ارهتصاد۲۴- بررسی داده های بورس اوراق بهادار نشان می دهد که سیاست های گسترش بانک مرکزی و افزایش نقدینگی در روزهای بعد از جنگ نقش مهمی در کاهش فشار فروش داشته است. این اقدامات ، همراه با اقداماتی مانند تسهیل مقررات تجاری و حمایت از صندوق های سرمایه گذاری ، در کوتاه مدت از بحران عمیق تر جلوگیری می کند. با این حال ، اظهارات Hojjatollah Sididi ، رئیس بورس اوراق بهادار در مورد اعتماد به نفس بازار سرمایه ، باید با دقت مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد.
از دیدگاه بزرگ ، وابستگی بازار سهام به نقدینگی تزریقی دولت و بانک مرکزی یک راه حل ساختاری نیست. بازار سرمایه ایران همچنان با چالش های اساسی مانند ضعف در مکانیسم های قیمت گذاری ، نوسانات نرخ ارز و خطرات ژئوپلیتیکی روبرو است. تجربه تاریخی همچنین نشان داده است که قطع ناگهانی پشتیبانی می تواند منجر به بازگشت نوسانات در شرایطی شود که زیرساخت های نظارتی و شفافیت اطلاعات تقویت نشوند.
به نظر می رسد که ادعای بی نیاز به پشتیبانی بیشتر از واقعیت روانشناختی و سیگنال است. اگرچه کاهش تدریجی مداخلات دولت در طولانی مدت ضروری است ، اما باید با اصلاحات ساختاری ، تقویت بازار اولیه و جذب سرمایه پایدار همراه باشد. در غیر این صورت ، هر شوک خارجی می تواند بار دیگر بازار سهام را افشا کند.
مداخله دولت در بازار سرمایه فقط در شرایط بحرانی توجیه می کند
علی رافی ، کارشناس بازار سرمایه گفت: “در شرایط عادی ، سازمان های دولتی مانند بانک مرکزی یا آژانس های نظارتی نیازی به مداخله مستقیم در بازار ندارند.” این قانون تا زمانی است که ما با پدیده “شکست بازار” یا بحران های غیر منتظره مانند جنگ و بلایای طبیعی روبرو شده ایم. “
“در مواقع بحرانی ، دولت ها برای جلوگیری از فروپاشی موسسات مالی اقدام می کنند ؛ چه بانک یا بورس اوراق بهادار.” اما این پشتیبانی باید به دوره بحران محدود شود ، و سپس بازار باید به تعادل طبیعی خود بازگردد. “
تصمیمات اشتباه بورس اوراق بهادار بحران صندوق اهرم را تشدید کرد
رافی گفت: “متأسفانه ، حتی قبل از جنگ اخیر ، ما مداخلات نامناسب و تصمیمات اشتباه در بازار سرمایه را دیدیم.” “به جای حمایت از صندوق های اهرم ، بورس اوراق بهادار آنها را کاهش داده و اعتبار این صندوق ها را کاهش می دهد.”
بیشتر بخوانید: آیا معامله گران بورس اوراق بهادار تاکتیک ها را تغییر می دهند؟
وی توضیح داد: “امروز می بینید که جعبه های اهرم 5 ٪ کاهش یافته و بازار کلی هنوز در روند نزولی است.” این به دلیل کاهش اعتبار وجوه اهرم توسط بورس اوراق بهادار بود که قبل از جنگ آغاز شد و اکنون اثرات منفی آن فاش شده است. “
این کارشناس بازار سرمایه افزود: “یک دستورالعمل اخیراً یک دستورالعمل صادر کرده است که از دست دادن بودجه اهرم تا 5 ٪ افزایش یافته است ، اما این دیگر مؤثر نیست.” “ترس و خروج وجوه از وجوه به حدی است که این سیاست ها نمی توانند بازار را نجات دهند.”
مقامات از انتظارات بازار سرمایه آگاه نیستند
کارشناس بازار سرمایه هشدار داد: “گفتگوی مقامات نشان می دهد که آنها تأثیر انتظارات سرمایه گذاران را در بازار درک نکرده اند.” هنگامی که آنها اعلام می کنند که “نیازی به پشتیبانی نیست” ، بازار سیگنال را به طور منفی تفسیر می کند و روند نزولی شدت می یابد. “
رافی گفت: “جهت بازار به شدت تحت تأثیر انتظارات معامله گران است.” اگر مقامات این موضوع را درک می کردند ، آنها هرگز چنین اظهاراتی را بیان نمی کردند. همین مصاحبه ها نشان می دهد که آنها نمی دانند چگونه انتظارات را مدیریت کنند. “
بازار سرمایه برای اصلاح مقررات و مدیریت ذهنی مورد نیاز است
کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: “بازار به قوانین شفاف و مدیریت هوشمندانه نیاز دارد.” “اگر در روزهای اول پس از بحران ، ما در مورد تحلیلگران بازار و شرکت کنندگان بحث کرده بودیم و سیاست های اشتباه قبلی اصلاح می شد ، امروز این آشفتگی را نمی بینیم.”
منبع: اخبار تجاری
