طلا گران‌تر می‌شود یا بورس جان می‌گیرد؟ پیش‌بینی ۵ کارشناس از بازارها در ۱۴۰۵

میهن تجارت- بازارهای ملک در مهر 1405 در شرایطی قرار دارند که مسیر آنها بیش از هر زمان دیگری با نرخ ارز، تورم و تحولات سیاسی گره خورده است.

دلار در ماه های گذشته رشد قابل توجهی داشته است و این موضوع بر قیمت طلا، خودرو و سایر دارایی ها نیز تاثیر گذاشته است.

از سوی دیگر بورس پس از رشد چشمگیر ماه های اخیر با این سوال مواجه است که آیا می تواند به این روند ادامه دهد یا بخشی از نقدینگی به بازارهای موازی باز می گردد؟

در بازار مسکن کاهش قدرت خرید و افت قیمت دلار چشم انداز متفاوتی را نسبت به سایر بازارها ایجاد کرده است. با این حال، تغییر شرایط سیاسی می تواند معادلات فعلی را تغییر دهد.

اختصاص نیوز در گفتگو با 5 کارشناس و تحلیلگر بازار مالی به بررسی سناریوهای مختلف دلار، طلا، بورس، خودرو و املاک پرداخته است. این گفتگوها را در ادامه بخوانید.

الیاس کردی: دلار تا پایان سال از 300 هزار تومان عبور می کند

پیام الیاس کردی، تحلیلگر بازارهای مالی، با اشاره به شرایط اقتصادی و سیاسی کشور در گفت و گو با خبرنگار اقتزندنیوز گفت: در کوتاه مدت به دلیل احتمال تضاد و تغییرات سریع متغیرها نمی توان با قاطعیت از جهت گیری بازارها صحبت کرد و بهتر است متغیرهای بلندمدت را در نظر گرفت. به گفته وی، اقتصاد ایران با تورم 90 درصدی و رشد نقدینگی 54 درصدی مواجه است و این دو عامل می تواند تا پایان سال دلار را به بالای 300 هزار تومان برساند.

الیاس کردی درباره بازار طلا نیز گفت: با دلار 300 هزار تومانی و بسته به سطح اونس جهانی، قیمت هر گرم طلا به محدوده 27 تا 35 میلیون تومان می رسد. وی نرخ ارز را مهمترین متغیر تاثیرگذار بر بازار دارایی در نیمه دوم سال دانست و گفت: در صورت تداوم فشارهای تورمی، رشد دلار می تواند افزایش قیمت ها را به سایر بازارها منتقل کند.

این تحلیلگر معتقد است در صورت ادامه تنش های سیاسی و نظامی، سرمایه بیشتر به سمت دارایی های دلار محور حرکت می کند. وی همچنین گفت: پس از حرکت صعودی طلا، بخشی از صندوق ها می توانند از این بازار خارج شده و به سمت ارز، مسکن و خودرو حرکت کنند.

الیاس کردی درباره بورس نیز گفت: رشد دلار حواله ای می تواند بورس را بالا ببرد; چون افزایش دلار آزاد باعث افزایش نرخ حواله هم می شود. به گفته وی، بخش قابل توجهی از رشد شاخص بورس ناشی از رشد بازار ارز است و می توان گروه هایی مانند دارویی، سیمانی و مواد غذایی که دخالت دولت در آنها کمتر است، مورد توجه قرار داد.

وی در مجموع بر ترکیب دارایی ها تاکید کرد و گفت: در صورت توافق بسیار خوب، ممکن است دلار تا پایان سال حدود 230 هزار تومان باقی بماند، اما حتی در سناریوهای مختلف انتظار افت شدید دلار را ندارد.

گالوانی: طلا در ماه های آینده بر بازارها مسلط خواهد شد

امیرمحمد گالوانی، محقق و کارشناس اقتصادی معتقد است در ماه های آینده طلا و دلار می توانند در صدر بازارها قرار گیرند. به گفته وی، بررسی 15 سال پس از تحریم ها نشان می دهد که حدود 80 درصد رشد نرخ دلار و به تبع آن طلا، معمولا در فاصله شهریور تا بهمن ماه اتفاق افتاده است.

