ارهتصاد۲۴- با بازگشایی بازار سهام پس از بسته شدن شش روزه ، شاخص سهام بیش از 5 ٪ کاهش یافت. دیروز ، صف های فروش طولانی در بیش از 5 نماد ، بورس سهام قفل شده است. ارزش معاملات همچنین به 2،5 میلیارد تومن رسیده است که از ابتدای سال جاری کمترین میزان است. همچنین ، غلبه بر احساسات منفی منجر به بیش از 1.5 تلاش از معاملات شد. مروری بر تحولات سالهای گذشته در بورس سهام تهران نشان می دهد که بازار پس از وقایع سیاسی به تعادل برگشته است.
بر این اساس ، اگرچه بسته شدن هفته گذشته یک رویداد بی سابقه بود ، اما هنوز هم انتظار می رود که در روزهای آینده ، با فروکش کردن احساسات منفی ، فضای بهتری در بورس از نظر نقدینگی داشته باشد. عدم آسیب جدی به زیرساخت های اقتصادی امیدی است که به دولت این فرصت را می دهد تا ضمن حمایت از صنایع ، به ویژه صنایع کوچک و آسیب پذیر ، از اعتماد عمومی به بازار سهام و اقتصاد کشور حمایت کند. اگر تصمیم برای بازگشایی بورس اوراق بهادار با سیاست گذاران آینده همراه باشد ، می تواند خوش بین باشد که به زودی بازار باز شود.
پس از درگیری های اخیر ، بورس اوراق بهادار به مدت پنج روز کاری برای جلوگیری از نوسانات شدید بسته شد. دیروز با اعلام آتش بس موقت ، بورس اوراق بهادار بدون پشتیبانی مالی کافی و با محدوده نوسانات طبیعی ، که باعث افزایش فشار فروش شد ، بازگشایی شد. عدم برنامه ریزی دقیق ، عدم نقدینگی از بورس اوراق بهادار انتقاد کرد. بر این اساس ، سرمایه گذاران انتظار اقدامات مانند کاهش دامنه نوسانات ، تزریق نقدینگی و اطلاعات شفاف را داشتند ، بازار با قرمزی روبرو نمی شود و وضعیت متعادل تری را ضبط می کند.
بسته شدن و بازگشایی بورس در سایه جنگ
هاتف شملو ، کارشناس بازار سرمایه ، دیروز گفت که این کشور به دلیل درگیری مستقیم نظامی با اسرائیل و ایالات متحده در یکی از ریسک ترین بخش های تاریخی خود شرکت کرده است ، بورس اوراق بهادار نیز تحت تأثیر این اضطراری قرار گرفت. بورس اوراق بهادار تصمیم گرفت تا به طور موقت بازار را در حرکتی ببندد که می تواند به عنوان شرایط اضطراری در نظر گرفته شود. این تصمیم ، اگرچه در ابتدا به عنوان یک گام مثبت در کاهش خطرات ناشی از شرایط جنگ ، بدون برنامه ریزی مناسب در بازار موجی از انتقاد ایجاد کرده است.
بیشتر بخوانید: شرکای بازار سرمایه در انتظار مدیران بورس اوراق بهادار برای افزایش بازار/ حاکمیت برای کاهش حجم فشار فروش
شیوع جنگ ، به عنوان یکی از بزرگترین خطرات بازار سرمایه ، باعث شد تا بورس اوراق بهادار به مدت پنج روز کاری با استناد به شرایط فوق ، بازار را ببندد. این اقدام که با هماهنگی با دولت و مؤسسات تصمیم گیری تصمیم گیری انجام شد ، برای جلوگیری از واکنش های عاطفی و برداشت گسترده سرمایه از بازار انجام شد. هفته گذشته ، صندوق های درآمد ثابت محدود بود به طوری که سرمایه گذاران می توانند وجوه خود را مشابه حساب های بانکی برداشت کنند. این تصمیم به ویژه هنگامی که نیازهای فوری مالی در بین مردم افزایش یافته بود ، یک قدم مثبت و منطقی بود.
در حقیقت ، بسته شدن موقت بازار در چنین شرایطی ، نه تنها از نظر اقتصادی بلکه از نظر روانشناختی ، به کاهش فشار سرمایه گذاران کمک کرده است. با این حال ، این حرکت تنها بخشی از داستان بود و چالش اصلی در بازگشایی بازار بود. شملو گفت: “پس از اعلام آتش بس ، بورس اوراق بهادار تصمیم به بازگشایی بازار این هفته گرفت. شرکت کنندگان در بازار ، که تجربه جنگ هشت ساله تحمیل شده در دهه های گذشته را داشتند ، با جنگی روبرو شده اند که پس از گذشت حدود چهار دهه ، یک تجربه جدید و غیر منتظره بوده است.
در این میان ، بازگشایی بازار بدون تأمین بودجه کافی برای حمایت از آن و کاهش نوسانات ، دیروز منجر به فاجعه شد. فشار فروش سنگین ، که به دلیل نیاز مالی برخی از سرمایه گذاران بود ، منجر به حجم زیادی از سفارشات فروش شد. این حجم سنگین ، که توسط تحلیلگران و شرکت کنندگان در بازار پیش بینی نشده بود ، حاکی از عدم آمادگی برای بازار سهام برای مدیریت بحران است. در حقیقت ، بورس اوراق بهادار ، به عنوان یک موجودیت دارای مزاحمت در بازار سرمایه ، عملکرد منفعل و غیر برنامه ریزی شده را در این مقطع مهم نشان داد. انتظار می رفت این سازمان با هماهنگی صندوق های ادغام و حمایت از بازار سرمایه ، حداقل 2 تا 5 منبع مالی را برای حمایت از بازار در روز بازگشایی فراهم کند.
