ارهتصاد۲۴- Shojaee معتقد است که تأثیر نرخ ارز بر درآمد بورس اوراق بهادار محدود به تبدیل درآمدهای دلار به ریال نیست ، بلکه عواملی مانند مجازات صادرات ، سیاست های ارز دولتی و وابستگی شرکت ها به واردات نیز در تعیین نقش اساسی دارند سودآوری آنها
به گفته وی ، اگر به وضعیت صنایع مختلف نگاهی بیندازیم ، می فهمیم که برخی از آنها افزایش هزینه های تولید ، کاهش حجم صادرات و انتقال مشکلات را تجربه کرده اند. بنابراین ، افزایش نرخ ارز لزوماً به معنای افزایش سود کلیه شرکت های صادراتی نیست و برخی از صنایع حتی حتی با سودآوری روبرو خواهند شد!
تأثیر افزایش نرخ ارز در شرکتهای با محوریت صادرات
تحلیلگر اصلی بازار به تجارت اخبار می گوید: “در نگاه اول ، نرخ ارز می تواند از شرکت های صادراتی بهره مند شود ، زیرا درآمد ریال را از مبادله ارز افزایش می دهد.” صنایع مانند پتروشیمی ، فلزات اساسی (فولاد ، مس ، آلومینیوم) و فرآورده های نفتی که بسیاری از محصولات خود را به خارج از کشور صادر می کنند ، انتظار می رود درآمد را افزایش دهند. اما در واقعیت ، تحریم های صادراتی ، هزینه های بالای تولید و سیاست های ارز دولتی باعث شده است که این شرکت ها نتوانند از مزایای افزایش نرخ ارز استفاده کنند. “
به گفته Shojaee ، یکی از اصلی ترین چالش ها ، افزایش قابل توجه در هزینه های تولید و نگهداری صنعت صادرات است. بسیاری از این شرکت ها برای ادامه کار به تجهیزات ، مؤلفه ها و مواد اولیه وارداتی نیاز دارند که با افزایش نرخ ارز افزایش می یابد. در برخی از صنایع مانند پتروشیمی و فلزات که نیاز به ترمیم مداوم و نوسازی دارند ، هزینه های تولید افزایش یافته و سودآور است.
وی معتقد است که در کنار این هزینه ها ، افزایش هزینه های سربار و مالی مشکل دیگری برای شرکت های صادراتی است. هزینه های حمل و نقل بین المللی ، پرداخت واسطه برای دور زدن تحریم ها و افزایش هزینه های اداری و بانکی منجر به برخی از سود این شرکت ها شده است. علاوه بر این ، بدهی و مطالبات معوق شرکت های صادراتی دولت نیز به یک مشکل اساسی تبدیل شده است که می تواند جریان نقدینگی آنها را مختل کند.
بیشتر بخوانید: چرا بورس اوراق بهادار عقب نشینی کرد؟
شوجی می گوید: “مسئله مهم دیگر تعیین نرخ پایین تر برای ارز صادرات دولت است.” در حال حاضر ، نرخ ارز برای حدود 4000 Toman تعیین شده است ، در حالی که قیمت آن در بازار آزاد بیش از 4000 Tomans است. “این اختلاف مهم باعث می شود که صادرکنندگان مجبور شوند درآمد ارز خود را به نرخ پایین تر تبدیل کنند ، بنابراین سود واقعی آنها کمتر از حد انتظار خواهد بود.”
