بازگشت بورس از مرز ۳ میلیونی

میهن تجارت- هفته سوم مهرماه با فراز و نشیب های زیادی برای فعالان بورس همراه بود. این هفته پس از 75 روز بورس توانست با 3 میلیون نفر دیدار کند. جلسه ای که تنها 3 روز به طول انجامید و در آخرین روز معاملاتی هفته، نماگر اصلی بورس به سرعت به زیر این حد روانی رسید. بررسی عملکرد شاخص های بورسی در هفته سوم پاییز نشان از تغییر استراتژی معامله گران و رشد نمادهای کوچک دارد. بازدهی 1.66 درصدی شاخص کل نسبت به بازدهی 4 درصدی شاخص متعادل و رشد 3.4 درصدی شاخص کل فرابورس به وضوح بر این موضوع تاکید دارد. این روزها فعالان بازار سهام در معرض موج جدیدی از بلاتکلیفی قرار گرفته اند. ابهامات مهمی که می تواند به طور قابل توجهی بر مسیریابی تراکنش ها تأثیر بگذارد. در این راستا، تحلیلگران بر نوسانات بازارهای موازی به ویژه نرخ دلار آزاد تمرکز کرده اند. انتظار می رود رفتار معامله گران با روند نزولی بازارهای موازی متعادل تر شود. اما از سوی دیگر برخی کارشناسان شرایط موجود را عامل مهمی در جذابیت بورس در میان مدت می دانند. جایی که تحلیلگران برآورد مثبتی از رشد سودآوری شرکت ها دارند و این موضوع با انتشار گزارش های فصلی تابستان تایید می شود.

بر اساس گزارش های ماهانه ای که اخیرا در سامانه کدال منتشر شده است، رشد درآمد شرکت ها در تابستان در اکثر نمادها برابر یا بیشتر از تورم بوده است. بنابراین انتظار می رود صورت های مالی شرکت ها در تابستان امسال تا حدودی با تابستان سال قبل متفاوت باشد.

با فرض تثبیت حاشیه سود، احتمالاً سود خالص سه ماهه آخر تغییر محسوسی را تجربه خواهد کرد. به این ترتیب برای حفظ p/e بازار، قیمت سهام می تواند به اندازه رشد سودآوری افزایش یابد. مگر اینکه ریسک های سیاسی و اخبار منفی فرصتی برای بازگشت به رونق بورس تهران فراهم نکند. در این صورت انتظار می رود با یک اصلاح موقت، بورس تهران بتواند دوباره سر خود را در مقابل رقبای خود بالا نگه دارد. با این حال، هنوز ردی از احتیاط در میان فعالان بازار وجود دارد.

از نظر فنی

شاخص کل با از دست دادن سطح کلیدی 3 میلیون واحدی، اکنون به دنبال حمایت برای بازگشت به روزهای اوج است. به گفته تحلیلگران فنی، بازار اصلی با ورود به کانال 3 میلیون واحدی بازدهی بیش از 27 درصدی را به ثبت رسانده بود و نزدیک به قله تاریخی بود. این در حالی است که شاخص متعادل هنوز با بالاترین سطوح خود فاصله دارد. بنابراین انتظار می رود بورس با اصلاح شاخص های خود، سوخت حرکت مجدد در مسیر صعودی را فراهم کند. از منظر دیگر تحلیلگران بنیادی معتقدند که P/E بورس در محدوده ۶ واحد قرار دارد و با گزارش هایی که در مسیر کدال قرار دارد، قیمت ها نیز باید در مسیر صعودی گام بردارد.

البته به شرطی که ریسک سیاسی جدیدی بازار را تهدید نکند. در مجموع انتظار می رود شاخص بورس به محدوده حمایتی 2 میلیون و 850 هزار واحدی نگاه کند تا این سطح مهم، بورس را در مقابل رقبای خود متمایز کند. اگر این سطح شکسته شود، محدوده 2650000 واحدی سد محکمی در برابر افت قیمت است. اگر شاخص به یکی از این سطوح واکنش نشان دهد، هدف نهایی آن 3 میلیون و 250 هزار واحد خواهد بود. پس از عبور شاخص از این محدوده، هدف 3.5 میلیونی در کوتاه مدت دور از دسترس نیست.

نگاهی به معاملات چهارشنبه

بررسی معاملات این هفته نیز حاکی از شکل گیری تقاضا در نمادهای کوچکتر بازار است. شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در آخرین روز معاملاتی هفته با افت 1.38 درصدی (معادل 41 هزار واحد) سطح 3 میلیون واحدی را از دست داد و به کانال 2 میلیون و 974 هزار واحد رسید. همچنین شاخص هموزن در جریان معاملات روز چهارشنبه 0.3 درصد افت را به ثبت رساند و تا سطح 869 هزار واحد کاهش یافت. با این حال، سهام با ارزش کمتر تمرکز اصلی تقاضای معامله گران بود.

بیشتر بخوانید: آیا می توان به آینده بورس امیدوار بود؟

بیش از نیمی از نمادهای بازار روز چهارشنبه را سبز به پایان رساندند. ارزش معاملات خرد روز چهارشنبه 11 هزار و 604 میلیارد تومان ثبت شد که 891 میلیارد تومان پول واقعی از بازار خارج شد. رصد معاملات دیروز نشان می دهد که شاخص کل فرابورس در مقابل بورس عمل کرده است. این نشان دهنده چرخش محور خرید به سمت سهم های کوچکتر بازار و رشد قیمتی این نمادها است. وضعیتی که عمدتاً به عدم اطمینان در مورد وضعیت بازارهای موازی و عدم اطمینان فعلی برمی گردد.

