واقعی ، سودآوری افزایش یافته است و صنعت در سه سال گذشته حتی در رکود بازار بازده خوبی داشته است. این واقعیت نشان می دهد که بدون فراهم کردن شرایط اقتصاد آزاد برای بازار سرمایه ، حاشیه سود شرکت ها کاهش می یابد و سرمایه گذاران پول خود را به بازارهای موازی منتقل می کنند. محدودیت قیمت برای شرکت هایی مانند ایران Khodro ، حتی پس از انتقال به بخش خصوصی ، رشد سودآوری محدودی دارد و تأثیر منفی بر قیمت سهام داشته است.
“بازار در وضعیت فعلی مبتنی بر این فرض است که اگر مکانیسم ماشه اجرا شود ، محدودیت تحریم ها تشدید می شود و سودآوری شرکت ها کاهش می یابد و دولت را به سمت سیاست هایی که به بازار سرمایه خاتمه می یابد ، سوق می دهد.” در این حالت ، پول از سهام به صندوق های طلا منتقل می شود و بازار با روند منفی قوی تری روبرو خواهد شد. اما اگر ماشه حداقل برای شش ماه تجدید و مذاکره با اروپا یا ایالات متحده شروع شود ، بازار می تواند روند مثبتی داشته باشد ، اگرچه شدت اثر منفی در صورت اجرای بیشتر از اثر مثبت خواهد بود.
به منظور کنترل روند منفی ، می توان از بسته های پشتیبانی و تزریق نقدینگی در سطوح حساس ذکر کرد. همچنین ، تسریع در انتقال بازار ارز به سیستم تجاری می تواند امید به سودآوری را ایجاد کند و بازار را برای سهامداران با P/E فعلی مناسب نگه دارد. با این تغییر ، سهامداران می توانند از 5 ٪ سود سهام در جوامع بهره مند شوند ، که از بازده صندوق های درآمد ثابت قابل توجه نیست. می توان اظهار داشت که با توجه به کسری بودجه دولت و صدور اوراق بهادار ، نرخ بهره تا پایان سال در سطح 5 ٪ باقی خواهد ماند. سیاست های بانک مرکزی برای کنترل حجم نقدینگی نیز این وضعیت را تثبیت می کند.
منبع: دنیای اقتصاد