“به طور کلی ، اگرچه افزایش نرخ ارز می تواند در شرایط عادی ، شرکت های صادراتی ، تحریم ها ، افزایش تولید و هزینه های سربار ، تقاضای معوق دولت و محدودیت های ارزی به این افزایش منجر شود. در مورد سودآوری آنها مثبت نیست. این شرکت ها نه تنها از افزایش نرخ ارز بهره مند می شوند ، بلکه به دلیل رشد هزینه ها و مشکلات نقدینگی با چالش های بیشتری روبرو شده اند. “
تأثیر افزایش نرخ ارز بر شرکتهای وارداتی
شوجی معتقد است: “شرکت هایی که به واردات مواد اولیه و تجهیزات وابسته هستند ، با افزایش نرخ ارز به شدت آسیب می رسانند.” صنایعی مانند خودرو ، دارویی و برخی از صنایع غذایی بخش بزرگی از مواد اولیه ، قطعات و ماشین آلات مورد نیاز خود را از خارج از کشور ارائه می دهند. با افزایش نرخ ارز ، هزینه واردات این موارد افزایش می یابد و در نتیجه ، هزینه های شرکت های آنها در حال افزایش است. “
این تحلیلگر ارشد اقتصادی می گوید: “علاوه بر گران تر شدن ، نرخ ارز نیز بر هزینه های سربار مانند انرژی ، حمل و نقل و دستمزد تأثیر می گذارد.” با افزایش تورم در همان زمان ، بسیاری از این شرکت ها افزایش هزینه های تولید را تجربه می کنند. “این افزایش هزینه ها در نهایت باعث افزایش قیمت نهایی محصولات می شود ، که باعث کاهش قدرت خرید افراد و در نتیجه کاهش تقاضای مصرف کننده می شود.”
یکی از مشکلات ، همراه با این مشکلات ، سیاست های کنترل دولت برای تنظیم قیمت ها نیز فشار بیشتری به این شرکت ها وارد می کند. بسیاری از این صنایع ، به ویژه داروخانه و مواد غذایی ، منوط به قیمت گذاری دستوری هستند و مجاز به افزایش قیمت های متناسب با هزینه های آنها نیستند. این باعث می شود حاشیه سود این شرکت ها کاهش یابد و در برخی موارد حتی به آن آسیب برساند.
این تحلیلگر اقتصادی افزود: “علاوه بر این ، افزایش هزینه های مالی و تورم کلی در اقتصاد تأثیر منفی بر سودآوری این شرکت ها دارد.” افزایش تورم باعث افزایش هزینه های فعلی و عملیاتی شرکت ها ، از جمله دستمزد کارمندان ، اجاره ، هزینه های بیمه و مالیات می شود ، در حالی که امکان جمع آوری محصولات برای جبران این هزینه ها محدود است. “سرانجام ، این شرکت ها با کاهش سودآوری و کاهش سرمایه گذاری در خطوط تولید جدید روبرو خواهند شد که می تواند باعث کاهش تولید ، افزایش بیکاری و رکود در برخی از بخش های اقتصادی شود.”
یک بیانیه شجاع ، به طور کلی ، افزایش نرخ ارز برای شرکتهای وابسته به واردات یک تهدید جدی است ، زیرا علاوه بر افزایش هزینه مواد اولیه ، هزینه های سربار و عملیاتی نیز افزایش می یابد. علاوه بر این ، کاهش قدرت خرید مردم و سیاست های کنترل دولت باعث کاهش فروش و کاهش سودآوری این شرکت ها می شود.
تأثیر افزایش نرخ ارز در بانک ها و خدمات مالی
افزایش نرخ ارز تأثیرات گسترده ای بر سیستم بانکی و بخش مالی کشور دارد و می تواند همزمان فرصت ها و تهدیدات را برای بانک ها ایجاد کند. “در کوتاه مدت ، این افزایش ممکن است ارزش دارایی های ارزی بانکهایی را که دارای ذخایر ارزی هستند ، افزایش دهد ، اما در مشکلات میان مدت و طولانی مدت ، مشکلات مالی ، افزایش وام ، رشد چک های بازده و کاهش تقاضا.” ثبات سیستم بانکی را تهدید کنید. “
تحلیلگر ارشد بازار سرمایه گفت: “یكی از مهمترین تأثیرات افزایش نرخ ارز بر بانك ها ، افزایش خطر وام ها است.” بسیاری از شرکت هایی که برای سرمایه در گردش خود به تسهیلات بانکی وابسته هستند ، منجر به افزایش هزینه های تولید و کاهش قدرت خرید مشتری در بازپرداخت وام های خود می شوند. “این منجر به افزایش میزان وام های معوق و خواسته های مشکوک بانک ها شده است و می تواند سودآوری و نقدینگی آنها را کاهش دهد.”
