بانک مرکزی قصد دارد یک پایگاه پولی را در کانال 5 ٪ حفظ کند تا امسال تورم داشته باشد ، اما از آنجا که بدهی بانکها مهمترین عامل رشد پایه پولی در سالهای اخیر بوده است ، بانک ها باید ببینند که بانک ها چقدر موفق خواهند بود.
تورم در سالهای اخیر بیش از 5 ٪ بوده است و کنترل آن به یکی از نگرانی های مقامات دولتی ، به ویژه بانک مرکزی کاهش یافته است ، زیرا بانک مرکزی وظیفه محافظت مستقیم از ارزش ارز ملی را که باعث افزایش تورم می شود ، بر عهده دارد.
از آنجا که نقدینگی و رشد پایه پولی دو عامل در افزایش تورم در سیاست های پولی است ، یکی از رویکردهای بانک مرکزی در سالهای اخیر کنترل تورم از طریق مدیریت پایه پولی است زیرا پایه پولی ارز است که توسط بانک مرکزی ایجاد شده و به معنای تغییر در ترازنامه بانک مرکزی است.
پایگاه پولی یکی از مهمترین مفاهیم اقتصادی است که نقش مهمی در کنترل و مدیریت سیاست های پولی و اقتصادی دارد زیرا این به معنای پولی است که توسط بانک مرکزی ارائه می شود.
اقتصاددانان مبنای پولی را برای تعیین ارزش ارز ملی و اساس اعتبار و اعتماد به اقتصاد یک کشور در نظر می گیرند زیرا این نقش مهمی در سیاست های مالی ، به ویژه تورم ، نرخ بهره و سایر شاخص های کلان اقتصادی دارد.
در حقیقت ، پایگاه پولی مجموعه ای از اسکناس ها و سکه ها و سپرده های قانونی (ذخایر بانکی) موجود در بانک مرکزی است که توسط بانک مرکزی ایجاد شده است. پایگاه پولی از استفاده از منابع ناشی می شود. این منابع را می توان به سه بخش تقسیم کرد: دارایی های خارجی ، بدهی دولت و سایر بانک ها به بانک مرکزی و دارایی های دیگر خالص.
سپرده های قانونی و بصری بانکها با بانک مرکزی و اسکناس ها و سکه ها مبنای پولی را تشکیل می دهند. به همین ترتیب ، می توان گفت که این پول به طور مستقیم توسط بانک مرکزی اداره می شود.
با توجه به نقشی که پایگاه پولی در تشدید تورم و کاهش ارزش ارز ملی دارد ، در سالهای اخیر بانک مرکزی از سیاست های انقباضی خود برای مهار آن استفاده کرده است ، که در سالهای اخیر زیر 5 ٪ است ، اما در سالهای اخیر این پایه پولی را در سالهای اخیر ایجاد کرده است؟
به تغییرات در ترکیب پایه پولی نگاه کنید
نگاهی به وضعیت باروری پولی و مؤلفه های آن نشان می دهد که در سالهای اخیر پایگاه پولی در اقتصاد ایران بیش از 5 ٪ در سال رشد کرده و خود را از میانگین خود فاصله گرفته است (2).
بالاترین سطح رشد پایه پولی در سالهای 1 ، 2 ، 2 و 2 از ابتدای دور دوم تحریم ها ، رشد پایه پولی بیشتر از کسری بودجه دولت و مضرات سیستم بانکی بوده و در سال 2 به حدود 2 ٪ رسیده است. در سال 2 ، با اتخاذ سیاست های انقباض پولی ، رشد پایه پولی به 4.9 درصد کاهش یافت.
رشد پایه پولی و در نتیجه رشد نقدینگی در دراز مدت عامل اصلی تورم است. اما ترکیب پایه پولی می تواند بر شدت تورم آن تأثیر بگذارد.
برای اینکه بدانید پایگاه پولی در حال رشد است ، بهتر است به تغییرات در سه دهه گذشته نگاه کنید:
رشد پایه پولی در دهه 1980 با اهرم بدهی ارز
مروری بر سهم اجزای پایه پولی در رشد آن در طول دهه نشان می دهد که به طور متوسط رشد پایه پولی در این دوره حدود 2 ٪ بوده است. به طوری که بالاترین سطح رشد پولی در سال تحت تأثیر عواملی قرار گرفت ، از جمله بحران بازپرداخت CPA ، که به تدریج کاهش یافت و در پایان به 5 ٪.
