ارهتصاد۲۴- Alireza Tavakoli Kashi ، کارشناس بازار سرمایه ، در اقتصاد روزنامه تحریریه امروز نوشت.
طی بیست سال گذشته ، روشهای مختلفی برای حمایت از بازار سرمایه استفاده شده است که هر کدام دارای مزایا و معایب آن هستند. در این میان ، روش فعلی حمایت از بازار ، که یکی از ناکارآمدترین و چندین بار تجربه شده بود ، متأسفانه مجدداً کار کرده و از فکر کردن و ایده های جدید خودداری کرده است!
اشکال زیادی در روش فعلی حمایت از بازار سرمایه وجود دارد. اول ، این روش پشتیبانی از نظر حجم کافی نبود. در بالا ، نسبت حجم معاملات به ارزش صف فروش نمایش داده می شود و همانطور که قابل مشاهده است ، برخی از صف های سهام همیشه پاسخ داده شده است.
اما این جدول عمق فاجعه را نشان نمی دهد. زیرا در این جدول فقط ارزش صف فروش ثبت شده در سیستم معامله نمایش داده می شود. در حالی که حجم زیادی از متقاضیان فروش سهام فرصتی برای فروش سهام خود ندیده اند ، اما آنها تمایلی به ثبت سفارش فروش خود ندارند و تخمین زده می شود که بین دو تا سه تقاضای فروش هنوز سفارش خود را در سیستم تجارت ثبت نکرده است.
علاوه بر این ، جدول زیر شامل صف های سهام نیست ، در حالی که حدود 1 تا 2 صف فروش بورس سهام وجود دارد.
اما نقطه ضعف بزرگتر از روش فعلی حمایت از بازار سهام این است که با توجه به روشی که در مکانیسم پشتیبانی فعلی مورد استفاده قرار می گیرد ، بازار سهام بر اساس “تجزیه و تحلیل” از “رقابت” خارج شده است و به “مسابقه دو نفره” و “بازار قرعه کشی” تبدیل شده است ، و در این یادداشت سعی می کنیم مسئله را بیشتر بررسی کنیم.
دو سرعت
مکانیسم تجارت به گونه ای ترتیب داده می شود که همه از دسترسی سریعتر به بازار استفاده می کنند و می توانند با استفاده از روش های فیزیکی (سرعت تایپ بالاتر) یا اجاره تکنولوژیکی (مجموعه ای از کدهای برنامه نویسی ، فاصله سریعتر یا نزدیکتر به هسته تجارت) پس از شنیدن سوت مسابقه در ساعت 9:50 صبح. خواهد داشت در ضمن ، البته ، ماجرا که هیچ خریدار ندارد “تجزیه و تحلیل” است.
شکل گیری “قرعه کشی”
اما بازی “قرعه کشی” در جایی شکل می گیرد که ما نمی دانیم هر روز چه سهام و کنترل کننده های بازار را می دانیم و تا چه اندازه آنها را می گیرند. زیرا در این قرعه کشی ، مردم به نام خود “قرعه کشی” را به دست می آورند و “برگزارکنندگان قرعه کشی” این سهم را برای پشتیبانی انتخاب کرده اند.
بیشتر بخوانید: بازار سهام چگونه در سایه عدم اطمینان سبز خواهد بود؟
“استثمار” این اجاره نیز در یک مسابقه دو نفره به “سرعت” این افراد بستگی دارد که از ساعت 9:50 صبح آغاز شد و کمتر از 5 ثانیه ادامه داشت.
پدیده شیطانی “فساد” در این شرایط به دنبال تخمین خطوط نظارتی ، برقراری ارتباط تلفنی و روابط بین افراد و ناعادلانه مزایایی برای افراد خاص است. اگرچه این به معنای یقین فساد نیست ، “زمینه فساد” کاملاً توسط این روند تهیه می شود و نمی توان اطمینان داشت که این اتفاق نمی افتد.
در این میان ، برخی از مدیران تمیز نیز ممکن است مشمول اتهامات مختلف باشند. مانند گذشته ، برخی از مدیران ارشد بورس و مؤسسات مالی به این اتهام متهم شده اند ، برخی محکوم شده اند و برخی نیز محکوم شده اند.
اما حتی این محکومیت ها نتوانست ضرر و زیان سرمایه گذاران را که بخش مهمی از سرمایه خود را در سالهای اخیر از دست داده اند ، جبران کند. در این میان ، هر بار این وقایع “سرمایه اجتماعی” بازار سرمایه ، به عنوان با ارزش ترین دارایی این بازار ، “هزینه” خواهد بود و ما در نهایت به روزی خواهیم رسید که هیچ چیز باقی نخواهد ماند.
بخش مهم بازار “پشتیبانی”
در سالهای اخیر ، مقامات بازار همواره افراد عادی و غیرحرفه ای را ترغیب به سرمایه گذاری غیرمستقیم از طریق انواع صندوق های سرمایه گذاری کرده اند. و همیشه فرض بر این بود که افراد حرفه ای در بازار “کار خود را بهتر” دارند و در انتخاب سهام خود مراقب بوده اند. بنابراین ، برای افراد عادی که به طور طبیعی در زمینه سرمایه گذاری حرفه ای تخصص ندارند ، توصیه می شود و توصیه می شود با سرمایه گذاری در انواع صندوق های سرمایه گذاری و رضایت بخشیدن به بازده کمتر بالقوه سرمایه گذاری مستقیم در بورس و پرداخت هزینه های “مدیریت” و موفقیت (پاداش) برای مدیران ، ریسک خود را کاهش دهند.
اتفاقی که برای “پشتیبانی” ، افراد عادی و غیرحرفه ای افتاد که اتفاقاً به مدیران و مدیران بازار گوش می دادند و به طور غیرمستقیم وارد بازار سهام شده اند ، از هرگونه پشتیبانی فراموش شده و محروم شده اند!
همانطور که گفته شد ، روش فعلی “پشتیبانی” بازار سرمایه نتوانسته است از شرکت کنندگان در بورس به طور مؤثر و عادلانه پشتیبانی کند ، و عملاً فقط تعداد محدودی برنده قرعه کشی ، طعم شیرین “پشتیبانی” و جمعیت بسیار بیشتری از آن برخوردار نیست.
منبع: اخبار اخبار اقتصادی
