میهن تجارت- بازار سرمایه یکی از صعودی ترین لحظات خود را در این هفته به ثبت رساند و شاخص کل بورس توانست با جهشی قابل توجه از محدوده 6.5 میلیون واحدی در ابتدای هفته موج صعودی جدیدی را آغاز کند و تا کانال 7 میلیون واحدی صعود کند. این رشد سریع و ثبت رکوردهای جدید توجه سرمایه گذاران بیشتری را به این بازار معطوف کرده و موجی از سرمایه های اندک به سمت این بازار روانه شده است.
اما کارشناسان بازار سرمایه نگاه متفاوتی به این جهش کانالی دارند و هشدار می دهند که ظاهر اعداد شاخص کل نباید ملاک اصلی ارزیابی سودآوری سهامداران باشد.
در سال 2019 ارزش دلاری بازار سهام حدود 400 میلیارد دلار بود. رشد اخیر شاخص جبران زیان است نه سود
هومان امیدی، تحلیلگر بازار سرمایه در گفتگو با اختاز24 وی با اشاره به روند اخیر رشد شاخص کل بورس تصریح کرد: استاندارد و تفکری که رشد شاخص را افزایش ارزش دارایی ها و سود سهامداران می داند اشتباه است.
عمیدی در تشریح دلایل آن گفت: در سال 2019 ارزش دلاری بازار سرمایه حدود 400 میلیارد دلار بود در حالی که پس از گذشت 6 سال و با وجود اضافه شدن تعداد زیادی شرکت به بازار، امروز ارزش دلاری بورس به حدود 100 میلیارد دلار رسیده است. این بدان معناست که ارزش دلاری بازار سرمایه به دلیل تورم، 75 درصد نسبت به سال 1398 کاهش خواهد یافت.
بیشتر بخوانید: عرضه اولیه شرکت پگاه زنجان با نماد «غازنجان» / حضور 9 شرکت صنعت شیر ایران در بازار سرمایه / رشد 8 رتبه ای شاخص صنایع لبنی در نیمه اول سال 1405
این کارشناس بورس ادامه داد: همه رشدها، ثبت رکوردهای جدید و جابجایی مرزها در شاخص کل تنها کشف واقعیت است. در واقع، بازار 400 میلیارد دلاری در سال 2019 اکنون به یک بازار 100 میلیارد دلاری تبدیل شده است. بنابراین عملاً سهامداران در عقب ماندگی شدید قرار دارند و بورس نسبت به سایر بازارها عقب مانده است.
وی با تاکید بر اینکه با دیدن اعداد شاخص نباید به کاذب شادی کرد، افزود: در این مدت ابر تورم داشته ایم. افزایش قیمت ها در بازارهای موازی مانند مسکن، طلا، سکه و دلار به طرز وحشتناکی رخ داده است اما بازار سرمایه آن را دنبال نکرده است. حتی اگر این بازار 100 درصد دیگر رشد کند، تنها به نیمی از ارزش دلاری 2019 خواهد رسید. رشد فعلی بازار سود نیست، بلکه بخشی از جبران زیان سنگین سهامداران در گذشته است.
تاثیر عرضه اوراق قرضه تمام سکه بر بازار سهام
امیدی در پاسخ به تاثیر احتمالی پیش فروش اوراق با پشتوانه سکه بانک مرکزی بر بورس خاطرنشان کرد: این اقدام هیچ تاثیری بر بازار سرمایه ندارد. چون پول در بورس هوشمند است و وارد ریسک های بازار فیزیکی نمی شود. انتشار این اوراق بیشتر به منظور جذب نقدینگی سرگردان است که قصد خرید و ذخیره فیزیکی طلا و دلار را دارد تا مخاطراتی مانند ذخیره سازی، حمل و نقل و مالیات برای آنها را پوشش دهد.
وی در پایان با اشاره به تفاوت شرایط فعلی بازار با سال 2019، تاکید کرد: شرایط فعلی اصلا شبیه به حباب سال 2019 نیست و در حال حاضر گزارش های ماهانه، وضعیت مالی و آمار تولید شرکت ها بسیار خوب است و سودآوری شرکت ها موید این رشد است.
