تردیدهای بی پایان
معاملات هفته جاری بورس اوراق بهادار تهران دو وجه متفاوت را نشان داده و کارشناسان بورسی در این روزها سایه دو ریسک را بر معاملات بورس شناسایی کرده اند. در این رابطه حسن رضایی پور کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه بازار از جهات مختلف تحت فشار بوده است، اظهار داشت: جو بورس از ابتدای هفته در نوسان بوده است.
بیشتر بخوانید: افت هر سه شاخص اصلی بورس تهران
در حالی که بازار سهام در اولین روزهای هفته سوم دی ماه تحت تاثیر روند صعودی نرخ دلار قرار داشت، اما با توجه به شرایط جدید منطقه و افزایش ریسک های فرامرزی، رشد نرخ ارز یکی از … عوامل موثر بر بهبود وضعیت بنیادی شرکتها. وی نتوانست حرکت بازار مذکور را به سمت افزایش سطح هدایت کند. در نتیجه شاخص های بورسی در دو روز گذشته کار خود را به پایان رساندند. این در حالی است که از اواخر هفته گذشته با توجه به نوسانات مثبت نماگر اصلی بازار، انتظار می رفت همزمان با تغییر شرایط سیاسی و اقتصادی، بورس به سمت اوج اردیبهشت ماه پیش برود. با این حال، هنوز این اتفاق نیفتاده است. حتی اخبار مالیاتی دیروز که از سوی مجلس پخش شد، فضای معاملات را تلطیف نکرد.
به گفته این کارشناس، سایه دو ریسک مهم در بازار به مانعی قدرتمند در برابر شکل گیری تقاضای موثر سهام از سوی افراد حقیقی تبدیل شده است. در ابتدا آنچه مشخص است این است که برخی از سیاست های اقتصادی به سمتی می رود که به طور خاص بازده بازار سهام را هدف قرار می دهد. به عنوان مثال نرخ سود اوراق در بازار بدهی به 29 درصد (نرخ سود موثر) رسیده است که در 4 سال گذشته بی سابقه بوده است. این موضوع حتی به وضعیت نابسامان صندوق های سرمایه گذاری نیز منجر شده است.
رصد آمارها نشان می دهد از ابتدای زمستان تاکنون خروج پول از صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس به رقم 1451 میلیارد تومان رسیده است که نشان می دهد بورس نتوانسته از پول فعالان اقتصادی حمایت کند. بر اساس سنت دیرینه در بازارهای سرمایه گذاری، بانک ها معمولاً به عنوان یک بازار کم ریسک شناخته می شوند. بنابراین، زمانی که بازارها تحت تأثیر متغیرهای غیراقتصادی قرار می گیرند و با واکنش های غیرقابل پیش بینی سرمایه گذاران مواجه می شوند، سود سپرده ها و اوراق مشارکت نقش مهمی ایفا می کنند. بنابراین همانطور که می توان انتظار داشت در این شرایط می توان بانک ها را رقیب جدی تری برای بورس دانست. همچنین اخبار دقیق تری از تجدید ارزیابی هلدینگ ها منتشر نشده است. یکی از دغدغه های سهامداران علاوه بر بحث ریسک های سیاسی، به مواضع بانک مرکزی و سیاست های جدید بازمی گردد.
بنابراین باید عنوان کرد که ادامه انتشار اخبار ناامیدکننده در راستای سیاست های دستوری دولت برای کنترل نرخ دلار و اعمال محدودیت بر سپرده های کالایی بورس کالا، موجب عقب نشینی پی در پی تقاضای سهام خواهد شد. همانطور که بارها اشاره شده ریشه سردرگمی سهامداران به عدم شفافیت و ابهام در مختصات سیاسی-اقتصادی کشور برمی گردد. در این میان کارشناسان برخی سیاست های اقتصادی را عامل بی انگیزگی سرمایه گذاران برای ورود به بورس می دانند. این می تواند پول را به سمت بازارهای صعودی سوق دهد. اما باید گفت که با وجود فراز و نشیب های اخیر بورس اصلی، این بازار همچنان می تواند جایگاه ویژه ای برای سرمایه گذاران با چشم انداز بلندمدت و میان مدت باشد، در صورتی که بازار به یک سیاست شدید سیاسی دیگر راضی نباشد. و ریسک اقتصادی
منبع: دنیای اقتصاد
