میهن تجارت- بورس فرا ایران از عرضه اولیه سهام شرکت تولیدی کوچین با نماد «کوچین» در بازار دوم بورس فرا خبر داد. بر اساس دستورالعمل جدید، این عرضه اولیه به روش “ترکیبی” و در دو مرحله مرحله مزایده برای سرمایه گذاران واجد شرایط و مرحله قیمت ثابت برای عموم سرمایه گذاران حقیقی و حقوقی انجام می شود.
جزئیات کامل IPO Cochin
1. اطلاعات عمومی IPO
تعداد کل سهام شرکت: 2,000,000,000 سهم
تعداد سهام قابل عرضه: 180,000,000 سهم (معادل 9 درصد کل سهام)
2. مرحله 1 – پیشنهاد حراج به سرمایه گذاران واجد شرایط
تعداد سهام قابل انتشار: 60,000,000 سهم (3% از کل سهام)
تاریخ انتشار: شنبه 1404/09/01
حداکثر خرید هر کد معاملاتی: 750000 سهم
قیمت ارزش گذاری: 15,174 ریال
قیمت کشف شده در این مرحله مبنای مرحله دوم خواهد بود.
3. مرحله دوم – عرضه به روش قیمت ثابت (برای کلیه سرمایه گذاران)
حداقل سهام قابل انتشار: 120,000,000 سهم (6٪ از کل سهام)
تاریخ انتشار: شنبه 1404/09/01
حداکثر خرید برای هر نفر: 240 سهم
قیمت خرید: قیمت کشف شده در مرحله اول
4. نقدینگی لازم برای خرید عرضه اولیه کوچین
با فرض مشارکت 1100000 نفر:
مبلغ مورد نیاز برای خرید 240 سهم: حدود 165 هزار تومان
این رقم بسته به تعداد شرکت کنندگان می تواند کمتر یا بیشتر باشد.
معرفی و تاریخچه شرکت تولیدی کوچین
شرکت تولیدی کوچین در 3 آذر 1383 تاسیس شد.این شرکت ابتدا در آمل به ثبت رسید و بعداً (دی ماه 1386) به محمود آباد منتقل شد. سال مالی شرکت نیز از 31 شهریور به 10 آذر تغییر کرده است.
فعالیت موضوعی کوچین
تولید انواع سس های غذایی
تولید انواع لواش، ترشی و شوریجات
شرکت در مناقصه و مزایده
اخذ تسهیلات و اعتبارات بانکی
تولید محصولات غذایی با برندهای مختلف
ساختار مالکیت و سهامداران عمده کوچین
سرمایه اولیه شرکت 1 میلیارد تومان بود که طی 9 مرحله افزایش سرمایه به 200 میلیارد تومان رسید.
بیشتر بخوانید: بورس به استراحت رفت
سهامداران اصلی عبارتند از:
امیر اسماعیل سلیمانی – 36 درصد
امیرحسین سلیمانی 36 درصد
رمضان سلیمانی – 9 درصد
بهمن سلیمانی – 9 درصد
سایر سهامداران – 10٪
این شرکت زیرمجموعه گروه صنایع غذایی سولیکو (کاله) بوده و محصولات خود را با برندهای کالاه، کوچین و کوچینا به بازار عرضه می کند.
برندهای شرکت و شرکت های تابعه
برندهای Solico Calle: Calle و Mak
برندهای شرکت کوچین: کوچین و کوچین
طبق قرارداد بین کوچین و سولیکو، کوچین تا 10 ژانویه 1413 حق استفاده از برند “کاله” را دارد. این قرارداد دارای حق امتیاز 3% از فروش محصولات برند کاله است.
موقعیت کوچین در صنعت و رقبای اصلی
بر اساس گزارش ها:
فروش روزانه این شرکت حدود 105 تن است. معادل 14 درصد کل بازار سس ایران.
رقبای اصلی:
بیژن
دلپذیر
مهرام
بهروز
آسیاب طلایی (هذیان)
کوچین در سال های اخیر با رشد مستمر تولید و توسعه بازار داخلی و صادراتی، سهم قابل توجهی در بازار سس به دست آورده است.