این منابع می توانستند با تزریق نقدینگی توسط دولت یا بانک مرکزی تأمین شوند ، اما هیچ نشانه ای از چنین اقدامی در هیئت بازرگانی وجود ندارد. حتی در مورد شرکت های بزرگ ، که به طور معمول نقش بازار را بازی می کنند ، پشتیبانی قابل توجهی وجود نداشت. علاوه بر این ، حفظ 5 ٪ نوسان در بازار در اوج عدم اطمینان ، تصمیم دیگری بود که منجر به انتقاد گسترده شد.
تجربیات قبلی نشان داده است که در شرایط بحرانی ، کاهش دامنه نوسانات به یک درصد مثبت و منفی می تواند شدت فشار فروش را کاهش داده و به تثبیت بازار کمک کند. با این حال ، بورس اوراق بهادار نه تنها این کار را انجام داد ، بلکه برنامه خاصی برای مدیریت حجم گسترده سفارشات فروش ارائه نداد. از طرف دیگر ، وزیر اقتصاد ، که اخیراً مسئولیت این مسئولیت را بر عهده گرفته و بر بازگشایی سریع بازار بازار تأکید کرده است ، نیز مورد انتقاد قرار گرفته است.
بیشتر بخوانید: بورس اوراق بهادار چگونه به ترازو برمی گردد؟
عملکرد منفعل بورس ، که می تواند منجر به جلسات اضطراری و هماهنگی با موسساتی مانند بانک مرکزی برای تزریق وجوه و کاهش خطرات بازار شود ، فرصت های زیادی را از دست داد. در پایان ، شملو گفت برای جلوگیری از تکرار چنین تجربه ای در بازار: “در این نوع تثبیت و پشتیبانی از بازار سرمایه ، آنها باید در شرایط بحرانی فعال شوند و با تزریق نقدینگی از سقوط بازار به بازار جلوگیری کنند.” همچنین ، کاهش دامنه نوسانات در شرایط بحرانی می تواند به تثبیت روانی و اقتصادی بازار کمک کند. به نظر می رسد همکاری کارلی با بانک مرکزی و دولت برای تأمین بودجه شرایط اضطراری ضروری است. در حالی که عدم اطمینان هنوز زیاد است ، گسترش بسته شدن بازار به تثبیت می تواند یک گزینه منطقی باشد و بورس اوراق بهادار می تواند اقدامات لازم را برای انجام این کار انجام دهد.
ارفان کاظمزاده ، یک کارشناس بازار سرمایه در مورد بازگشایی بازار سرمایه ، گفت: “بورس اوراق بهادار ایران در روزهای اخیر شاهد نوسانات قابل توجهی بوده است. بسته شدن بازار در روزهای اخیر به دلیل شرایط خاص کشور ، فرصتی برای مؤسسات مسئول ، از جمله امور بورس ، و بانک مرکزی بود تا اقدامات لازم برای حمایت از بازار را در نظر بگیرد و روزهای خود را کاهش دهد و در روزهای خود را کاهش دهد. و فشار قابل توجه فروش نه تنها باعث تضعیف اعتماد به نفس سرمایه گذاران شد ، بلکه تصویری از یک بازار متروکه و بدون حقوق را نشان داد.
این شرایط یادآور بازارهای مالی در کشورهای درگیر در جنگ یا بحران های شدید اقتصادی بود ، نه کشوری که اخیراً تنش کوتاه مدت را پشت سر گذاشته و به ثبات نسبی رسیده است. در این میان ، از موسسات انتظار می رفت برنامه های منظم را برای پشتیبانی از بازار تهیه کنند. با این حال ، به نظر می رسد که فرصت طلایی برای این دوره برای تزریق وجوه ، تنظیم سیاست های کنترل و بازگرداندن اعتماد به نفس به بازار مفقود شده است. این شکست سؤالات متعددی در مورد کارآیی سیستم تصمیم گیری در زمینه اقتصاد و بازار سرمایه ایجاد کرده است.
کاظمزاده افزود: “یکی از اصلی ترین انتقادات مربوط به عملکرد نهادهای مسئول ، فقدان منابع مالی برای حمایت از بازار است.” در حالی که بازار با فشار فروش روبرو است ، تزریق نقدینگی یا ارائه بسته های پشتیبانی می تواند شدت قیمت ها را کاهش دهد. اما به دلیل محدودیت های مالی یا عدم هماهنگی بین موسسات ، چنین اقدامی صورت نگرفته است. با توجه به وضعیت فعلی ، به نظر می رسد که بازار سرمایه در روزهای آینده با فروش و فشار روبرو خواهد شد. برخی از سهامداران که نگران خطرات موجود و پشتیبانی ناکافی هستند ، در کوتاه مدت خارج از بازار خواهند بود. این خروجی طبیعی است ، اما می تواند منجر به کاهش نقدینگی و افزایش نوسانات شود.
در حقیقت ، برای بازگشت بازار به یک فرآیند عادی و تحلیلی ، نیاز به زمان و اقدامات مؤثر توسط مقامات. بسته های پشتیبانی که می تواند شامل تزریق نقدی یا مقررات جدید برای تسهیل معاملات باشد ، نقش اساسی در این فرآیند خواهد داشت. با این حال ، با توجه به روند فعلی ، این احتمال وجود دارد که بازار به ثبات نسبی برسد و تجزیه و تحلیل خود را بازیابی کند.
منبع: دنیای اقتصاد
