نوسان محدود شاخص ها
نگاهی به نوسانات شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در پنج روز معاملاتی اخیر نشان می دهد که دامنه نوسانات شاخص مذکور بیش از 0.5 درصد نبوده است. شاخص کل در 15 آذر 0.25 درصد کاهش داشت. هجدهم آذر نیز نسبت به ارتفاع شاخص کل 0.47 درصد کاهش داشت. رشد 0.01 درصدی در 19 آذر و رشد 0.07 درصدی در روز بعد، این دو روزی بود که شاخص کل با رشد اندکی همراه بود و در نهایت در جریان معاملات روز گذشته بورس تهران، شاخص اصلی تالار شیشه ای 0.06 درصد از ارتفاع خود را از دست داد. اجازه داد تا در سطح 2 میلیون و 161 هزار واحد آرام شود. دقیقاً همین موضوع را در تحلیل نوسانات شاخص هموژن نیز می توان مشاهده کرد، دامنه نوسانات شاخص هموژن (چه در سمت مثبت یا چه در سمت منفی) در پنج روز گذشته از 0.05٪ فراتر نرفته است و این شاخص در روزهای 15 و 18 آذر بود. به ترتیب 0.04 و 0.35 درصد کاهش را به ثبت رساند و در سه روز معاملاتی آینده به ترتیب با رشد 0.24، 0.49 و 0.27 درصدی همراه بود.
تعادل در بورس
نوسانات محدود و اندک شاخص های سهام در سطوح فعلی مخاطب را به این نتیجه می رساند که در تالار شیشه ای هیچ یک از فعالان بورس (خریداران و فروشندگان) نسبت به گروه دیگر برتری بیش از حد در جریان معاملات ندارند. با توجه به سطوح فعلی قیمت ها در بازار سرمایه، سهامدارانی که در تالار شیشه ای سهام دارند، با تصور اینکه بازار از محدوده فعلی عقب نشینی نمی کند، در فروش سهام فعال نیستند و همین امر باعث شده تا جریان عرضه به بازار عرضه شود. نیروی قدرتمند دلیلی برای کاهش شاخص ها وجود ندارد.
بیشتر بخوانید: عرضه 30 هزار تن گازوئیل پالایش نفت آبادان
البته رکود در بازارهای موازی نیز در ترغیب سهامداران به نگهداری سهام موثر است. بازارهای موازی مسیر سال جاری را با رکود عمیقی طی کرده اند و سهامداران بورس، بازار جذاب دیگری را در کنار بازار سرمایه نمی بینند که توانایی ترغیب آنها برای انتقال سرمایه به آن بازار را داشته باشد و همین امر باعث شده این گروه ترک سهامداران ادامه در سالن شیشه ای. از سوی دیگر، پس از فروکش شدن هیجان مثبت ناشی از انتشار خبر تجدید ارزیابی شرکتهای بورسی، سرمایهگذاران حقیقی و حقوقی که در فضای بورس فعالیت میکنند، انگیزه قانعکنندهای که آنها را به سمت خرید سهام سوق دهد، پیدا نکردهاند. آنها به دنبال محرک هستند. آنها در زمینه های مختلف مثبت هستند. با توجه به ثبات قیمت اسکناس آمریکا در بازار آزاد و فروکش نسبی انتظارات تورمی در شرایط اقتصاد کلان، کل بورس نمی تواند رشد خاصی را تجربه کند.
قدرت محرک ها
برای اثبات مطلب فوق می توان به معاملات دو هفته اخیر بورس تهران نگاه دقیق تری داشت. در هفته گذشته شاخص های بورسی با رشد قابل توجهی همراه بود و گاهی در برخی گروه ها و صنایع شاهد رشد 20 درصدی نمادهای مختلف بودیم اما این روند مستمر نبود و از چهارشنبه گذشته شاهد تشدید جریان عرضه در بازار بودیم. تالار شیشه ای، یعنی روندی که در بورس تحت تاثیر اخبار ناشی از تجدید ارزیابی شرکت ها قرار گرفت، اما نتوانست ادامه پیدا کند که این امر را می توان به دو عامل نسبت داد: اول محرکی اساسی مانند تجدید ارزیابی دارایی های شرکت های پذیرفته شده در بورس، اگرچه باعث به روز رسانی ترازنامه شرکت های بورسی شده است. و گزینه مثبتی برای بورس محسوب می شود، اما تاثیر یکسانی بر روی همه نمادها ندارد و بنابراین چنین عاملی با وجود تاثیر مثبت بر بورس و تقویت جریان تقاضا نمی تواند محرک معتبری باشد. برای ایجاد یک روند صعودی در بین تمام نمادهای سهام. ثانیاً، روند صعودی بازارهای مالی در جهان، به ویژه در بازاری مانند بورس، در ابتدا با یک خبر (شایعه یا واقعیت) شکل می گیرد که کل بازار را تحت تأثیر قرار می دهد و در ادامه مسیر معاملات، آنچه از آن شکل می گیرد. روند (نزولی یا صعودی) حمایت می کند، نزدیک بودن خبر مذکور به واقعیت چیزی است که روند جاری یا شکل گرفته را تقویت یا کاهش می دهد. به بیان ساده تر و در جریان معاملات هفته های گذشته در تالار شیشه ای، اخبار مربوط به تجدید ارزش گذاری توانست بازار سهام را از قید رکود و رکود فرسایشی معاملاتی ماه های اخیر رها کند و بازار را در رکود قرار دهد. مسیر صعودی است، اما همانطور که گفته شد اخبار و اطلاعیه ها توانایی محدودی در جریان و تاثیرگذاری بر بازار دارند و معامله گران و سرمایه گذاران از جایی به بعد امکان پیوستن به رویداد یا به عبارتی دریافت را بررسی می کنند. رنگ اخبار یا پارامتر مورد نظر را انتخاب کرده و بر اساس آن حرکات خود را در خرید و فروش سهام انجام دهند. آنها تنظیم می کنند
به عبارت دیگر، هیجان مثبت تزریق شده از اخبار مربوط به تجدید ارزیابی تنها در حدی بود که در هفته گذشته در بازار قابل مشاهده بود و بازار به اخبار موثق و بیان عینی و کاربردی ماجرای تجدید ارزیابی شرکت ها نیاز دارد. به صعود ادامه دهید و به ارتفاعات بالاتر برسید. بازار سهام اطراف خود را مشاهده کنید و سپس تصمیم خود را برای تعیین جهت مسیر معاملاتی بگیرید. البته با تقویت جریان تقاضا، سناریوی مذکور رشد همگنی را برای کل بازار به دنبال نخواهد داشت، بلکه نمادها در گروه ها و صنایع دارایی محور بیشتر مورد استقبال قرار خواهند گرفت.
منبع: دنیای اقتصاد
