ارهتصاد۲۴- در این میان ، وضعیت صندوق های سرمایه گذاری ، به ویژه صندوق های اهرم نیز مهم بوده است. صندوق های سرمایه گذاری ، که به دلیل ماهیت پرخاشگرانه قبل از افزایش فشارهای ژئوپلیتیکی نسبتاً مطلوب بودند ، در شرایط فعلی ، حتی با تغییر فاکتور اعتباری ، آنها نتوانستند از باتلاق حباب منفی خارج شوند و به نظر می رسد روند مبهم خود را ادامه می دهند. در این میان ، نماد خاللا پس از مجمع عمومی سالانه روز شنبه مجدداً بازگشایی شد ، اما این تصمیم دوام نیاورد و براساس تصمیمات اتخاذ شده لغو شد. با این حال ، دیروز ، علامت تجاری این نماد پس از بازگشایی قرمز بود. به طور کلی ، به نظر می رسد تا زمانی که بازار در مدار عدم اطمینان باشد ، اعتماد به نفس سرمایه گذاران باز نمی گردند و مقصد نقدینگی بازار سهام نخواهد بود.
بازار
روز یکشنبه ، دماسنج اصلی سالن شیشه ای با ارتفاع 4.9 درصد کاهش یافت و در پایان زمان معاملات در سطح 2 میلیون و 6000 واحد ایستاد. کاهش شاخص کل کاهش یافت ، در حالی که به مدت سه روز متوالی ، هر سه بازاریاب اصلی بازار با تجارت هند به پایان رسید. بررسی ارقام نشان می دهد که شاخص اصلی بازار سرمایه در حدود 2.3 بیشتر از همان روز است. کارآیی که نمی توان آنقدر مثبت نامید. از آنجا که به نظر می رسد سطح خطرات امسال با تفاوت معنی داری قابل مشاهده است.
از طرف دیگر ، همان شاخص ، مانند شاخص سهام ، از علاقه سرمایه گذاران دور بود و دیروز با افت 4.9 درصد ، در سطح 6000 امتیاز قرار داشت. در همین حال ، شاخص کلی ، که معیار خوبی برای بررسی وضعیت سهام مختلف است ، حدود 4.9 درصد قرمز بود و سرانجام کار خود را در سطح 1800 به پایان رساند. ارزش میکرو -مارکتارک تجاری که دیروز معامله شد ، که شامل سهام ، حقوق و صندوق های سهام بازار است ، 1.5 میلیارد دلار ثبت شده است. کاهش ملموس در ارزش معاملات در مقایسه با روزهای مطلوب بازار ، همراه با برداشت 1 میلیارد دلار ، پول واقعی از معاملات همچنین نوزادی بازار سهام را نشان می دهد.
بورس اوراق بهادار
Sepideh Mansouri ، یک کارشناس بازار سرمایه در مورد وضعیت بازار دیروز ، گفت: “بازار سهام تهران در روزهای اخیر تحت فشار جدی فروش قرار گرفته است. در این میان ، روند نزولی پس از حمایت موقت دولت و بانک مرکزی تسریع شده است. یکی از عوامل مهم در کاهش شاخص ها در روزهای اخیر می تواند نگرانی سرمایه گذاران را نسبت به عدم حمایت از سرمایه گذاران نشان دهد.
از طرف دیگر ، محیط سیاسی نامشخص و مذاکرات اخیر با کشورهای اروپایی (مربوط به موضوعات هسته ای و بین المللی) خطر سیستماتیک را کاهش نداده و باعث شده است که سرمایه گذاران محتاط باشند. به عبارت دیگر ، وقتی معامله گران احساس می کنند که روند پشتیبانی متوقف می شود یا دیدگاه سیاسی مبهم است ، آنها ترجیح می دهند نقدینگی را به ابزارهای خطرناک تر مانند صندوق های درآمد ثابت و طلا هدایت کنند. گزارش های مالی توسط شرکت های بزرگ همچنین حاکی از آن است که کل فروش صنعت سهام در مقایسه با سال گذشته حدود 2 درصد افزایش یافته است ، اگرچه نرخ تورم بیش از 5 درصد نسبت به سال گذشته بوده است.
بیشتر بخوانید: بورس سهام عقب عقب ؛ چرا دولت از چتر حمایت نکرد؟
به عبارت دیگر ، بسیاری از شرکت ها حتی در شرایط تورمی از فروش قابل توجهی جان سالم به در بردند. این عقب ماندگی درآمدها به سمت تورم ، تضعیف سودآوری و انقباض حاشیه سود در اکثر شرکت ها را نشان می دهد ، که باعث می شود خود انتظارات سرمایه گذار را کاهش دهد. در حقیقت ، هنگامی که حمایت موقت از درآمد شرکت ها با نرخ تورم رشد نمی کند ، سود واقعی فراهم نمی شود و انگیزه خریداران برای بازگشت به بازار کاهش می یابد. مانسوری همچنین افزود: سیاست گذاران در روزهای اخیر سعی در عمل با تغییر قوانین داشته اند ، اما نتیجه ملموس نداشته است.