با نگاهی به وضعیت شاخص های بورس درمی یابیم که شاخص کل بورس تهران که در 8 اردیبهشت ماه سال جاری سقف تاریخی خود را در سطح 3 میلیون و 252 هزار واحد ثبت کرد، در حال حاضر کمی با اوج فاصله دارد. علاوه بر این، چهره هم وزن نیز در همان تاریخ موفق به ثبت اوج تاریخی خود شد. این نشان می دهد که هر دو شاخص تقریباً با اختلاف کمی نسبت به اوج تاریخی خود در نوسان هستند.

اما موضوع مهم در خصوص فرابورس و شاخص این بازار این است که شاخص کل فرابورس همچنان با اوج خود در اردیبهشت 1402 فاصله دارد و حتی در روند صعودی ابتدای سال، بازار سرمایه نتوانست به اوج اردیبهشت 1402 برسد و دلیل این امر به ریسک های موجود در بورس بازمی گردد. اکثر سهام فرابورسی جزو سهام بازار کوچک و متوسط ​​هستند که پتانسیل بالایی برای سرمایه گذاری کوتاه مدت دارند. به این ترتیب ریسک بالایی دارند.

تجربه سال‌های اخیر و فراز و نشیب‌های شاخص‌های سهام نشان می‌دهد که بورس معمولاً به دلیل وجود ریسک‌های متعدد و اثربخشی استراتژی معامله‌گران از این ریسک‌ها، با احتیاط مضاعفی از سوی سهامداران مواجه بوده است. معمولاً در شرایطی که ریسک وجود دارد، فعالان بورس ترجیح می دهند به سمت سهام و شاخص های بزرگ بازار بروند. به همین دلیل گروه های بزرگ از سهام کوچک و متوسط ​​پیشی می گیرند و در کانون توجه سهامداران قرار می گیرند.

بیشتر بخوانید: پاشنه آشیل کارگزاران بورس چیست؟

این موضوع باعث بقای سهام کوچک فرابورسی شده است. در روز گذشته نیز مشاهده کردیم که چگونه با وجود عقب نشینی شاخص کل و شاخص متعادل، وضعیت فرابورس متعادل شد و شاخص این بازار وارد محدوده قرمز تابلوی معاملات نشد.

سبقت از ریال

معاملات روز گذشته بورس تهران با افزایش فشار عرضه در برخی نمادهای بورسی به ویژه نمادهای بزرگ پایان یافت. از سوی دیگر، گروه های صرافی کوچکتر در راس تقاضای معامله گران قرار داشتند. وضعیتی که باعث شد شاخص کل هم وزن افت نامحسوسی را تجربه کند. با توجه به تشدید عرضه ها در روزهای اخیر به ویژه در صنایع بزرگ و دلاری بورس تهران، نمادهای کوچکتر وضعیت متعادل تری را تجربه کردند. برخی از نمادها حتی میزبان پول واقعی بودند.

روز گذشته سه صنعت داروسازی، سیمان و ماشین آلات مورد توجه سهامداران حقیقی قرار گرفت. چند روزی است که صنعت داروسازی در کانون توجه قرار گرفته است. در پایان معاملات دیروز، 25 میلیارد تومان پول واقعی وارد این صنعت شد و دارو را در صدر فهرست ورودی پول قرار داد. پس از آن دو گروه سیمان و ماشین آلات با میانگین 18 میلیارد تومان در رده های دوم و سوم جدول تراز واقعی پول قرار گرفتند. صنعت بیمه و کامپیوتر با وجود جو غالبا منفی بازار روز چهارشنبه با ورود پول واقعی همراه شد.

اما از سوی دیگر، صنایع پالایشی، فلزات اساسی و همچنین بانک ها در آخرین روز معاملاتی هفته، خروج پول قابل توجهی را ثبت کردند. نمادهای پالایشی با ثبت برداشت 276 میلیارد تومانی در بالای جدول برداشت روزانه قرار گرفتند. گروه فلزات اساسی و بانک ها نیز هر کدام با 150 میلیارد تومان برداشت در رده های بعدی برداشت قرار گرفتند. در میان صندوق های قابل معامله بازار سرمایه، صندوق های کالایی و صندوق های اهرمی مورد توجه سهامداران حقیقی قرار گرفت.

برخی از صندوق های کالایی نیز در روزهای اخیر با ورود پول قابل توجهی مواجه شدند. صندوق های اهرمی نیز توانستند 38 میلیارد تومان پول واقعی جذب کنند. این در حالی است که برای دومین روز متوالی صندوق های سهامی، بخش و شاخص هر کدام با میانگین برداشت 160 میلیارد تومانی بیشترین میزان برداشت واقعی را ثبت کردند.

روند نوسان بازارهای موازی

روز سه شنبه دلار آزاد پس از چند ساعت وارد کانال 108 هزار تومانی شد و معاملات روز را در سطح 108 هزار و 650 تومان به پایان رساند. آخرین باری که شاخص ارز در این کانال بود؛ به سوم مهرماه امسال برمی گردد. روز چهارشنبه، معاملات اسکناس های آمریکایی در سطح 109 هزار و 500 تومان آغاز شد و قیمت دلار در این کانال در نوسان بود. هر گرم طلای 18 عیار در معاملات روز گذشته 11 میلیون و 100 هزار تومان معامله شد و سکه امامی نیز به 114 میلیون تومان رسید.

منبع: دنیای اقتصاد