میهن تجارت- این تغییرات که عملاً به نوسانات فرسایشی تبدیل شده است، بارها نارضایتی سهامداران را به همراه داشته و بازار را با تلاطم شدید مواجه کرده است. بنابراین به نظر می رسد شاخص بورس طی ماه های گذشته نتوانست از کانال 2.2 میلیون واحدی عبور کند و دچار مشکل شد. اما با وجود اینکه در ماه های گذشته شاهد افت قیمت سهام بودیم، جذابیت قیمت ها در بازارهای موازی به دلیل افت بورس تا حدودی کاهش یافته است. بررسی روند معاملات بورس حاکی از آن است که پس از ماه ها دوری از رونق، رنگ سبز به دور معاملات بازگشته است و این بار سرمایه گذاران ممکن است با میل بیشتری معاملات سهام را دنبال کنند.
بیشتر بخوانید: 2.6 میلیون تن محصول در بورس کالا عرضه می شود
انتظارات تورمی با بورس چه می کند؟
بحث دیگری که در روزهای اخیر مطرح شده این است که آیا علاوه بر فضای محتاطانه حاکم بر معاملات سهام، در این مقطع، بازار با متغیرهای مثبت به رقص خواهد آمد یا اینکه ریسک های سیستماتیک فعلی و آنچه در این بخش می گذرد. بازار، حوزه رقابت عوامل موثر را از بین می برد. این دو سوال که با بلاتکلیفی همراه است در دو روز گذشته مانعی در برابر ورود پول سهامداران خرد شده است.
احمد اشتیاقی، کارشناس بازار سرمایه در این خصوص ورود نکردن پول داغ توسط معامله گران غیرحرفه ای به چرخه معاملات را به وضوح ناشی از عدم اعتماد آنها دانست و اظهار داشت: بدبینی سرمایه گذاران به بورس است. ریشه در سیاست های اقتصادی دارد و مبتنی بر هیجان است. که بخشی از فرآیند معاملاتی است در سایه است. حدود یک سال پیش هر زمان که بازار با اخبار مثبت و منفی مواجه می شد، نتایج آن در صف های خرید و فروش نمایان می شد. اما از اواسط اردیبهشت ماه سال جاری و همزمان با تغییر مکانیسم قیمت گذاری نرخ خوراک و با وجود پتانسیل بالا و ظرفیت های خوب در خصوص رشد قیمت سهام، بسیاری از فعالان اقتصادی دو رویکرد را در راس انتخاب خود قرار دادند. چهره این حوادث
گروه اول بورس را هدیه کردند و با تالار شیشه ای خداحافظی کردند. اما گروه دوم به شرط محدود شدن به سهام بزرگ و شاخص ساز حاضر به معامله بودند. آمارها نیز بر این موضوع تاکید دارند. شواهد آماری حاکی از آن است که از ابتدای سال تاکنون شاخص اصلی بورس بازدهی حدود 12 درصدی را تجربه کرده است، اما شاخص متوازن بازدهی بیش از 31 درصدی را در کارنامه خود به ثبت رسانده است که به نوبه خود نشان می دهد برخی سهامداران از دستورات دولت می ترسند. که سهام های بزرگ را هدف قرار داده اند، به سمت نمادهای کوچکتر و کم ریسک تر حرکت کرده اند. اشتیاقی با اشاره به وضعیت ورود و خروج پول واقعی در بازار، تصریح کرد: در شرایط فعلی نباید انتظار ورود پول به بازار را داشت. مشاهده حرکات بازار نشان می دهد که نقدینگی قابل توجهی به سمت صندوق های طلا و شمش هدایت می شود.
با توجه به اینکه دلار و سکه از ابتدای سال وضعیت باثباتی داشتند، تلاطم اخیر بازارهای مذکور طی روزهای گذشته می تواند سرمایه گذاران بی شماری را به سمت این بازارها سوق دهد. از سوی دیگر با توجه به سیاست های بخشنامه ای در کنترل نرخ دلار، طبیعتا سرمایه گذاران به این نتیجه رسیدند که بازار سهام مجدداً با کنترل مواجه خواهد شد. بنابراین ریسک در این بازار بیشتر از طلا و دلار است. سرعت رشد قیمت در بازارهای موازی بیشتر از بورس است. در این شرایط ورود پول به بورس با احتیاط بیشتری انجام خواهد شد. جریان پول در شرایط فعلی به جز طلا و دلار راه دیگری نخواهد داشت. حتی می توان گفت پول بورس به گونه ای است که به ندرت به بازارهایی غیر از طلا و ارز (خودرو) می رود.
این کارشناس درباره اینکه آیا متغیرهای مثبت می توانند وضعیت را به نفع بورس تغییر دهند یا خیر؟ وی همچنین گفت: پول به صورت موقت از بازار خارج شده است. هنگامی که انتظارات تورمی کاهش می یابد، سرمایه گذاران ترجیح می دهند به سمت صندوق های با درآمد ثابت حرکت کنند. بنابراین به محض تغییر جهت انتظارات تورمی، سهامداران ترجیح می دهند فروشنده نباشند و به سمت سهامی بروند که از افزایش قیمت دلار سود می برند. به نظر می رسد پس از فروکش شدن نوسانات مثبت در بازار ارز، ترمزهای بورس نیز کشیده شده و این بازار روند نزولی به خود می گیرد.
بازار سهام وابستگی زیادی به وضعیت بازارهای موازی دارد و تأثیر مستقیمی بر سیاست های سهامداران دارد. اگر دلار به سطوح بالاتر حرکت کند، اعتماد سهامداران باز خواهد گشت. در چنین شرایطی می توان گفت در صورت سبز بودن مداوم بازار سهام از خارج از بازار پول وارد می شود. اما یکی از نکات قابل توجه در بورس فعلی این است که تاخیر در رشد بازار همسو با سایر بازارها دیده نمی شود. یعنی به محض افزایش قیمت ها در بازارهای موازی بر خلاف روال گذشته، بورس نیز به انتظارات تورمی می پیوندد.
منبع: دنیای اقتصاد