به عنوان مثال ، ضریب اعتباری صندوق های اهرم (مشترک که می توان دو برابر بیشتر از سرمایه را معامله کرد) از 2 ٪ به 5 ٪ افزایش یابد تا جذابیت این صندوق ها برای سرمایه گذاران افزایش یابد. اما این حرکت تاکنون تحت تأثیر بازار قرار نگرفته است و با اخبار ، جعبه های اهرم با صف فروش روبرو شده اند. یکی از دلایل این است که بسیاری از فعالان این صندوق ها سرمایه ندارند و بخش عمده نقدینگی بازار در سهام عادی یا اهرم است. از طرف دیگر ، سرمایه گذاران نسبت به تصمیمات پشتیبانی جدید شک دارند و تا تأثیر واقعی آنها در معاملات ، واکنش زیادی نشان نمی دهند. به عبارت دیگر ، تصحیح ضرایب اهرم ، اگرچه افزایش تقاضا برای این صندوق ها در تئوری ، در صورت عدم وجود نقدینگی و اعتماد به نفس جدید در سیاست های بازار به یک اهرم ناکارآمد تبدیل شده است. به نظر می رسد تا زمانی که عدم اطمینان و ریسک سیستماتیک کشور را احاطه کند ، نمی توان از بازار سهام انتظار داشت. بسیاری از سرمایه گذاران ترجیح می دهند برای مدتی بازار را کنترل کنند. در این حالت ، وجوه ، صندوق های طلا و کالا برای سرمایه گذاری منطقی تر است.
بازار
دیروز Hatef Shamloo ، متخصص بازار سرمایه هند ، این قرارداد را مورد تجزیه و تحلیل قرار داد و ارزیابی کرد: بازار سرمایه یکشنبه دوباره فضای منفی را دید. در این میان ، با وجود تلاش برای حمایت از بازار با تزریق پول از طریق صندوق های پشتیبانی ، قدرت فروشندگان مانع از پیشرفت شده است. شاخص کلی با افت حدود 1.5 درصد به پایان رسید ، در حالی که حدود 2 درصد از سهام بازار منفی بود و نمونه کارها بسیاری از فعالان افت 5 تا 5 درصد را تجربه کردند. این تفاوت بین شاخص کلی و وضعیت واقعی بازار نشان دهنده تمرکز پشتیبانی بر سهام بزرگ و نمایه سازی است. از طرف دیگر ، نقدینگی از بازار خارج می شود. بخش اعظم این سرمایه در درآمد ثابت و صندوق های طلا نیست ، بلکه برای بانک ها است. این فرآیند که به دلیل افزایش خطرات سیستماتیک است ، به عنوان یک زخم عمیق در بدن بازار است که جلوی خونریزی را نمی گیرد. عدم تزریق نقدینگی جدید و ادامه جریان سرمایه ، امید به بازگشت بازار را کاهش داده است. نقدینگی موجود در بازار ، به دلیل ماهیت محافظه کارانه ، به سرعت واکنش نشان می دهد و با افزایش خطر از بازار خارج می شود.
از طرف دیگر ، وجوه اهرمی ، که قرار بود روزهای سخت به بازار بیاید ، برای آن مشکلی پیدا کرد و با حباب منفی 2 تا 5 درصد معامله شد. تغییر ضرایب اهرم وجوه نیز توانسته است به بهبود اوضاع کمک کند و فقط برای جلوگیری از پایین آمدن برخی از حساب ها. شملو ادامه داد: مذاکرات اخیر در سطح معاون وزرای امور خارجه ایران و اروپا تنها مقدمه مذاکرات بعدی بوده و تأثیر ملموس در بازار نداشته است. فصل مجامع نیز با استقبال کم از سهامداران بود. بسیاری از سهامداران به دلیل قیمت و ناامیدی هیچ انگیزه ای برای حضور در جامعه نداشتند. بازگشایی سهام پس از مجامع نیز اغلب با یک روند منفی همراه بود ، حتی برای شرکت های اساسی با سود سهام خوب.
این امر روحیه سرمایه گذاران را تضعیف کرده است و حتی سهام با ارزش با اکراه توسط معامله گران روبرو شده است. در گزارش های فصلی ، برخی از صنایع بهتر عمل کردند. صنعت سیمان به دلیل فعالیت خود در مبادله کالا و عدم قیمت گذاری دستوری ، رشد سودآوری مطلوبی را تجربه کرده است. صنعت پالایشگاه با افزایش شکاف گسترده و نرخ پایه دلار رشد خوبی داشت. صنایع دارویی ، حمل و نقل ریلی ، لبنیات و کشاورزی نیز گزارش های مثبتی ارائه می دهند ، اما مشکلات نقدینگی و خواسته های معوق هنوز مانع اصلی برخی از این صنایع است. به نظر می رسد که بازگشت به ریل های قبلی غیرمنتظره خواهد بود تا زمانی که خطرات سیستماتیک ، از جمله فشارهای ژئوپلیتیکی و مکانیسم های محرک ، غیر منتظره نباشد. در این میان ، حمایت فعلی راهی برای پیشبرد نیست و شرکت کنندگان در بازار تمایلی به بازگشت به سرمایه خود ندارند تا اینکه فضای سیاسی و اقتصادی روشن نشود. پیش بینی ها حاکی از وضعیت نامطلوب است ، اگرچه دوشنبه و سه شنبه ممکن است منجر به پیشرفت جزئی شود.
منبع: دنیای اقتصاد
