چالش‌های جدید برای بازار بورس

میهن تجارت-به نظر می رسد پس از رشدهای اخیر، بازار به طور طبیعی وارد فاز اصلاحی شده و ممکن است در روزهای آینده شاهد نوسانات بیشتری باشیم به طوری که شاخص کل بورس با افت 0.64 درصدی از کانال 2.4 میلیونی عقب نشینی کرد. همزمان با بورس تهران، بازار فرابورس نیز روز یکشنبه روندی مشابه را طی کرد اما در نهایت با افزایش 0.07 درصدی شاخص کل آن به سطح 23 هزار و 458 واحد رسید. این وضعیت می تواند نشان دهنده تعادل نسبی در بازار باشد، اما برخی کارشناسان آن را نشانه آغاز یک اصلاح گسترده تر در بازار سرمایه می دانند. تحلیل های موجود حاکی از آن است که از ابتدای هفته جاری تاکنون حدود 112 میلیارد تومان پول واقعی از بازار سرمایه خارج شده است.

این نشان می دهد که سرمایه گذاران نگران وضعیت فعلی بازار هستند که ممکن است به دلیل اصلاحات بازار یا ریسک های مختلف اقتصادی رخ داده باشد. از دیگر نکات قابل توجه روز یکشنبه افت 28 درصدی ارزش سهام خرد و معاملات پیش دستانه بود که به 5887 میلیارد تومان رسید. این افت نشان دهنده کاهش تمایل سرمایه گذاران به خرید و فروش سهام در شرایط فعلی بازار است. این روند نزولی می تواند ادامه یابد مگر اینکه عوامل جدیدی برای تحریک تقاضا وارد بازار شوند.

در این بین اخبار جدید از صنعت خودرو تاثیر بسزایی در روند بازار داشت. مدیر نظارت بر ناشران سازمان بورس اعلام کرد؛ دو خودروساز بزرگ کشور برای خارج شدن از شمول ماده 141 قانون تجارت در حال ارزیابی دارایی های خود هستند. شرکت ایران خودرو نیز اعلام کرده است؛ وی در 7 اسفند ماه سال جاری جلسه ای فوق العاده برای بررسی این موضوع برگزار خواهد کرد. این خبر که پیش از این باعث رشد سهام خودرو شده بود، همچنان در کانون توجه بازار قرار دارد، هرچند که شتاب رشد سهام خودرو در روزهای اخیر کاهش یافته است.

سناریوی پیش روی بازار

با توجه به تحولات اخیر، کارشناسان بازار سرمایه به دو دیدگاه متفاوت در خصوص آینده بازار اشاره می کنند. از یک سو برخی معتقدند; پس از رکوردهای رشد اخیر، طبیعتا بازار وارد فاز اصلاحی شده و در روزهای آینده شاهد نوسانات بیشتری خواهیم بود. آنها همچنین خاطرنشان می کنند که شرایط فعلی بازار فرصت خوبی برای اصلاح پرتفوی سرمایه گذاری و تعدیل ریسک است. از سوی دیگر، برخی دیگر از تحلیلگران به پیش بینی های مثبت در مورد آینده بازار اشاره می کنند و معتقدند; فرآیند اصلاح فعلی می تواند به فرصتی برای ورود مجدد به بازار تبدیل شود. این گروه از کارشناسان با توجه به شرایط فعلی بازار و عواملی مانند رشد دلار و سیاست های جدید بانک مرکزی، شرایط بازار را برای سرمایه گذاران بلندمدت مثبت ارزیابی می کنند.

بیشتر بخوانید: چگونه می توانم در بورس سرمایه گذاری کنم؟

یکی از موضوعات مهمی که در تحلیل وضعیت بازار مطرح می‌شود، موضوع تداوم بازار نسبت به تورم است. در حالی که اکثر دارایی های موازی بازار سرمایه مانند مسکن، طلا و ارز رشدی تقریبا برابر با نرخ تورم را تجربه کرده اند، بورس هنوز نتوانسته به طور کامل با این رشد هماهنگ شود. این شکاف بین بازار و تورم می تواند دو اثر متفاوت بر بازار داشته باشد. از یک سو این تداوم می تواند به عنوان محرک رشد بازار در میان مدت عمل کند، زیرا ممکن است برخی از سرمایه گذاران به دلیل این شکاف به سرمایه گذاری در بورس روی بیاورند، اما از سوی دیگر، این وضعیت می تواند ریسک سرمایه گذاری را افزایش دهد و افرادی که به دنبال بازدهی سریع تر هستند، که مستلزم تحمل ریسک بالاتر است.

در شرایط فعلی یکی از عواملی که می تواند به جذابیت بازار سرمایه کمک کند، رشد دلار است. در حال حاضر این فاصله حدود 34.5 درصد است. با توجه به سیاست های بانک مرکزی برای کاهش شکاف بین دلار آزاد و دلار نیمه آزاد، پیش بینی پذیری اقتصاد ایران به طرز محسوسی افزایش یافته است. این امر می تواند اطمینان بیشتری را برای سرمایه گذاران ایجاد کند و به تقویت بازار سرمایه در بلندمدت کمک کند.

در مجموع، وضعیت فعلی بازار سرمایه نشان دهنده مرحله حساسی است که در آن اصلاحات در حال انجام است و تصمیمات اقتصادی و سیاسی می تواند مسیر آینده بازار را تعیین کند. با توجه به عوامل مختلفی از جمله تحولات نیم دلاری، سیاست های بانک مرکزی و وضعیت صنعت خودرو، آینده بازار همچنان نامشخص است.

منبع: دنیای اقتصاد