میهن تجارت- در جریان معاملات دیروز بورس اوراق بهادار تهران، نماگر اصلی بورس با افت 0.92 درصدی مواجه شد. چنین افتی در شاخص کل بورس از 19 تیرماه در شاخص کل ثبت نشده بود.البته در دقایق پایانی معاملات دیروز وجوه اهرمی با رنج مثبت همراه بود و باید دید تاثیر آن چگونه است. این موضوع در معاملات روز دوشنبه مشاهده خواهد شد. برخی وضعیت آشفته بازار در شرایط کنونی را ناشی از بلاتکلیفی تیم اقتصادی دولت چهاردهم می دانند، برخی بالا بودن نرخ سود را عامل این موضوع می دانند، برخی نیز بروز مجدد تنش ها در میانه را برمی انگیزند. شرق را عامل این موضوع می دانند و گروهی دیگر نیز عملکرد بلندمدت را انتظارات و ضعیف بودن شرکت ها در فصل بهار عامل وضعیت فعلی می دانند.
بازار از دریچه آمار
خطر درگیری خاورمیانه
بازار سهام در سال گذشته بارها در معرض ریسک سیستماتیک ناشی از تنش‌های منطقه‌ای و داخلی قرار گرفته است و این موارد بر جریان معاملات بورس تهران تأثیر منفی گذاشته است. در ابتدای سال جاری موازی با حمله اسرائیل به کنسولگری ایران در دمشق بود که باعث افت شدید بورس شد.
بیشتر بخوانید: میراث بورسی دولت سیزدهم چیست؟
اوج واکنش بازار به این موضوع یک روز قبل از واکنش متقابل ایران به اسرائیل بود که شاخص کل 50 هزار واحد کاهش یافت و پس از آن با سقوط بالگرد حامل رئیس جمهور و هیئت همراه، بازار گرفتار شد. عدم قطعیت در وضعیت سیاسی و متعاقب آن اقتصادی و این مسیر ابهام منجر به کاهش ارتفاع شاخص ها شد. پیش بینی می شد با مشخص شدن تکلیف انتخابات ریاست جمهوری، بورس وضعیت متعادل تری به خود بگیرد، اما این اتفاق نیفتاد. اخیرا که تنش بین اسرائیل و یمن در خاورمیانه شدت گرفته است، این موضوع از سوی برخی کارشناسان به عنوان یکی از ریسک های بورس مطرح می شود.
عملکرد ضعیف در بهار
پس از گذشت یک ماه از تابستان، صورت های مالی سه ماهه اول سال جاری اکثر شرکت ها در کدال منتشر شده است که بررسی آنها حاوی نکات قابل توجهی برای سرمایه گذاران است. نگاهی به عملکرد شرکت ها در بهار سال جاری نشان می دهد که در اکثر صنایع، وضعیت طبق پیش بینی ها پیش نرفته و عملکرد ضعیفی به ثبت رسیده است. در کنار سایر ریسک های حاکم بر بورس، عملکرد غیرمنتظره ای که در بهار امسال به ثبت رسید نیز باعث شد تا بازار وارد رکود شود. بررسی حاشیه سود سه ماهه کل بورس نشان می دهد که در بهار امسال این نسبت به 14 درصد رسیده است که از پاییز 1401 تاکنون بی سابقه بوده است و می توان گفت علاوه بر تمام ریسک هایی که بازار را احاطه کرده است. در این مدت شرایط نامناسب بنیادی شرکت ها نیز بازار را از یک سو در تنگنا قرار داده است.
قیمت گذاری اجباری و سرکوب نرخ ها، دستکاری در هزینه های خوراک و انرژی، قطعی گاز در زمستان و قطعی برق در تابستان و سیاست های ضد تولید از جمله عواملی هستند که حاشیه سود بازار را تهدید و با کاهش همراه کرده است. به عنوان مثال در گروه فلزات اساسی، شرکت فولاد خوزستان که در بهار 1402 حاشیه سود 36 درصدی را به ثبت رسانده، در بهار امسال 23 درصد حاشیه سود دارد. علت افت قابل توجه حاشیه سود در این شرکت عمدتاً ناشی از افزایش هزینه های سربار بوده است. در بهار امسال هزینه های سربار 64 درصد افزایش یافته است که شامل افزایش 130 درصدی هزینه انرژی، 40 درصدی افزایش حقوق و دستمزد و افزایش 57 درصدی هزینه حمل و نقل است. در شرکت‌های پتروشیمی با نرخ‌های جدید یوتیلیتی و کاهش اسپردها در بهار امسال، برخی شرکت‌ها با افت سودآوری همراه شده‌اند. در گروه دارویی برخی شرکت ها پس از زمستان سختی که تجربه کردند با وصول بخشی از مطالبات خود شرایط بهتری نسبت به زمستان پیدا کردند.
منبع: دنیای اقتصاد