به گفته وی ، رشد قابل توجه چک های برگشتی نشانه بحران نقدینگی در اقتصاد کشور است. براساس آمارهای رسمی ، میزان چک در ماه نوامبر به 6 تریلیون دلار (2 سرباز) رسیده است که حاکی از افزایش مشکلات مالی در بین فعالان اقتصادی و کاهش بازپرداخت بدهی است. این فرایند فشار بر روی بانک ها را افزایش می دهد ، زیرا مشتریان بیشتری توانایی خود را در انجام تعهدات مالی خود از دست می دهند.
بیشتر بخوانید: پشت پرده پنهان بورس هفتگی
Shojaee می گوید: “از طرف دیگر ، افزایش نرخ ارز می تواند تقاضا برای تسهیلات بانکی را کاهش دهد.” با افزایش تورم و بی ثباتی اقتصادی ، بسیاری از مشاغل خطر دریافت وام جدید را نمی پذیرند. علاوه بر این ، بانک ها معمولاً نرخ بهره را برای جبران افزایش خطرات مالی افزایش می دهند ، که این امر باعث کاهش تقاضای وام نیز می شود و رکود اقتصادی را تقویت می کند. “
تحلیلگر اقتصادی مشکل دیگری را در مورد خروج بانک ها و انتقال به بازارهای غیرمولد مانند ارز ، طلا و مسکن در نظر می گیرد. به گفته Shojaee ، با کاهش ارزش ارز ملی و انتظارات تورم در حال افزایش است ، بسیاری از سرمایه گذاران و سپرده گذاران به دنبال حفظ ارزش دارایی های خود در بازارهای موازی به جای حفظ پول خود در بانک ها هستند. این فرایند می تواند نقدینگی موجود در بانک ها را کاهش داده و امکانات آنها را محدود کند.
Shojaee معتقد است که اگرچه برخی از بانک ها ممکن است در کوتاه مدت از دارایی های ارزی خود بهره مند شوند ، در دراز مدت ، در دراز مدت ، افزایش وام ها ، رشد چک های بازده ، کاهش تقاضای تسهیلات و خروج سرمایه از سیستم بانکی باعث ایجاد بحران در بخش مالی خواهد شد. شد بنابراین ، بدون اصلاح سیاست پولی و ارز ، افزایش نرخ ارز می تواند ثبات بانک ها را به خطر بیند و مشکلات اقتصادی کشور را تشدید می کند.
اثرات اقتصادی کلانشهر افزایش می یابد
Shojaee می گوید: “علاوه بر تأثیر مستقیم بر روی صنایع مختلف ، نرخ ارز نیز دارای عواقب کلان اقتصادی است که می تواند بر کل بازار سرمایه تأثیر بگذارد.” “افزایش تورم ، کاهش قدرت خرید مصرف کننده ، افزایش هزینه های تولید و کاهش سرمایه گذاری در بخش های تولید ، عواقب این امر است.”
در نتیجه ، اگرچه افزایش نرخ ارز ممکن است برای برخی از صنایع صادراتی مفید باشد ، اما در صورت ادامه تحریم ها ، کاهش صادرات ، افزایش هزینه های انتقال پول و سیاست های محدود کننده دولت ، نمی توان آن را یک عامل مثبت پایدار برای بازار سرمایه دانست. بشر در حقیقت ، تأثیر نهایی این افزایش به شرایط تحریم ها ، سیاست های ارزی و میزان انعطاف پذیری شرکت ها در مدیریت هزینه های آنها بستگی دارد.
منبع: اخبار تجاری