گالوانی گفت: بورس در سه ماه گذشته از نظر شاخص کل نزدیک به 100 درصد رشد داشته است اما از این پس احتمال ادامه رشد با شیب کمتر وجود دارد. وی نرخ دلار مرکز مبادلات را موتور اصلی بورس دانست و گفت: این نرخ از 70 هزار تومان به 130 هزار تومان رسیده و اکنون بالای 160 هزار تومان است. به گفته وی، حفظ شکاف دلار آزاد و مرکز مبادلات در محدوده 25 تا 30 درصد برای بورس مهم است و افزایش این فاصله به 40، 50 یا حتی 60 درصد می تواند به بورس آسیب برساند.

بیشتر بخوانید: بزرگترین ریسک بورس شناسایی شد; سرمایه گذاران به کدام بازار پناه می برند؟

وی در مورد خودرو نیز گفت: رشد قیمت در بهار 1405 بسیار قوی بود اما انتظار نمی رود این شتاب در ادامه سال تکرار شود. با این حال افزایش نرخ ارز همچنان باعث افزایش قیمت خودرو می شود.

گالوانی در مورد مسکن نیز گفت: قیمت هر مترمربع آپارتمان در تهران در یک ماه از 1300 دلار به 1100 دلار کاهش یافته و احتمال کاهش آن به زیر 1000 و حتی 900 دلار وجود دارد. او انتظار بازده بالایی برای مسکن در ماه های آینده ندارد.

این کارشناس اقتصادی طلا را در هر سه سناریو خوش بینانه، متوسط ​​و بدبینانه بازار پیشرو دانست و گفت: اونس جهانی بسته به مسیر نرخ بهره آمریکا می تواند به نزدیک 5 هزار دلار هم برسد.

توکلی کشی: بازار سهام تا 30 درصد رشد می کند

علیرضا تولیکشی، تحلیلگر اقتصادی در گفت و گو با اختازنیوز با اشاره به تشدید بلاتکلیفی های سیاسی و اقتصادی گفت: دلار آینه تلاطم اقتصاد ایران است و افزایش نگرانی ها از جنگ، بنزین و کسری بودجه دولت فشار بر بازار ارز را افزایش داده است. به گفته وی عامل اساسی رشد دلار در بلندمدت تورم است و ریشه اصلی آن کسری بودجه دولت است.

توکلی کشی پیش بینی کرد: دلار در سال جاری می تواند در محدوده 270 تا 320 هزار تومان باشد. البته ادامه تنش های سیاسی و نظامی می تواند فشار بیشتری بر بازار ارز وارد کند. وی در رابطه با طلا نیز گفت: قیمت طلای ایران بیش از هر چیز دیگری تحت تاثیر دلار است و اونس جهانی را تا یکی دو سال آینده در محدوده 4 تا 5 هزار دلار می بیند. اونس در یکی دو هفته گذشته بین 4300 تا 4600 دلار در نوسان بود.

وی کاهش میانگین تورم ماهانه از بیش از ۷ درصد به حدود ۳.۵ درصد در تیر و مرداد را تنها خبر مثبت برشمرد، اما ادامه این روند را مشروط به شهریور و مهر دانست.

این تحلیلگر گفت: اگر گشایش سیاسی و اقتصادی رخ دهد، جنگ تمام شود و تحریم ها برداشته شود، دلار حتی می تواند به 100 هزار تومان هم برسد.

وی در خصوص بورس نیز پیش بینی کرد که در نیمه دوم سال در صورت عدم افت رشد آن از سطوح فعلی حدود 10 تا حداکثر 30 درصد خواهد بود.

وی در بازار خودرو رشد دلار، کاهش عرضه و کمبود قطعه را از عوامل افزایش قیمت دانست و گفت: احتمال توقف تولید برخی خودروسازان از آبان ماه وجود دارد. با این حال، رکود در حال تعمیق است و فروش خودرو به 6-7 درصد رسیده است. وی در نهایت دلار را دارایی با بیشترین بازدهی و کمترین احتمال ضرر در شرایط فعلی عنوان کرد.

