ارهتصاد۲۴- گره اصلی بازارها قطعاً چشم انداز مذاکرات است. معاملات بازارهای دارایی به مرحله بحرانی رسیده است و با دور پنجم گفتگوی غیرمستقیم ایران -us ، فعالان اقتصادی هنوز در عدم اطمینان هستند. مبارزات سرمایه گذاران در هفته گذشته حاوی پیام مهمی بود. ابهامات و تعدد خطرات سیاسی و اقتصادی بازارها را در حال افزایش و سقوط قرار داده است. این کلید اصلی مذاکرات هسته ای کشور بوده است.
با توجه به اینکه دور پنجم مذاکرات تهران و واشنگتن بدون توافق نهایی به پایان رسید ، موجی از ابهام در بازارهای بازار در حال گردش است. همانطور که قابل پیش بینی است ، بورس اوراق بهادار در اولین واکنش به مذاکرات رم تغییراتی در استراتژی تجارت خود ایجاد کرد. روز شنبه یک روز متعادل برای بازار سهام وجود داشت و پس از سه روز پول گسترده از بازار ، دیدیم که سهامداران واقعی به صحنه باز می گردند. در هفته گذشته ماه مه ، واقعیت ها از سالن سهام خارج شدند.
بسیاری از کارشناسان به ویژه به خطرات سیاسی و ابهامات مربوط به سرنوشت مذاکرات هسته ای ، به بازار سرمایه نسبت می دهند. اظهارات خبره نشان می دهد که ادامه شاخص های شرکت می تواند در دو پرده نمایش داده شود. واقعیت این است که در حالی که متغیرهای مؤثر از یک وضعیت پایدار را تجربه می کنید ، ثبات در مسیر سبز رخ خواهد داد. مرحله بعدی عبور از سیاست گذاری دستوری است.
سفرهای متوالی
علیرغم رشد شاخص های شرکت در روز اول هفته ، یکی از فشارهای جدید بر بازرگانان اکنون ابهامات جدید از چارچوب خطرات سیاسی مطرح شده توسط کارشناسان است. این مهم است زیرا همچنین وضعیت ژوئن را تحت الشعاع قرار می دهد. اگرچه بازار سهام از اواسط ماه -آوریل برای سایر بازارهای دارایی قابل قبول بوده است ، اما با توجه به رفتار عجله سهامدار در خطرات ، ممکن است این وضعیت پایدار نباشد. بورس اوراق بهادار تهران از ابتدای سال به بازده 5 ٪ رسیده است.
بیشتر بخوانید: آیا رنگ و بوی رونق به بازار سهام بازگردد؟
نظرسنجی های آماری نشان می دهد که بازار سهام به 5 ٪ از بازگشت به 9 ماه مه منتقل شده است ، اما در روزهای بعد با تعلیق سناریوهای خوش بینانه از جدول مکالمه هسته ای ، بازی بلافاصله بازی را به نفع فروشندگان تغییر داد. این نشان می دهد که با ظهور شبهات جدید در مورد خطرات ، شاخص کل بازار سهام ممکن است به موفقیت بازگردد. برای این منظور ، سیگنال های مثبت از وضعیت متغیرهای مؤثر می توانند از بلوغ مبادلات جلوگیری کنند.
معاملات بازار سهام در ماه های اخیر با فراز و نشیب های زیادی همراه بوده است. پیش از این ، به نظر می رسید که دو متغیر “ارزش” و “رشد رشد” به عنوان دو بال صعود کمک می کند ، اما تحلیلگران معتقدند که رشد بورس سهام صرفاً به دلیل مذاکرات بوده است. از این منظر ، حتی ضعیف ترین سیگنال توسط این متغیر می تواند مانعی برای ثبات بازار سهام باشد. در هفته های اخیر ما دیده ایم که چگونه تغییر مذاکرات ادامه بورس اوراق بهادار را به تأخیر انداخت.
اکنون سؤال مهم پیش می آید ، چه مدت روند بازار با روند مذاکرات سیاسی گره خورده است؟ تجربه دوره گذشته نشان می دهد که همه بازارها در مواجهه با عدم قطعیت های حاکم بر وضعیت متغیرهای مؤثر بر معاملات ، ناپایدار و غیرقابل پیش بینی به نظر می رسند. نزدیکترین دوره به این وضعیت را می توان به واکنش بازار به تعدد سالهای مشاهده و اثری از این موضوع در عملکرد ضعیف بازگرداند.
سال گذشته ، بازار سرمایه با ریسک خارجی ، با بازگشت 2 درصدی ، به رقبای خود از دست داد و در انتهای جدول بازده بازار دارایی قرار داشت. پس از انتخاب مسعود پزشکی به عنوان رئیس دولت چهاردهم ، از وی انتظار می رفت که به فضای سیاسی کشور بازگردد و دارایی و سهام سهام تهران متعاقباً تأثیر مثبتی به همراه خواهد داشت. با این حال ، وقایع غیر منتظره ای که در تهران اتفاق افتاد و ترور رئیس دفتر سیاسی حماس در تهران منجر به واکنش سریع بازرگانان شد.
