میهن تجارت- بورس تهران پس از پنج هفته صعود متوالی، هفته جدید را نه محتاطانه، بلکه با سرعتی مضاعف آغاز کرد. شتابی که خیلی زود منجر به فراگیر شدن پوشش سبز تابلو و ثبت رکوردهای جدید در شاخص های اصلی بازار شد. تغییر سیاست ارزی و حذف ارز توافقی همزمان با به رسمیت شناختن ارز تالار دوم، عملا معادلات ذهنی فعالان بازار را بازنویسی کرد و به عنوان یک محرک اساسی، نقش سوخت جدیدی را برای موتور بورس ایفا کرد. این تحول در کنار سیگنال های واضح حمایت از سوی دولت، سطح انتظارات مثبت معامله گران را به میزان قابل توجهی افزایش داد و جریان تقاضا را در ابتدای هفته تقویت کرد.
معاملات روز شنبه بورس تهران تصویری مبهم از برتری مطلق سمت تقاضا در تالار شیشه ای ترسیم کرد. تصویری که خود را در رکوردشکنی همزمان نشانگرها نشان داد. شاخص کل با رشد 2.48 درصدی و افزایش بیش از 93 هزار واحدی در سطح 3 میلیون و 860 هزار واحد آرام گرفت. سطحی که نه تنها نشان دهنده رکورد جدیدی در تاریخ بازار سرمایه است، بلکه حکایت از شتاب موج صعودی ابتدای هفته دارد.
همزمان با حرکت قوی شاخص کل، شاخص متعادل نیز مسیر صعودی مشابهی را تجربه کرد و با رشد 2.17 درصدی از کانال نیم میلیون واحدی عبور کرد و به محدوده یک میلیون و 70 هزار واحد رسید. این همسویی معنادار نشان میدهد که رشد بازار به چند نماد شاخصساز محدود نمیشود و سهام کوچک و متوسط نیز در موج صعودی اخیر حضور فعال داشتهاند. مؤلفه ای که از دیدگاه تحلیلگران معمولاً به عنوان یکی از نشانه های مهم ثبات و تعمیق روند صعودی تلقی می شود.
بررسی جزئیات تابلوی معاملات نشان می دهد که از مجموع 790 نماد معاملاتی، حدود 630 نماد با خرید صف در پایان روز کار خود را به پایان رساندند. آماری که حاکی از وجود تقاضای سنگین، گسترده و کم وقفه در بازار است. برتری 3.5 هزار میلیارد تومانی در ارزش سفارشات خرید نسبت به سفارشات فروش گواه دیگری بر غلبه انتظارات صعودی در معاملات روز شنبه است. در این میان حضور پررنگ سرمایه گذاران حقوقی نیز محسوس بود. به گونه ای که بیش از 65 درصد از ارزش معاملات در دو سمت خرید و فروش به این گروه اختصاص یافت. موضوعی که از نقش فعال بازیگران بزرگ در جهت دهی به جریان معاملات و تثبیت روند صعودی بازار خبر می دهد.
اظهارات روز گذشته وزیر اقتصاد و معاون رئیس جمهور مبنی بر حمایت قاطع از بازار سرمایه همزمان با تغییر مسیر سیاست ارزی باعث شد تا از همان دقایق ابتدایی معاملات، سمت تقاضا فعال شود؛ در حالی که بازار سرمایه از بازار سرمایه به شدت حمایت می کند. به طوری که 96 درصد نمادها در محدوده مثبت تابلو قرار گرفتند و ارزش سفارش خرید از مرز 4 هزار میلیارد تومان عبور کرد. با این حال، این تصویر قدرتمند از معاملات جنبه دیگری نیز دارد. همزمانی جهش شاخص با نسبت قیمت به سود (P/E) و نزدیک شدن ارزش دلاری بازار به محدودههای مقاومتی مهم باعث شده تا بخشی از فعالان حرفهای بازار این هفته را نه صرفاً ادامه روند صعودی، بلکه دورهای حساس و تعیینکننده برای سنجش ثبات رشد یا ورود بازار به فاز اصلاحی بدانند.
از سوی دیگر، تغییرات اخیر در سیاست ارزی، جهت جریان های نقدی به سمت صنایع بزرگ و دلاری بورس تهران را به طور قابل توجهی تغییر داد. حذف ارز توافقی و رسمی شدن ارز تالار دوم بار دیگر توجه فعالان بازار را به سمت صنایعی که بیشترین حساسیت را نسبت به نرخ ارز دارند جلب کرد.