مولوی: بازارهای موازی بیش از تورم در 65 روز آینده رشد خواهند کرد

پیمان مولوی، اقتصاددان و تحلیلگر بازار مالی به اختازنیوز گفت: مهمترین متغیر برای ارزیابی وضعیت بازار نرخ سود واقعی است. به گفته وی، نرخ سود واقعی در اقتصاد ایران به بیش از منفی 30 درصد رسیده و در بالاترین سطوح منفی در دهه های اخیر قرار دارد.

مولوی معتقد است: زمانی که نرخ سود واقعی تا این حد منفی باشد و بانک مرکزی امکان یا توانایی استفاده موثر از ابزار نرخ سود را نداشته باشد، بازارهای موازی شامل دلار، طلا، مسکن و بورس می توانند بیش از نرخ تورم رشد کنند. وی پیش بینی کرد این روند تا 65 روز آینده نیز ادامه داشته باشد.

این تحلیلگر بازارهای مالی در سناریوی تداوم تنش های نظامی گفت: بازارهای موازی از طلا و دلار گرفته تا مسکن و بورس می توانند در سال آینده بیش از 80 درصد رشد داشته باشند. برآوردی که او انجام داد بر اساس تورم نقطه ای فعلی بود.

مولوی درباره بازار ارز نیز گفت: با وجود عبور دلار از 220 هزار تومان، این نرخ هنوز به میانگین 250 هزار تومان در پایان سال نرسیده است. وی تصریح کرد: این برآورد بر اساس فرض تورم 80 درصدی است.

وی درباره طلا تاکید کرد: اینکه نمی توان برای قیمت آن یک عدد ریال تعیین کرد زیرا علاوه بر نرخ دلار، قیمت جهانی اونس نیز نقش تعیین کننده ای دارد و باید جداگانه محاسبه شود.

مولوی همچنین در پاسخ به این سوال که زمان ورود به بازارها چه زمانی است، گفت: در اقتصادهایی که نرخ سود واقعی منفی است، باید بازارهای موازی را به صورت روزانه یا هفتگی در نظر گرفت.

سعدوندی: دلار باعث گران شدن خودرو می شود

علی سعدوندی، کارشناس اقتصادی با اشاره به تاثیر شرایط سیاسی و جنگ بر بازارها به اختازنانیوز گفت: تا زمانی که بلاتکلیفی و بی ثباتی ادامه داشته باشد، بازار طلا، سکه و ارز همچنان به این وضعیت واکنش نشان می دهد و سایر بازارها نیز متاثر می شوند.

به گفته وی، در صورت ادامه تضاد، نقدینگی کمتری به سمت بورس و مسکن می رود و اگرچه ممکن است این بازارها رشد کنند، اما از بازار ارز عقب می مانند.

سعدوندی تاکید کرد: بازارهای دارایی در حال رقابت با یکدیگر هستند و اگر بورس بتواند نقدینگی را جذب کند، نرخ رشد طلا و بخشی از رشد بازار ارز کاهش می یابد. وی گفت: اگر تفاهم حاصل شود و ثبات ایجاد شود، ممکن است برخی بازارها 10 تا 15 درصد موقتا اصلاح شوند، اما تغییر پایدار مستلزم اصلاح سیاست های ارزی، بانکی و پولی و برخورد جدی با تورم و انتظارات تورمی است.

این کارشناس اقتصادی درباره خودرو نیز گفت: افزایش نرخ دلار باعث رشد قیمت خودرو می شود و با توجه به عرضه محدود ممکن است رشد خودرو حتی از ارز هم بیشتر شود. وی راه حل این بازار را در سیاست گذاری و اصلاح رابطه قیمت خودرو با کالاهای مکمل آن دانست.

سعدوندی درباره بورس گفت: در صورت بازگشت ثبات، بورس می تواند مقصد مهمی برای نقدینگی باشد و بسیاری از بخش های آن همچنان ظرفیت رشد را دارند. با این حال، صنعت خاصی را نمی توان برنده دانست. وی همچنین بازار سهام را از منظر دلار ارزان توصیف کرد.

وی درباره تشدید تحریم های بانکی نیز گفت: تحریم ها عملا به سطح بالایی رسیده است و افزایش بیشتر آن تاثیر اقتصادی محدودی دارد. به گفته وی، تاثیر روانی جنگ بر بازار بسیار مهمتر از تشدید تحریم ها است.

منبع: اخبار اقتصاد