ارهتصاد۲۴- بازار سرمایه ، به عنوان یکی از مهمترین ستون های اقتصادی ، تحت تأثیر طیف گسترده ای از عوامل قرار دارد که برخی از آنها ماهیت اساسی دارند و برخی دیگر توسط سیاست گذاران اجرا می شوند.
در سالهای اخیر ، به ویژه در مواجهه با شوک های سیاسی و اقتصادی ، سیاست گذاران بارها سعی کرده اند با استفاده از پشتیبانی گرامری ، روند بازار را به طور موقت نشان دهند. این رویکرد ، که عمدتاً با افزایش قیمت برای چندین نماد نمایه سازی دنبال می شود ، ممکن است در کوتاه مدت منجر به ظاهر بازار شود ، اما در دراز مدت نه تنها اعتماد به نفس سرمایه گذار را کاهش می دهد ، بلکه خطر و نوسانات را به دلیل روندهای غیرواقعی افزایش می دهد.
مثبت گرامر اقداماتی است که توسط سازمان های دولتی ، سازمان های نظارتی یا حتی فعالان اصلی بازار برای جلوگیری از کاهش شاخص و ایجاد یک روند مصنوعی مثبت در برخی از نمادها اعمال می شود. این اقدامات معمولاً شامل پشتیبانی از شاخص سهام با بودجه محدود ، تغییر دامنه ها برای کاهش فشار فروش ، اعمال محدودیت های تجاری در برخی از نمادهای پرشور بالا و افزایش حجم پایه برای کنترل نوسانات است. اما تجربه بازارهای مالی نشان داده است که این سیاست ها اغلب نتیجه وارونگی دارند. به عنوان مثال ، در دوره ای که دولت برای کنترل کاهش بازار نقدینگی و پشتیبانی مصنوعی تزریق کرده است ، ما پس از این پشتیبانی شاهد کاهش شدیدتری هستیم.
یکی از مهمترین چالش هایی که مثبت گرامری ایجاد می کند ، عدم تراز این فهرست با همان شاخص است. در حالی که دولت از این شاخص مثبت پشتیبانی می کند ، با پشتیبانی چند نماد بزرگ ، بسیاری از نمادهای کوچک و متوسط در روند نزولی باقی مانده است. این موضوع را نشان می دهد ؛ بازار مصنوعی بازار فقط بخش کوچکی از آن را شامل می شود و تقریباً هیچ تاثیری در کل بازار ندارد. به عنوان مثال ، در بسیاری از روزها ، در حالی که شاخص بورس اوراق بهادار تهران در محدوده مثبت قرار دارد ، شاخص تراز کاهش قابل توجهی را نشان می دهد. این نشان دهنده فشار فروش بر روی بدنه اصلی بازار است.
عواقب منفی-مزایای گرمی برای بازار سرمایه
کاهش شفافیت و افزایش ریسک: وقتی قیمت ها به صورت مصنوعی افزایش می یابد ، سرمایه گذاران نمی توانند ارزش واقعی سهام را به درستی ارزیابی کنند ، که منجر به افزایش عدم اطمینان بازار می شود.
ایجاد نوسانات غیر منطقی: به جای شکل گیری روندهای طبیعی طبیعی و رو به پایین ، بازار به شدت به اخبار و سیاست های حمایتی وابسته است و نوسانات آن غیرقابل پیش بینی خواهد بود.
بیشتر بخوانید: سقوط ارزش بازار دلار که آن را تسریع کرد
DRIVATION و خروج سرمایه: وقتی سرمایه گذاران متوجه می شوند که رشد بازار واقعی نیست ، تمایل به خارج شدن از بازار افزایش می یابد و این باعث کاهش نقدینگی در دراز مدت می شود. تحلیلگران پیشنهاد می کنند که دولت باید به جای تزریق پول به چند نماد خاص ، با اصلاحات ساختاری در بازار سرمایه مقابله کند. از جمله پشتیبانی از عرضه اولیه و افزایش شفافیت اطلاعات. در این شرایط ، تغییرات ناگهانی در قوانین بازار مانند افزایش یا کاهش دامنه ها ، ایجاد تصمیماتی در مورد پایه یا روش های قیمت گذاری جدید سرمایه گذاران را گیج می کند و تصمیم گیری را دشوار می کند.
از آنجا که بازار در نوسانات بالایی قرار دارد ، ابزارهایی مانند قراردادهای آینده و مرجع معاملات می توانند نقش موثری در مدیریت ریسک سرمایه گذار داشته باشند. یکی از مهمترین مشکلات بازار سرمایه ، ورود سرمایه گذاران بدون دانش کافی است. آموزش مفاهیم مالی و چگونگی ارزیابی سهام می تواند از رفتارهای عاطفی جلوگیری کند.
به طور کلی ، مثبت های گرامری ممکن است بتواند در کوتاه مدت از کاهش بازار جلوگیری کند ، اما در دراز مدت آنها باعث آسیب جدی تری به بدن بازار می شوند. بازار سرمایه نیاز به شفافیت ، ثبات قوانین و پشتیبانی اصولی دارد ، نه مداخلات متقابل که باعث تضعیف اعتماد سرمایه گذاران می شود. اگر سیاستگذاران به جای ایجاد روندهای مصنوعی ، بر اصلاحات زیرساخت ها و تقویت واقعی اقتصاد تمرکز کنند ، می توان امیدوار بود که بازار سرمایه ایران از بازار نوسان به یک بازار پایدار و قابل اعتماد تبدیل شود.
منبع: دنیای اقتصاد