در مجموع 2 هزار و 477 میلیارد تومان سرمایه واقعی وارد بورس شد و ارزش معاملات خرد با 2 درصد افزایش نسبت به روز چهارشنبه 14 هزار و 494 میلیارد تومان را به ثبت رساند. در این میان گروه محصولات شیمیایی با ثبت ورود 380 میلیارد تومان پول واقعی در صدر جدول جذب نقدینگی قرار گرفت. پس از آن صنعت فلزات اساسی که طی هفته های گذشته دور از توجه بازار بود، با جذب 315 میلیارد تومان پول واقعی به صنایع پیشران بازگشت. گروه های پالایشی و بانکی نیز با حدود 178 میلیارد تومان ورود پول واقعی در جایگاه های بعدی قرار گرفتند و نشان دادند که موتور اصلی حرکت بازار همچنان در دست صنایع بزرگ است. با وجود جو مثبت معاملات، همه گروه ها از این موج سود نبردند. برخی صنایع مانند چند صنعت و استخراج نفت و گاز بیشترین خروج پول واقعی را در معاملات روز شنبه تجربه کردند. در بخش صندوقهای سرمایهگذاری، خروج سرمایه از صندوقهای درآمد ثابت و طلا و ورود پول به صندوقهای بورسی و شاخصی، نشانه افزایش ریسکپذیری سرمایهگذاران و تقویت نگاه صعودی به بازار سهام در ابتدای هفته تلقی میشود.
پیام سیاستگذار موتور تقاضای بورس را روشن کرد
ابراهیم سماوی، تحلیلگر بازار سرمایه تاکید کرد: دیروز را می توان یکی از سبزترین روزهای بازار سرمایه در طول سال به حساب آورد، حدود 96 درصد نمادها در محدوده مثبت معامله شدند و بیش از 620 نماد بازدهی مثبت 2 تا 3 درصدی داشتند و از نظر جریان نقدی شاهد ورود بیش از 2.5 میلیون اوراق بهادار الکترونیکی، یک میلیون و 500 هزار تومانی حق بیمه الکترونیکی بودیم. که بخش مهمی از آن به صندوقهای سرمایهگذاری اختصاص یافت، موضوعی که نشاندهنده خوشبینی فعالان بازار سرمایه است، با بیان اینکه رشد روز گذشته را نمیتوان صرفاً با اعداد و ارقام شاخص یا سبز بودن تابلو توضیح داد، افزود: آنچه دیروز اتفاق افتاد، بیش از یک واکنش قیمتی بود. رشد چشمگیر شاخص ها در کنار بدنه بازار و افزایش محسوس مشارکت معامله گران نشان داد که حرکت روز شنبه ناشی از هیجان نبوده، بلکه تلقی مثبت از فضای تصمیم گیری و سیگنال های ارسالی از سوی سیاست گذار بوده است.
بیشتر بخوانید: شاخص کل بورس دوباره اوج گرفت
سماوی ادامه داد: حضور چهرههای شاخص دولت و مسئولان اقتصادی در فضای بازار بدون توجه به مضمون سخنان، پیام نمادین مهمی را به همراه داشت؛ اینکه بازار سرمایه دیده میشود، در بازاری که بیش از هر چیز از بیتوجهی و تصمیمهای ناگهانی در سالهای اخیر آسیب دیده است، این نشانههای توجه میتواند تأثیر روانی قابلتوجهی بر رفتار سرمایهگذاران بگذارد و به ویژه پس از حوادث از دست رفته اعتماد را بازگرداند.
این تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به همگرایی شاخص کل و شاخص متعادل گفت: رشد همزمان این دو شاخص نشان می دهد که افزایش قیمت ها محدود به چند نماد بزرگ و شاخص ساز نبوده و کل بازار به این رشد کمک کرده است. چنین رفتاری معمولاً زمانی مشاهده میشود که سرمایهگذاران احساس میکنند که ریسک سیستماتیک بازار کاهش مییابد و میتواند فراتر از چند سهم خاص به کل بازار نگاه کند. وی افزایش ارزش معاملات را نشانه مهمی دانست و تصریح کرد: افزایش ارزش معاملات این تصور را تقویت می کند که نقدینگی ورودی صرفاً نوسانی نداشته و بخشی از آن با نگاه کوتاه مدت و حتی با شکل گیری تدریجی نگاه میان مدت وارد بازار شده است. که در مقاطع مختلف بازار بسیار حائز اهمیت بوده است، ادامه داد: تجربه نشان داده است که حتی در دوره هایی که بازار از نظر سودآوری و نسبت های ارزش گذاری در سطوح جذابی قرار داشت، اگر تغییری در قواعد بازی و حمایت از سیاست وجود نداشت، رشد پایدار شکل نمی گرفت. دیروز اما نشانه هایی از گفت و گو، گوش فرا دادن به بازار و میل به ثبات دیده شد و این موضوع موتور حرکت تقاضا را روشن کرد.
