میهن تجارت- با فرا رسیدن ماه پایانی سال 1404 و افزایش ریسک های سیستماتیک در بازار سرمایه، به نظر می رسد سهامداران باید گامی هوشمندانه بردارند و پیش فرض های درستی برای مدیریت دارایی های خود با توجه به تحولات سیاسی و اقتصادی کشور داشته باشند.
آزادواری: غلبه بر ریسک های بازده در بازار سرمایه
مهدی آزادواری تحلیلگر بازار سرمایه در گفتگو با اختازانیوز در واکنش به ریزش بورس در روز شنبه 11 اسفند و کاهش ارزش بازار سرمایه گفت: هر نوع سرمایه گذاری یک سری اصول اساسی دارد. امنیت سرمایه گذاری در اولویت است و پس از آن بحث ریسک و بازده مطرح می شود. در حال حاضر ریسک ها بر بازدهی بازار سرمایه بیشتر است.
وی افزود: بازار سرمایه ما تمایل بالایی به صعود دارد اما وقتی ریسک غلبه می کند و شاهد بلاتکلیفی در سرمایه گذاری هستیم دیگر ارزش دلاری بازار معنا ندارد.
این فعال بازار سرمایه با بیان اینکه با وجود اینکه بورس از نظر دلاری در سطح بسیار پایینی قرار دارد، گفت: ممکن است بورس از این هم پایین بیاید، زیرا هنوز نمی توان چشم اندازی از آینده ترسیم کرد که سرمایه گذاران بدانند برای حرکت و شروع سرمایه گذاری یا خرید سهام چه استراتژی و چشم اندازی را دنبال کنند.
عامل خروج نقدینگی از بورس
آزادواری در بخشی دیگر از این گفت و گو با اشاره به اینکه بر اساس اصول نرم بازار در اسفندماه به دلیل اینکه بسیاری از مردم فروشنده بودند، همواره خروج نقدینگی وجود داشت، اما اکنون موضوع بسیار مهم تری بر بازار غلبه کرده است.
وی عدم قطعیت در چشمانداز اقتصادی و بینالمللی را عامل اصلی افزایش شدید ریسکهای سیستماتیک دانست و افزود: این وضعیت باعث شده است تا تحلیل بر اساس هر فرمولی غیرممکن باشد. این بدان معنا نیست که بر اساس تحلیل های تکنیکال یا بنیادی، بازار واقعاً ارزشمند است و سرمایه گذاران می دانند که سهام ارزشمند است، اما در حال حاضر شاهد فرار سرمایه از این بازار هستیم و سرمایه به دنبال دارایی های کالا محور و سایر بازارهای موازی مانند بازارهای طلا و کالا است، زیرا قیمت ها در این بخش ها به صورت روزانه و خودکار افزایش می یابد.
بازار سرمایه در شرایط فعلی قابل پیش بینی نیست
به گفته این کارشناس بازار سرمایه، فردی که در بورس سرمایه گذاری می کند، چشم انداز بازده خاصی را در سال می بیند; در حالی که با خرید هر کالایی به دلیل افزایش تورم، ریسک های سیاسی و سیستماتیک، هم سرمایه حفظ می شود و هم از تورم عقب نمی ماند. در شرایط فعلی بازار سرمایه قابل پیش بینی نیست و سرمایه گذاران نمی توانند آن را محل مناسبی برای سرمایه گذاری بدانند.
توصیه هایی برای خرده فروشان و سهامداران عمده
وی در پاسخ به این سوال که با توجه به افزایش ریسک های سیستماتیک آیا اکنون زمان مالکیت سهام فرا رسیده است یا خیر، گفت: اگر بخواهیم واقع بین باشیم و سرمایه مردم را نسوزانیم الان زمان مالکیت سهام به ویژه سهامداران خرد نیست. برای سهامداران عمده هم باید بگویم که عجولانه تصمیم نگیرند تا به دلیل فروش سریع ضرر هنگفتی نصیب سهامداران خرد نشود. پس الان وقت خرید سهام نیست.
بیشتر بخوانید: افت تاریخی بورس تهران; سرمایه گذاران نگران هستند
آزادواری یادآور شد: در حال حاضر ابزارهایی مانند صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت در بازار سرمایه وجود دارد که تضمین می کند سرمایه مردم از بین نرود و حداقل بازدهی متناسب با بانک ها یا موسسات مالی مشابه را به دست آورند. سرمایه گذاران نمی توانند در این بازار سودهای فوق العاده ای برای خود بکشند، زیرا اقتصاد کشور همچنان نامشخص است و آینده ای برای آن وجود ندارد.
این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: به همین دلایل در مقطع فعلی سرمایه گذاری در بازار سرمایه را درست نمی بینم. اما در عین حال فروش احساسی را هم توصیه نمی کنم، زیرا ممکن است با ضرر همراه باشد. افرادی که نیازی به سرمایه خود ندارند، ممکن است در صورت چرخش، بتوانند ضرر خود را با نگه داشتن آن پوشش دهند، در غیر این صورت ایستادن در صف های فروش در زمانی که خریدار در بازار وجود ندارد، صف ها را طولانی تر می کند.
سال آینده سال خوبی برای دریافت سود نیست
وی در خصوص عملکرد شرکت ها در پایان سال و امکان دریافت سود نقدی سهامداران در مجامع سال آینده گفت: با توجه به شرایط فعلی کشور، سال آینده نمی تواند سال خوبی برای دریافت سود باشد. در سال آینده با افزایش دو برابری تورم مواجه خواهیم بود و بنگاه های اقتصادی، تولیدی و جمعی با بحران مواجه خواهند شد.
آزادواری ادامه داد: بهبود شرایط منوط به وقوع اتفاقاتی در سطح بین المللی است که می تواند مشکلاتی از جمله تامین مواد اولیه و تسهیل صادرات را برای شرکت های صادرات محور حل کند. اگر چرخشی در حوزه کسب و کار و در کل اقتصاد اتفاق بیفتد، وضعیت متفاوت می شود، اما در غیر این صورت با افزایش تورم، شرکت ها متضرر می شوند و شاهد افزایش قیمت ها و بحران های اقتصادی خواهیم بود.
وی در پایان گفت: با ادامه روند فعلی احتمال تعدیل در شرکت ها وجود دارد و وضعیت مثبتی پیش بینی نمی شود.
دلبری: بورس از ابتدای سال بازدهی منفی دلاری بیش از 20 درصد داشته است.
مهدی دلبری کارشناس بازار سرمایه نیز در گفت و گو با اختازنانیوز درباره کاهش ارزش دلاری بازار سرمایه گفت: اگر بازده دلاری بورس را بررسی کنیم، می بینیم که از ابتدای سال تاکنون بیش از 20 درصد بازدهی منفی دلار داشته ایم. در نگاه بلندمدت، بازده دلاری بورس منفی بوده است.
دلبری بیان کرد: البته باید مراقب بود که ارزش دلاری بورس نمی تواند معیاری برای مقایسه باشد، اما میانگین بین 100 تا 150 میلیارد دلار حداقل رقم معقول برای ارزش جایگزینی شرکت های بورسی است و رقم فعلی قیمت حداقل 50 درصد ارزش جایگزینی است.
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه خاطرنشان کرد: گزارش پاییز شرکت ها گزارش نسبتا خوبی بود، به نظر می رسد گزارش تولید و فروش دی و بهمن ادامه گزارش های فصل پاییز باشد. حداقل از نظر عملیاتی ریسک زیادی در شرکت ها نمی بینیم و خطرات قطعی برق و گاز و موارد دیگر مانند سال های گذشته است.
منبع: اخبار اقتصاد