تشدید فشار عرضه در بورس اوراق بهادار تهران تا جایی ادامه یافت که با ادامه خطرات سیستماتیک و ژئوپلیتیکی در شش ماه دوم سال ، ارز واقعی امسال از بازار سرمایه خارج شد. کارشناسان معتقدند تا زمانی که خطرات ناپایداری ، ناوبری بازار یک گروه پیچیده و دشوار خواهد بود. اما موضوعی که تحلیلگران موافق هستند این است که فضای خوش بینانه سیاست خارجی کشور منجر به کاهش انتظارات تورم ، عقب نشینی دلار و پیشرفت سرمایه گذاری های مشترک خواهد شد.
با نگاهی به وضعیت بورس سهام در سال 2 ، می فهمیم که به دلیل خوش بینی ایجاد شده در فضای سیاسی کشور پس از اعمال حسن روحانی در ماه ژوئن به یازدهمین دولت ، بازار سهام در هر زمان به دلیل انتظارات احتمال مذاکره و افزایش مذاکرات در حال افزایش است. به طوری که شاخص اصلی بورس سهام از ژانویه تا 2 ژانویه به مدت دو سال 2 ٪ کاهش یافته است. Imbrance یکی از مهمترین عوامل مؤثر بر رفتار بازارهای دارایی ، به ویژه بازار سهام است. با توجه به دیدگاه روابط اقتصادی ، سیاسی یا حتی بین المللی ، تصمیم گیری برای شرکت کنندگان در بازار دشوار است.
بیشتر بخوانید: سایه اخبار سیاسی در بازار سهام
عدم شفافیت در زمینه سیاست های پولی و مالی ، وضعیت درآمد دولت ، نوسانات نرخ ارز یا حتی به تعویق انداختن در تصمیمات بزرگ مانند توافق های بین المللی ، همه می توانند جو عدم رعایت را تقویت کنند. در چنین محیطی ، تجزیه و تحلیل بازار کاهش می یابد و روندهای آینده با ریسک بالا پیش بینی می شود. سرمایه گذاران معمولاً با این ابهامات روبرو می شوند یا به رفتارهای عاطفی تبدیل می شوند یا احتیاط می کنند که هر دو عواقب منفی برای عمق و کارآیی بازار دارند. در نتیجه ، در چنین شرایطی ، چشم انداز بازار غیرقابل پیش بینی است.
علیرغم تمایل به صعود ، ابهامات مانع از پیش بینی روند بازار شده اند. از یک طرف ، دومین عامل اصلی در فرار سرمایه گذاران از بازار سهام ، مداخله دولت در قیمت گذاری محصولات است. این امر منجر به هزینه های بیش از حد در سالهای اخیر شده است و تولید کنندگان قادر به رعایت نرخ فروش نیستند. در نتیجه ، در بسیاری از صنایع شاهد افزایش بین عرضه و تقاضا هستیم. در برخی از صنایع مانند نیروگاه ها ، مشکلات قیمت گذاری گرامری باعث ایجاد اختلال در عرضه و تقاضا شده است. با توجه به وضعیت فعلی ، می توان پیش بینی کرد که سرمایه گذاران در این شرایط سرمایه گذاری می کنند.
ژوئن؟
بورس اوراق بهادار تهران در آستانه نوسان مهم در ژوئن سال جاری است. براساس آنچه در مذاکرات بین ایران و ایالات متحده اتفاق می افتد ، دو سناریو را می توان برای بازار سهام نشان داد. با فرض نتیجه مذاکرات موفقیت آمیز است ، به احتمال زیاد با انتشار اخبار مربوط به توافق سیاسی ، بازده عمده بورس در ماه ژوئن خواهد بود. اما اگر مذاکرات سیاسی به بن بست برسد ، احتمالاً وقایع ژوئن برای سه سال گذشته تکرار می شود. مطالعات آماری نشان می دهد که در 5 سال گذشته احتمال کارآیی منفی در پایان ایستگاه بهار 2 ٪ بوده است.
با این حال ، احتمال دستیابی به بازده مثبت ، به ویژه با شرایط فعلی بورس ، کم نیست و بازده ژوئن ممکن است یکی از احتمال 5 ٪ سبز باشد. بعد از سال 2 ، با وجود رشد محدود شاخص های مشترک سهام ، ژوئن با قیمت بالا در مقابل بازار سهام قرار نگرفته است. انتشار نرخ خوراک پتروشیمی در ماه ژوئن و همچنین تحولات مربوط به تغییر دولت در ماه ژوئن ، در حافظه بازار کوتاه مدت خاطره تلخی حک کرده است. امسال نیز به دلیل وضعیت خطرات سیاسی ، بازار سهام ممکن است در ماه ژوئن باشد. نکته مهم این است که گره اصلی بازارها شکی نیست که مسئله مذاکرات هنوز مسئله مذاکرات است.
با این حال ، با بهبود شرایط سیاسی ، پس از چهار سال ، می توانیم برای ماه سوم سال امیدوار باشیم.
منبع: دنیای اقتصاد