وی با تاکید بر اینکه بازار بیش از هر چیز به قابلیت پیش بینی نیاز دارد، افزود: بارها گفته ایم که بازار سرمایه باید از سوی سیاست گذاران به عنوان رکن اصلی اقتصاد پذیرفته شود، گفت: بورس با شوک مقابله نمی کند، اصلاح را می پذیرد و با ثبات همراه است.
این تحلیلگر بازار سرمایه در عین حال هشدار داد: نباید فراموش کرد که روز مثبت لزوما به معنای آغاز یک روند پایدار نیست. بازار سرمایه نشان داده است که اگر سیگنال های سیاسی با اقدام عملی و تصمیم گیری مستمر همراه نباشد، این واکنش های اولیه به سرعت فرسوده خواهد شد. بنابراین دیروز را باید آزمونی برای دولت دانست. سماوی در پیش بینی روند این هفته گفت: پیش بینی می شود بازار با نوسان ملایم وارد فاز تثبیت شود و شاخص کل به تدریج به سمت محدوده 4 میلیون واحدی حرکت کند و در صورت حفظ جریان نقدینگی و تکرار پیام ثبات از سوی سیاست گذاران نه تنها در کلام بلکه در عمل، بازار می تواند سطوح جدید قیمتی را تجربه کند و به سمت کانال های تعادلی جدید حرکت کند.
وی تصریح کرد: معاملات دیروز را می توان نشانه بازگشت گفت وگوی بازار و سیاستمداران دانست که در صورت تداوم این گفت و گو و سیاست های حمایتی بیش از حد وعده، بازار می تواند مسیر را ادامه دهد، در غیر این صورت همچنان خطر بازگشت به همان احتیاط مزمن گذشته وجود دارد.
بازار در آستانه تغییر سطح سودآوری است
محمد خبرزاد، تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به معاملات روز گذشته بورس تهران گفت: روز گذشته بورس یک روز تاریخی دیگر را پشت سر گذاشت. شاخص کل حدود 2.5 درصد رشد و شاخص متوازن نیز حدود 2.17 درصد افزایش یافت. در مجموع، ما یک روز بسیار مثبت در بازار داشتیم. به طوری که ارزش معاملات خرد به حدود 14.5 همات رسید و ورود پول واقعی در محدوده 2600 میلیارد تومان بود که بالاترین رقم ورود نقدینگی در دو ماه اخیر است.
وی با تاکید بر خاص بودن معاملات دیروز، افزود: رشد روز گذشته بازار را می توان در عوامل متعددی جست وجو کرد، اما مهم ترین محرک آن برداشتی بود که فعالان بازار از اظهارات وزیر اقتصاد داشتند و علاوه بر آن، شایعاتی که در روزهای اخیر منتشر شد مبنی بر اینکه احتمالا دیگر شاهد 70 یا 75 هزار تومان نخواهیم بود، حرکت به سمت معامله خارجی در گام اول به سمت انتقال دلار به سوی کامل شدن دلار و گام دوم انتقال دلار به سوی کامل شدن دلار و اینکه گام اول دولت به سمت کامل شدن دلار است و دست اندرکاران بازار از اظهارات وزیر اقتصاد تاکید کردند. با نرخ های بالای 100 هزار تومان، نقش مهمی در شکل گیری این فضای مثبت داشت.»
خبرزاد ادامه داد: بر اساس این تصور احتمال حرکت دولت به سمت تک نرخی شدن ارز در آینده وجود دارد که در صورت رسیدن قیمت شرکت ها به سطوح بالای 100 هزار تومان سودآوری شرکت ها وارد مرحله جدیدی می شود و در واقع بورس جهش اساسی و تغییر سطح را تجربه خواهد کرد.
این تحلیلگر بازار سرمایه تصریح کرد: این دیدگاه باعث شده است که بازار حتی با وجود رشد اخیر همچنان با ارزش تلقی شود، رشدی که دیروز شاهد آن بودیم از نظر شدت و گستردگی بی سابقه بوده و می توان گفت نمونه مشابهی را پس از سال 1398 کمتر در بازار مشاهده کرده ایم. شرکت ها و کاهش رانت توزیع در ساختار فعلی معاملات ارزی به ویژه در بازار توافقی. این موضوع به عنوان یک محرک اساسی، نگاه سرمایه گذاران به آینده سودآوری شرکت ها را تغییر داده است.
خبرزاد در پایان با نگاهی به آینده بازار گفت: در هفته جاری و هفته آینده گزارش ماهانه شرکت ها منتشر می شود و این احتمال وجود دارد که بخشی از تاثیر افزایش نرخ ارز در این گزارش ها منعکس شود. در صورت تایید این روند در داده های عملیاتی شرکت ها می توان انتظار داشت که جو مثبت بازار ادامه داشته باشد و واکنش دیروز بورس تنها به یک روز محدود نشود.
منبع: دنیای اقتصاد
