در مقطع کنونی که بورس تحت تاثیر متغیرهای تاثیرگذار داخلی و خارجی با غیرقابل پیش بینی ترین وضعیت مواجه است، حفظ کانال 2 میلیون واحدی به یکی از نگرانی های سهامداران تبدیل شده است. بنابراین شاید منطقی ترین وضعیتی که می توان برای بورس انتظار داشت پایین بودن نرخ شاخص های بورسی باشد. این در حالی است که P/E بازار نسبت به ارزش ذاتی آن پیشرفت چندانی نکرده است که می تواند برای سرمایه گذاران نقطه مثبتی تلقی شود. اما به دلیل مبهم بودن متغیرهای تأثیرگذار، این گزینه نیز به علت اضافه شده است.
کارشناسان تاکید می کنند بورس در شرایطی قرار دارد که می توان انتظار رشد جدی را داشت. بنابراین اگر خبر مثبتی به بازار تزریق شود، پول وارد بازار می شود. اگرچه این رویداد می تواند در کوتاه مدت باعث رونق بازار سهام شود، اما در عمل مشوق هایی را برای سهامداران خرد ایجاد می کند. به ویژه اینکه بازارهای رقیب یعنی ارز و طلا در وضعیت متعادلی برای جذب نقدینگی نیستند و وضعیت قیمت های جهانی مطابق میل بازار سهام پیش نمی رود.
بورس تهران بار دیگر با کاهش ارتفاع شاخص ها به دلیل ریسک ژئوپلیتیکی در خاورمیانه همراه شد. با توجه به عملکرد بورس تهران در جریان درگیری نظامی رژیم صهیونیستی با نیروهای حماس در اوایل پاییز، می توان نتیجه گرفت که در صورت بروز و ظهور مجدد ریسک سیاسی، بورس تهران واکنش خاصی نشان نمی دهد. به دلیل سایر متغیرها و در مسیر نزولی قرار دارد.
بیشتر بخوانید: بررسی علل رکود در بورس و بازار دارایی
در روز آخر نیز همین موضوع در تالار شیشه ای به واقعیت پیوست و نماگرهای بورسی با تشدید جریان عرضه در بورس با کاهش ارتفاع همراه شدند. دلار نیز در روند معاملات بازار آزاد تفاوت محسوس و قابل توجهی را تجربه نکرد به طوری که بحث درباره شدت این ریسک انتقال همچنان در محافل ادامه دارد و تحلیلگران ابعاد این موضوع را از ابعاد مختلف بررسی می کنند.
بازار از دریچه آمار
در جریان معاملات دیروز بورس اوراق بهادار تهران، شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران 0.72 درصد کاهش یافت. بر این اساس نماگر اصلی بورس پنجمین روز متوالی منفی خود را تجربه کرد. نماگر هم وزن که اثر یکسان تمامی نمادهای معاملاتی را نشان می دهد و چهره بازار را به نحو مطلوب تری نشان می دهد، افت 0.71 درصدی را تجربه کرد تا این شاخص نیز برای سومین بار متوالی در محدوده قرمز تابلو بسته شود. روز در فرابورس نیز شاخص اصلی این بازار با افت 0.59 درصدی در سطح 26 هزار و 309 واحدی به کار خود پایان داد. همچنین در روز گذشته 467 میلیارد تومان نقدینگی واقعی از بورس خارج شد. تفاوت قابل توجه میزان پول خارج شده از بازار در روز گذشته با روزهای گذشته نشان دهنده افزایش فشار عرضه در تالار شیشه ای در نتیجه ریسک سیاسی و سیستماتیک است. ارزش معاملات خرد بازار شامل سهام و حق تقدم ۴ هزار و ۹۷۷ میلیارد تومان ثبت شد. بورس تهران بار دیگر تحت تاثیر ریسک سیاسی قرار گرفت و شاخص های سهام به صورت مارپیچ نزولی تحت تاثیر این موضوع قرار گرفتند.
عدم اقدام فوری
همانطور که در گزارش های قبلی «دنیای اقتصاد» بارها به آن اشاره شده است، یکی از الزامات ساماندهی وضعیت مبهم و آشفته بازار سهام، تزریق اعتماد به صحنه معاملات تالار شیشه ای است. موضوعی که در 6 ماهه نخست سال جاری در بورس اوراق بهادار تهران اقدامات عاجل و مثبتی برای بهبود آن مشاهده نشد، بلکه با تزریق بذر بلاتکلیفی ناشی از حوادث نیمه اردیبهشت ماه سال جاری ( حادثه مربوط به افزایش نرخ خوراک شرکت های پتروشیمی)، تیر سمی نیز تزریق شد. بر بدنه رنجور و نازک بورس تهران انداخته شد تا فعالان و اهالی این بازار نسبت به اتفاقات رخ داده و روند آینده این بازار در بدترین حالت ممکن قرار بگیرند. بدون شک اگر با وجود ثبات در سایر بازارها تلاشی برای پیش بینی وضعیت بورس می شد، شاهد بودیم که عملکرد و کارایی این بازار نسبت به رقبای دیرینه خود تفاوت فاحشی داشت. با این حال می توان از نبود محرک های اساسی و فروکش انتظارات تورمی و آرامش در بازار ارز به عنوان مهم ترین عواملی نام برد که باعث شده بازارهای ملک و به ویژه بورس از ثبات برخوردار شوند. این در حالی است که اگر جریان اعتماد عمومی به این بازار برگردد، می توان انتظار داشت که بورس تهران از وضعیت فعلی قمر در عقرب خارج شده و وضعیت بهتری داشته باشد.
منبع: دنیای اقتصاد
