میهن تجارت- معاملات بورس تهران در هفته گذشته با کاهش ارتفاع هر سه شاخص اصلی تالار شیشه ای همراه بود. شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در هفته ای که گذشت 0.93 درصد از ارتفاع خود را از دست داد به طوری که سهامداران بورس تهران برای چهارمین هفته متوالی شاهد کاهش ارتفاع شاخص اصلی بورس بودند. همچنین در هفته گذشته شاخص هم وزن نیز 1.49 درصد کاهش داشت. در فرابورس، شاخص کل این بازار در مقیاس هفتگی 2.15 درصد از ارتفاع خود را از دست داد.
متوسط قیمت دلار در بازار آزاد نیز برای دومین هفته متوالی کاهش یافت و هفته گذشته در سطح 55 هزار و 400 تومان قرار گرفت. خبر مثبت دیگر برای بازار تداوم افزایش قیمت دلار نیمایی است. لازم به ذکر است دلار نیمایی در هفته گذشته میانگین هفتگی 39 هزار و 635 تومان را ثبت کرد. نکته قابل توجه دیگر ادامه خروج پول از بورس است. در هر یک از 6 هفته معاملاتی گذشته که مورد بررسی قرار گرفته است، بورس با تغییر خالص مالکیت املاک همراه بوده است و این گروه از فعالان بازار سهام به دلیل شرایط وخیم بازار سهام را هدیه کرده اند. وضعیت بازار سهام در هفته ها و ماه های اخیر لازم به ذکر است در 6 هفته معاملاتی گذشته 5 هزار و 589 میلیارد تومان از معاملات سهام و حق تقدم خارج شده که رقم قابل توجهی است.
قیمت سکه رفاه نیز این روزها پس از فروکش نسبی التهابات تورمی و انتظارات کاهشی که در مقطعی به دلیل ناامنی منطقه به مرز خود رسید، روند کندی را تجربه می کند. تعدیل نسبی انتظارات نزولی که در رابطه با شرایط موجود شکل گرفت در ورود و خروج پول به صندوق های با درآمد ثابت نیز خود را نشان می دهد و پس از گذشت دو هفته از خروج پول، این وجوه با ورود پول همراه شد. رکودی که بر کل بازار حاکم است خود را در افت ارزش معاملات کوچک نشان می دهد. میانگین هفتگی ارزش معاملات خرد در بازار سهام که شامل سهام و حق تقدم است به 3791 میلیارد تومان رسید.
ارزش معاملات در برزخ
همانطور که در بالا ذکر شد، کاهش ارزش معاملات به ارزش های پایین یکی از نکات جالب در هفته معاملاتی گذشته است. کمی تامل در رفتار سرمایه گذاران خرد در بورس نکات جالبی را به سرمایه گذاران این حوزه منتقل می کند. طبیعتاً در هر بازاری که انتظار رشد قیمتی وجود داشته باشد، فعالیت فعالان بازار افزایش می یابد، به عنوان مثال در بازار مسکن تهران، هر زمان که انتظارات تورمی شعله ور شود و انتظار رشد قیمت در ماه های آینده وجود داشته باشد. تعداد معاملات ثبت شده در پایتخت هر ماه بیش از 10000 تراکنش است. در بورس تهران هم همینطور است. هر زمان که انتظار رشد قیمت در دل بورس وجود داشته باشد، ارزش معاملات خرد بورس در مسیر صعودی قرار می گیرد و این افزایش ارزش معاملات تا پایان روند صعودی بورس ادامه دارد.
به عنوان مثال در روند صعودی که در ابتدای سال جاری در بازار سهام تجربه شد، ارزش معاملات خرد در این بازار در سطوح پایینی قرار داشت، اما به یکباره شاهد افزایش ارزش معاملات خرد در بازار بودیم. سطوح بیش از 10 هزار میلیارد تومان. این روند از ابتدای اسفند ماه سال گذشته آغاز و تا اواسط اردیبهشت ماه سال جاری ادامه داشت به طوری که ارزش معاملات تا سطح 25 هزار میلیارد تومان افزایش یافت اما همزمان با کاهش قیمت ها آغاز شد. در 27 اردیبهشت هر روز شاهد کاهش ارزش معاملات نسبت به روزهای قبل بودیم به طوری که این روزها این پارامتر آماری حدود 3 هزار میلیارد تومان است. لازم به ذکر است محاسبات ما در متن حاضر برای سهام، حق تقدم و وجوه صاحبان سهام درج شده است و اگر در رسانه های دیگر ارقام متفاوتی از اقلام ارزش معاملاتی دیده می شود به دلیل تفاوت مبنای محاسبه است. که برخی معاملات واقعی در صندوق های سهام را در نظر نمی گیرند.
دلیل افت ارزش معاملات از سقف 25 هزار میلیارد تومانی، نوبت بورس بود. علاوه بر این، یکی از دلایل کاهش ارزش معاملات خرد در بازار سهام در مقطع کنونی، نبود چشم انداز رشد در این بازار است. در واقع در حال حاضر هیچ محرکی در بورس تهران وجود ندارد که آتش قیمت ها را شعله ورتر کند و در روزها و ماه های آینده به جایگاه های جدید منجر شود. زمانی که بازار با تغییر روند رو به رو شود، مطمئناً شاهد چرخشی در نمودار ارزش بازار خواهیم بود. روند حاکم بر بورس تهران اخیراً نزولی بوده و طبیعتاً همزمان با کاهش قیمت سهام در بازار نسبت به روزهای گذشته، هیچ چشمانداز رشدی در بازار وجود ندارد. سهامی را خریداری می کند که متعاقباً افزایش می یابد. ارزش معاملات را دنبال خواهد کرد، اشتغال نخواهد داشت.
منبع: دنیای اقتصاد