در این دوره ، بدهی بخش دولتی به بانک مرکزی بیشترین مسئولیت رشد پایه پولی را در مقایسه با سایر مؤلفه ها (ذخایر خالص خارجی و تقاضای بانک مرکزی از بانک ها) داشت و حدود 2 ٪ از رشد پایه پولی را در سال 2 به خود اختصاص می دهد.
افزایش ذخایر خارجی در دهه 1980
بررسی دوره 1 تا 2 نشان می دهد که با ممنوعیت استقراض مستقیم بخش دولتی از بانک مرکزی (برنامه توسعه سوم) ، سهم این مؤلفه از رشد پایه پولی به تدریج کاهش یافته است که سهم آن در پایان دوره 2 ٪ تا 5 ٪ است.
در مقابل ، ذخایر خارجی خالص نقش اساسی در رشد پایگاه پولی به ویژه در سالهای اولیه دوره ایفا می کرد. در سالهای 1 و 2 ، رشد پایه پولی به بیش از 2 ٪ رسیده و ذخایر خارجی خالص بیشترین سهم را در رشد پایه پولی دارد. پس از سال ، سهم خواسته های بانک مرکزی از بانک ها به تدریج افزایش یافته است.
دهه نود و تأثیر بازگشت تحریم ها
در دهه نود ، رشد پایه پولی در ابتدای دهه کمتر از 5 ٪ بود ، اما با بازگشت تحریم ها ، رشد پایه پولی روند صعودی را آغاز کرده است. در این دوره ، ما شاهد کاهش بدهی دولت به بانک مرکزی و افزایش بدهی بانک ها به بانک هستیم.
رکورد زن مبتنی بر پول در سال 2
آمار بانک مرکزی از اوایل دهه 1980 نشان می دهد که در سالی که رشد پایه پولی به 2 ٪ رسیده است ، سهم خالص بدهی دولت به بانک مرکزی و بدهی بانک ها به بانک مرکزی به ترتیب 2 ٪ و 2 ٪ منفی بود.
پس از این دهه ، رشد پایه پولی کاهش یافته و به 4.9 درصد در سال رسیده است ، به ترتیب ذخایر خالص بانک مرکزی و بدهی بانک ها به بانک مرکزی ، به ترتیب مهمترین عوامل در رشد پایه پولی امسال است.
لازم به ذکر است که پایه پولی با نرخ رشد بسیار بالا ، مانند 4.3 در ماه آوریل ، به نرخ رشد بسیار کمی رسیده و در مقطعی به نرخ 2 ٪ رسیده است ، اما از آنجا که بانک مرکزی در تلاش است تا از پول بیشتری جلوگیری کند ، نرخ رشد پولی در فوریه 5 ٪ در دسترس نبود.
محمد ریزاژین ، رئیس بانک مرکزی ، گفت که روند رشد نقدینگی و رشد پایه پولی در طی چند دهه گذشته حدود 2 ٪ بوده است و می گوید: “وقتی ما در نرخ رشد این شاخص ها قرار داریم ، به این معنی است که ما مطابق با روند طولانی مدت حرکت می کنیم.
فرسین یکی از برنامه های بانک مرکزی برای کاهش تورم را به عنوان کنترل نرخ رشد نقدینگی توصیف کرد و گفت که هدف قرار دادن بانک مرکزی طی 5 سال گذشته بازگشت به نرخ رشد نقدینگی طولانی مدت کانال 5 ٪ است که خوشبختانه تحقق یافته است و ما در تلاش هستیم امسال این کانال را حفظ کنیم.
البته نرخ رشد پایه پولی در سال به 2 ٪ رسیده است که تعداد بسیار خوبی در این زمینه است و این نشان می دهد که بانک مرکزی توانسته است در کنترل اضافه برداشت بانکی موفق شود.
از آنجا که اضافه برداشت بانکها از بانک مرکزی مهمترین عامل رشد پایه پولی در سالهای اخیر بوده است ، بانک مرکزی قصد دارد امسال با راه اندازی شرکت مدیریت دارایی این بخش را سازماندهی کند.
رئیس بانک مرکزی معتقد است که مدیریت دارایی می تواند در کاهش مصرف بیش از حد بانک از بانک مرکزی مؤثر باشد و از این طریق مدیریت اضافه برداشت ها. ما شاهد نزول و کاهش آن در تجزیه بانک ها خواهیم بود.
وی همچنین از کاهش مضرات بانکها به عنوان سیاست های جدی بانک مرکزی در سال جاری اشاره کرد و گفت که امسال شبکه بانکی باید برای فروش دارایی های خود برای کاهش نعمت ها برود.
منبع: ایرنا