ظرفیت تولید و برنامه های توسعه
کوچین برای افزایش ظرفیت اسمی از 100 تن به 200 تن در روز (معادل 60 هزار تن در سال) برنامه ریزی کرده است. بر اساس اظهارات مدیران 80 درصد پیشرفت فیزیکی پروژه عمرانی محقق شده و تکمیل آن نیازمند 90 میلیارد تومان سرمایه است.
Cochin IPO Valuation
رحمت الله عباسپور، ارزیاب این شرکت، ارزش کوچین را با چهار روش اصلی برآورد کرده است:
جریان نقدی رایگان به سهامداران (FCFE)
بهره نقدی با تخفیف (DDM)
ارزش خالص دارایی (NAV)
نسبت P/E
نتیجه ارزیابی:
ارزش کل شرکت: بیش از 3 هزار میلیارد تومان
ارزش هر سهم: 15,138 ریال
این عدد نزدیک به قیمت ارزش گذاری رسمی اعلام شده برای IPO است.
عملکرد مالی شرکت تولیدی کوچین (تحلیل کامل 2019 تا 2019)
1. رشد تولید و فروش
تولید از 20 هزار تن در سال 2019 به 34 هزار تن در سال 1402 افزایش یافته است.
فروش در چهار سال گذشته 77 درصد رشد داشته است.
88 درصد فروش داخلی و 12 درصد صادرات به عراق و امارات.
2. سودآوری
حاشیه سود ناخالص 1403: معادل 32.5%
سود خالص در سال 1403: حدود 430 میلیارد تومان
فروش در سال 1403: 1800 میلیارد تومان
دارایی: 1650 میلیارد تومان
نسبت مالکیت: 54%
این ارقام نشان دهنده بهبود مدیریت هزینه، رشد تقاضا و افزایش بهره وری است.
چالش ها و خطرات پیش روی کوچین
به گفته مدیران:
چالش های اصلی
رقابت شدید با برندهای قدیمی
وابستگی به مواد اولیه وارداتی
حساسیت به نوسانات ارز
تاثیر رکود اقتصادی بر کاهش خرید محصولات غیرضروری
فرصت ها
افزایش مصرف سس به عنوان مکمل خانگی
توسعه صادرات
قرارداد بلند مدت با برند معتبر کاله
افزایش ظرفیت تولید تا 200 تن
عرضه اولیه کوچین را بخریم یا نه؟
کوچین یکی از بزرگترین تولیدکنندگان سس در ایران است که با قرارداد برند کاله، رشد تولید، حاشیه سود نسبتا بالا و توسعه صادرات، از نظر بنیادی شرکتی جذاب به حساب می آید.
ارزش گذاری شرکت تولیدی کوچین نشان می دهد که این پیشنهاد اولیه با قیمتی معقول اما نه جذاب ارائه می شود. در ظاهر، رشد فروش، حاشیه سود مناسب و قرارداد بلندمدت با برند کاله نقاط قوت مهمی هستند، اما این تصویر جنبه دیگری نیز دارد. این نگرانی بسیاری از سرمایه گذاران است.
نقاط قوت
افزایش ظرفیت تولید و برنامه های توسعه فعال
حاشیه سود بهبود یافته و عملکرد رو به رشد
یک قرارداد بلند مدت با کاله که ثبات نسبی برند را تضمین می کند
این موارد نشان می دهد که کوچین شرکتی آرام، در حال رشد و نسبتاً پایدار است. اما این «ثبات» لزوماً معادل «سودهای جذاب برای سهامداران» نیست.
چالش های اساسی
علیرغم رشد شرکت، کوچین با چندین خطر جدی مواجه است:
رقابت سنگین با برندهای قدیمی و جا افتاده
وابستگی به مواد اولیه وارداتی و نفوذ کامل دلار
فقدان مزیت رقابتی پایدار در صنعتی که محصول آن محصول قابل تعویض است
خطر رکود و کاهش مصرف کالاهای غیرضروری
این چالش ها مسیر آینده نماد را پر از نوسان و به دور از هیجان رشد انفجاری می کند.
نتیجه گیری نهایی
Cochin IPO کم خطر، اما کم سود است. اگر به دنبال سود کوچک، معقول و بدون استرس هستید، گزینه بدی نیست. اما اگر به دنبال سود بیشتر هستید، خرید این IPO توصیه نمی شود.
منبع: نبض بورس
